Comentarios posteriores a la reunión de la Fed

La decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos subraya el delicado equilibrio al que se enfrenta la institución en un entorno de inflación persistente, ralentización del crecimiento estadounidense y mayor incertidumbre política. Aunque los aranceles y las tensiones geopolíticas han pesado sobre el sentimiento y la actividad, creemos que es un momento para seguir centrados en los fundamentales a largo plazo. La historia demuestra que los mercados pueden adaptarse y recuperarse, incluso ante perturbaciones significativas. En este entorno, seguimos adoptando un enfoque mesurado -priorizando el mantenerse invertido en el mercado sobre hacer timing del mercado (market timing) -y seguimos aferrados a un análisis disciplinado y bottom-up para sortear la volatilidad e identificar oportunidades duraderas.

Los mercados de renta variable se enfrentan un panorama complejo marcado por variables como el reajuste comercial, presiones inflacionarias y cambios en las alianzas globales. Sin embargo, vemos este momento como una oportunidad para que los inversores activos apuesten por la selección de activos. Las empresas con modelos de negocio sólidos, equipos de gestión fuertes y capacidad de adaptación, como las multinacionales que adoptan una estrategia ‘multi-local’, se encuentran bien posicionadas para sobrellevar la turbulencia a corto plazo. Somos particularmente optimistas respecto a los sectores vinculados a la salud, la industria y las infraestructuras digitales. Aunque la volatilidad puede continuar, creemos que mantenerse invertido y enfocado en la creación de valor a largo plazo sigue siendo la forma más efectiva de generar rendimientos compuestos con el tiempo.

Con la Fed manteniendo estables los tipos de interés y la curva de tipos cada vez más pronunciada, los mercados de renta fija están ofreciendo oportunidades atractivas para los inversores a largo plazo. Seguimos favoreciendo un enfoque flexible y diversificado, basado en una selección de valores de alta convicción, para navegar por el cambiante panorama macroeconómico. Las empresas con grado de inversión en sectores defensivos como el farmacéutico, los servicios públicos y los bancos europeos ofrecen rendimientos atractivos y resistencia, mientras que los bonos de alto rendimiento de mayor calidad presentan oportunidades selectivas. En nuestra opinión, los bonos están volviendo a cumplir su función tradicional como estabilizadores de cartera. Más que intentar anticipar los movimientos de los tipos, creemos que mantener una perspectiva a largo plazo y enfocarse en la calidad y la valoración será clave para generar ingresos sostenibles y preservar el capital.