¿“Debasement” del Dólar o simplemente otro ciclo bajista?

El debate sobre el llamado «debasement del Dólar» ha vuelto a cobrar fuerza a medida que aumentan los déficits estadounidenses y los inversores comienzan a preocuparse por el valor a largo plazo del billete verde. El denominado «debasement trade» se refiere al posicionamiento de las carteras en un mundo en el que el papel moneda pierde gradualmente su poder adquisitivo. En la práctica, eso significa añadir activos que puedan mantener o aumentar su valor real cuando las divisas se debilitan, normalmente oro, materias primas y, cada vez más, bitcoins.

Aún se debate si el Dólar se está «devaluando» realmente o si simplemente está atravesando otro ciclo bajista, pero no se puede negar que los inversores están tomando precauciones. En el último Retail Investor Beat de eToro, alrededor de uno de cada tres inversores globales (34%) afirmó que planea ajustar sus carteras ante un Dólar más débil, y aproximadamente la mitad ya lo ha hecho o tiene intención de hacerlo. La realidad es que la combinación de la elevada deuda estadounidense, los persistentes déficits fiscales y los cambios en las reservas globales está animando a los inversores a buscar coberturas de activos reales.

El ‘debasement trade’ no significa abandonar el Dólar, sino diversificarse alejándose de él. Esto puede implicar mantener múltiples divisas, aumentar la exposición a activos tangibles como el oro, que actúa como cobertura independiente de la moneda fiduciaria, y asignar una pequeña cantidad a Bitcoin como complemento de mayor riesgo y sensible a la liquidez. Para quienes buscan ingresos, las acciones con dividendos de calidad y los activos de infraestructura también pueden ayudar a preservar el poder adquisitivo.

La clave es no reaccionar de forma exagerada. Los ciclos del Dólar son largos y los titulares de las noticias suelen exagerar el riesgo. Un enfoque equilibrado, que mantenga cierta exposición a los activos tangibles, limite la dependencia excesiva de la moneda estadounidense y reequilibre periódicamente, permite a los inversores mantenerse protegidos sin ponerse a la defensiva demasiado pronto. En resumen, el «debasement trade» no consiste en ser pesimista, sino en prepararse de forma sensata para un mundo en el que la diversificación es más importante que nunca.