- El índice del Dólar estadounidense (DXY) sumó su quinta semana consecutiva de ganancias.
- El IPC estadounidense, más alto de lo previsto, dio alas al Dólar.
- Los mercados prevén ahora que la Fed recorte sus tasas de interés en junio.
- Los inversores evaluarán las minutas del FOMC esta próxima semana.
Otra semana positiva para el Dólar estadounidense (USD), que ganó impulso y avanzó hasta nuevos máximos de 2024 cerca de la barrera clave de 105.00 según el índice del Dólar DXY.
La evolución positiva del Dólar a lo largo de la semana se vio respaldada por las crecientes especulaciones de que la Reserva Federal (Fed) podría iniciar su ciclo de relajación monetaria más tarde de lo previsto por los participantes del mercado.
Esta percepción se vio reforzada después de que las cifras de inflación estadounidenses medidas por el Índice de Precios al Consumo (IPC) subieran más de lo estimado durante el primer mes del año. Otra confirmación de que la presión desinflacionista podría estar perdiendo impulso surgió el viernes, después de que los Precios de Producción estadounidenses subieran inesperadamente por encima del consenso en el mismo periodo.
La fuerte subida del índice DXY coincidió con una subida igualmente pronunciada de los rendimientos del Tesoro estadounidense, que alcanzaron nuevos máximos de varias semanas en distintos plazos, al tiempo que disminuían las expectativas a un posible recorte de 25 puntos básicos del Rango Objetivo de los Fondos de la Fed (FFTR) en mayo.
En cuanto a esto último, la herramienta FedWatch del CME Group ve la probabilidad de otra decisión de "mantener" las tasas sin cambios por parte de la Fed en la reunión del 1 de mayo justo por encima del 70%, frente a una probabilidad de alrededor del 50% de un recorte de tasas en junio.
En cuanto a los datos estadounidenses, la semana estuvo totalmente dominada por la publicación del IPC de EE.UU. correspondiente al mes de enero. En el escenario macroeconómico, las expectativas en torno al calendario de la posible primera rebaja de los tipos de interés por parte de la Fed también dominaron el sentimiento de los participantes del mercado.
Mientras tanto, la probabilidad cada vez mayor de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense (a pesar de las débiles ventas minoristas de enero), el mercado laboral todavía tenso y la persistente incertidumbre en torno a las perspectivas de inflación siguen apuntalando la opinión de que la Fed bajará los tipos más tarde de lo previsto.
Austan Goolsbee, Presidente de la Fed de Chicago, subrayó que incluso en el caso de que la inflación aumentara ligeramente en los próximos meses, seguiría ajustándose a la trayectoria del Comité hacia el objetivo. También se mostró en desacuerdo con la idea de esperar a que la inflación subyacente alcance el 2% en 12 meses antes de considerar recortes de tasas, abogando en su lugar por que los ajustes de tipos estén vinculados a la confianza en el progreso hacia la tasa objetivo. Además, Goolsbee calificó la actual política monetaria notablemente restrictiva, advirtiendo que unas restricciones prolongadas podrían plantear problemas en relación con el aspecto del empleo de su mandato.
Perspectiva técnica del índice del Dólar DXY
El gráfico diario del índice DXY muestra que surge una resistencia inmediata en torno a los máximos de 2024, cerca de 105.00 (14 de febrero). Una vez superada esta zona, hay un obstáculo menor en el máximo de 106.00 (10 de noviembre) antes del máximo de noviembre de 107.11 (1 de noviembre).
Sin embargo, si los vendedores toman el control, la zona de soporte inmediata se alinea en la SMA de 200 días en 103.69, por delante de la SMA de 55 días en 103.14 y el mínimo de 102.77 establecido el 24 de enero. Un retroceso más profundo podría llevar al índice del Dólar DXY a visitar el mínimo de diciembre de 100.61 (28 de diciembre) antes de la barrera psicológica de 100.00 y el mínimo de 2023 de 99.57 (14 de julio).
Mientras el índice DXY se mantenga por encima de la SMA de 200 días, se espera que la perspectiva siga siendo constructiva, abriendo la puerta a la continuación de la tendencia alcista en curso.
Gráfico diario del índice DXY
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