El gráfico mensual del Nasdaq 100 es preocupante

No queremos que nadie entre en pánico, pero se puede hacer un buen argumento para proteger agresivamente las tenencias de acciones tecnológicas. Si mi memoria no me falla, no habíamos compartido este gráfico mensual desde finales de 2021. En ese momento, estábamos preocupados por el rally poco saludable y de pendiente pronunciada. Desde entonces, el Nasdaq 100 corrigió de poco menos de 17.000 a poco más de 10.000, recuperándose posteriormente para alcanzar nuevos máximos históricos. Sin embargo, esos nuevos máximos están levantando algunas alarmas.

A pesar de la profunda corrección, las ganancias siguen siendo muy superiores a las trayectorias históricas de los mercados alcistas. La línea negra de puntos representa una pendiente natural del mercado en el gráfico mensual del mercado de futuros del Nasdaq 100 que se facilita. Es fácil ver que, a pesar de la digestión desde finales de 2021 hasta el otoño de 2023, el rally sigue estando estadísticamente adelantado.

También es preocupante la divergencia en el RSI (Índice de Fuerza Relativa). En 2021, cerca del máximo, el RSI en un gráfico mensual marcaba 78 puntos. Hoy, con el NASDAQ 100 a un precio más alto, el RSI sigue por debajo de 70. Este tipo de desconexión entre el precio y el oscilador suele ser una señal de agotamiento de la tendencia.

Por último, observamos que el trazado de una línea de tendencia desde el máximo de la burbuja de las punto.com hasta el máximo de 2021 crea una línea de tendencia que podría actuar como resistencia rápida justo por debajo de 18.000 (no muy lejos de los máximos recientes). ¿Es arbitraria esta línea de tendencia? Tal vez, pero en mi experiencia, las líneas simples dibujadas en un gráfico funcionan mucho más a menudo de lo que deberían.

Si quisiéramos creernos el gráfico a pies juntillas, podríamos argumentar que el NASDAQ 100 podría corregir por debajo de los 12.000 puntos. No estamos preparados para "comprar" esa teoría todavía. Los años electorales suelen ser buenos para los mercados, y el barómetro de enero sugiere que 2024 será estadísticamente positivo en general. No obstante, parece inminente una corrección.