El precio del Oro gana terreno en medio de la narrativa en los mercados bursátiles

El precio del Oro ha subido el martes por la mañana hasta los 2.040$ por onza troy, su nivel más alto en dos semanas. El impulso positivo está siendo impulsado por el apetito por el riesgo en los mercados mundiales. Una de las razones del aumento de la demanda del metal amarillo podría ser la fortaleza del mercado bursátil chino.

Los tres principales índices estadounidenses, el S&P500, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq100, cerraron el lunes en máximos históricos, continuando una racha de casi dos semanas de ganancias tras una pequeña corrección a principios de año. La recuperación se vio impulsada por la información de que el Tesoro estadounidense había reducido sus planes de endeudamiento en bonos para los próximos meses. Esto significa que más dinero que se habría utilizado para comprar bonos puede emplearse para comprar acciones y materias primas.

También estamos atentos a las señales de un periodista del WSJ que cubre la política de la Fed. Está ampliamente reconocido por su eficacia a la hora de transmitir e interpretar las señales que el FOMC ya no puede dar en la "semana de silencio" previa a la reunión. En un artículo reciente, señalaba que la "fuerte caída" de la inflación supone un nuevo riesgo para la Fed. Es una brusca reversión de la amenaza de inflación de los dos últimos años. Es una vuelta a la narrativa que prevaleció tras la crisis de 2008, cuando los principales bancos centrales del mundo trabajaron para aumentar la inflación en lugar de contenerla.

Este retorno de un viejo tema recuerda a la recuperación del oro de 720$ a 1.900$ la onza en 2008-2011, cuando se pasó a una política de tipos de interés cero y se iniciaron las QE.

Al mismo tiempo, el mercado chino sigue perdiendo la confianza de los inversores como consecuencia de la quiebra de Evergrande y de las poco convincentes medidas adoptadas por los reguladores para dar soporte a los mercados y a la economía. Los índices bursátiles de Hong Kong y China continental han frenado la recuperación iniciada la semana pasada y pierden terreno por segunda sesión consecutiva, cotizando cerca de mínimos de varios años. En este entorno, y especialmente en China, el Oro vuelve a gozar de la condición de activo defensivo.

Por otra parte, el precio del Oro lleva en tendencia bajista desde principios de año, aunque suele empezar el año con fuerza. En los años en los que se observa una debilidad temprana en las primeras semanas, la presión no tarda en aumentar. Y esperamos que esta tendencia se manifieste ya esta semana.

El precio de la onza troy podría corregir hasta los 1.960$, acercándose a la media móvil de 200 días, donde probablemente se intensificará la batalla por la tendencia. Si el escenario alcista llega a buen puerto, un movimiento por encima de los 2.050$ a finales de esta semana aumentará significativamente las posibilidades de que el precio del Oro pruebe sus máximos históricos en las próximas semanas.