Pronóstico de Precio del EUR/USD: ¿El siguiente objetivo es… 1.1400?

El EUR/USD se mantuvo a la defensiva el miércoles, extendiendo su sesgo semanal a la baja y probando el nivel clave de soporte de 1.1600. La debilidad del par se produce en medio de la persistente incertidumbre política en Francia y un cierre parcial del gobierno de EE.UU., con pocas señales de compromiso a la vista.

Al mismo tiempo, el Dólar estadounidense (USD) sigue en control. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ganó nuevo impulso en un entorno de aversión al riesgo, subiendo hacia el nivel de 99.00, alcanzando nuevos máximos de dos meses.

La política francesa vuelve al foco

El drama político de Francia está una vez más en el centro de atención. El presidente Emmanuel Macron ha pedido al primer ministro saliente, Sebastien Lecornu, que se comunique con los partidos de oposición e intente romper el estancamiento.

La ironía es que Lecornu había renunciado horas antes, después de presentar lo que resultó ser el gabinete de más corta duración en la historia moderna de Francia. Aún así, Macron quiere que se quede temporalmente para liderar las conversaciones y calmar los mercados, al menos por ahora.

Los bancos centrales mantienen una mano firme

Al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal (Fed) recortó las tasas en 25 puntos básicos el 17 de septiembre, reconociendo datos laborales más suaves pero señalando que la inflación sigue "algo elevada".

El gráfico de puntos actualizado de la Fed se inclinó hacia el lado dovish, señalando otros 50 puntos básicos de flexibilización antes de fin de año y recortes más pequeños hasta 2026-27. Las previsiones de crecimiento aumentaron ligeramente al 1.6%, el desempleo se mantuvo estable en 4.5%, y las proyecciones de inflación no cambiaron.

No todos estaban de acuerdo: el gobernador entrante Stephen Miran abogó por un recorte más grande de medio punto, pero no convenció al comité.

En su conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell señaló una creación de empleo más lenta y un gasto de los hogares más suave, con la inflación PCE general en 2.7% y la subyacente en 2.9%. Dijo que los aranceles estaban manteniendo algunos precios rígidos, incluso cuando la inflación de servicios se enfría, añadiendo que el balance de riesgos ahora parece "más equilibrado", una pista de que la Fed podría estar acercándose a una postura neutral en lugar de iniciar un ciclo de flexibilización profundo.

Cuando Powell habló nuevamente unos días después, reafirmó que la inflación aún podría resurgir incluso cuando un mercado laboral más débil afecta el crecimiento.

Las minutas de septiembre del FOMC confirmaron que los responsables de la política aún ven espacio para más recortes de tasas este año. La mayoría apoyó el movimiento de un cuarto de punto, pero la discusión reveló una creciente inquietud sobre el empleo más suave y la relajación de las presiones de precios. El tono fue cauteloso pero claramente se inclinó hacia una mayor flexibilización.

Mientras tanto, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo la política sin cambios en septiembre, adhiriéndose a su enfoque de reunión por reunión. Los funcionarios dijeron que la inflación sigue en camino de regresar al objetivo del 2% con el tiempo. Se proyecta que la inflación subyacente promedie 2.4% en 2025 antes de suavizarse a 1.9% en 2026 y 1.8% en 2027.

La presidenta Christine Lagarde dijo que la política está en un "buen lugar" y que los riesgos están en general equilibrados, repitiendo que cualquier movimiento futuro dependerá completamente de los datos entrantes.

Las tensiones comerciales siguen latentes

El comercio sigue siendo una incógnita. Washington y Pekín acordaron una tregua de 90 días que ha calmado un poco los mercados, pero los aranceles siguen vigentes: 30% sobre las importaciones chinas a EE.UU. y 10% sobre las exportaciones estadounidenses a China.

También ha habido avances entre Washington y Bruselas. EE.UU. y la UE alcanzaron un acuerdo parcial que reduce los aranceles de la UE sobre los bienes industriales estadounidenses y mejora el acceso a las exportaciones agrícolas y de mariscos de EE.UU. A cambio, EE.UU. impuso un arancel del 15% sobre la mayoría de las importaciones de la UE.

El principal problema no resuelto son los automóviles, que aún están bajo la amenaza de nuevos aranceles.

Los operadores se vuelven cautelosos con el EUR

Los datos de posicionamiento muestran que el sentimiento sobre la moneda única se ha enfriado. Con los nuevos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) retrasados por el cierre del gobierno de EE.UU., las cifras más recientes hasta el 23 de septiembre muestran que las posiciones largas netas en el EUR cayeron a su nivel más bajo desde julio, alrededor de 114.3K contratos. Además, las posiciones cortas netas institucionales se redujeron ligeramente a alrededor de 165.8K, mientras que el interés abierto aumentó a un máximo de dos semanas de casi 859.2K contratos.

Perspectiva técnica

El EUR/USD está acelerando su impulso a la baja, abriendo la puerta a una mayor debilidad en el horizonte a corto plazo.

En contra de eso, se espera que el par encuentre resistencia inicial en el techo de 2025 de 1.1918 (17 de septiembre), antes del umbral psicológico de 1.2000.

En la parte inferior, una ruptura por debajo del suelo semanal en 1.1574 (27 de agosto) podría poner de nuevo en el radar una visita al valle de agosto en 1.1391 (1 de agosto).

Mirando el panorama más amplio, la perspectiva positiva del par debería mantenerse intacta mientras cotice por encima de su SMA de 200 días en 1.1208.

Los indicadores de impulso apuntan a una caída adicional en el muy corto plazo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) retrocedió por debajo de 40, sugiriendo que son probables más pérdidas. Además, el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 13 indica una tendencia que carece de fuerza por ahora.

Gráfico diario del EUR/USD

Esperando un catalizador

El EUR/USD podría tener algo de espacio para rebotar, pero falta un claro catalizador. Una sorpresa dovish de la Fed, una menor demanda de activos estadounidenses, un BCE con mano firme, o señales de progreso en el comercio podrían ayudar a cambiar el sentimiento y dar un impulso al par.