Comentario de Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión y trading eToro
DÍA DE LA MARMOTA: El 17 de noviembre es la última fecha límite para que el Congreso de EE. UU. apruebe un presupuesto para 2024 que mantenga abierto el Gobierno federal. Se ha avanzado poco desde la última prórroga de 45 días. Los mercados han ignorado este hecho hasta ahora, con otra medida provisional como resolución más probable y, en el peor de los casos, un corto cierre del Gobierno, que tradicionalmente no ha impactado en los mercados. La salvedad esta vez es que el Congreso está más dividido que nunca y el ciclo electoral de 2024 ya está en marcha. El lado positivo es que una línea dura en el gasto federal podría enfriar la todavía fuerte economía y los temores de un gasto excesivo del Gobierno, que han contribuido al aumento de los rendimientos de los bonos.
CIERRE: El año fiscal 2024 del Gobierno federal estadounidense comenzó el 1 de octubre sin un presupuesto de gasto discrecional, después de que el Congreso fuera incapaz de aprobar los 12 proyectos de ley de gasto necesarios. El cierre se evitó gracias a una prórroga provisional de 45 días. El gasto discrecional, que representa el 25% del presupuesto, se fijó en enero, cuando se elevó el techo de la deuda hasta principios de 2025. Esto permite un aumento del gasto en defensa del 3%, pero un recorte del 8% en otros gastos discrecionales. Estos detalles deben concretarse, y hay quien aboga por mayores recortes. En caso de cierre, se detendrían todos los servicios gubernamentales no esenciales, incluida la recopilación de datos sobre inflación y empleo. Los trabajadores no cobrarían mientras dure el cierre.
IMPACTO: Los cierres se convirtieron en una característica del gobierno estadounidense tras un dictamen legal del Fiscal General de 1980-1 que endurecía la capacidad de operar con un déficit de financiación. En los últimos cuarenta y cinco años, Estados Unidos ha sufrido 20 déficits de financiación. Con una duración media de ocho días. Por lo general, han tenido poco impacto en el mercado, ya que los inversores han asumido 1) una resolución relativamente rápida, y 2) poco daño económico a largo plazo, ya que los trabajadores despedidos reciben pagos para ponerse al día. El riesgo es que estas suposiciones se cuestionen a medida que 1) la política se polarice más y 2) los cierres se alarguen.
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