- El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, podría cambiar la perspectiva del CAD con comentarios sobre aranceles, riesgos de inflación y momentum económico.
- El Dólar canadiense sigue siendo vulnerable con el enfoque en la divergencia de la política monetaria.
- Las proyecciones de la Fed y el tono de Powell pueden influir en la dirección del Dólar y las apuestas sobre un recorte de tasas en septiembre.
El Dólar canadiense (CAD) se está cotizando estable frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, ya que los mercados adoptan un tono cauteloso antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed).
En el momento de escribir, el USD/CAD se mantiene estable en la media móvil simple (SMA) de 10 días de 1.3651, con una volatilidad que se espera que aumente a medida que los operadores digieren los últimos datos económicos de EE.UU. y esperan comentarios de la Fed y del Banco de Canadá (BoC).
Las cifras económicas publicadas anteriormente en la sesión apuntan a una moderación en el momentum de crecimiento de EE.UU. Los inicios de construcción de viviendas en mayo cayeron un 9.8% a 1.256 millones, quedando por debajo de las expectativas. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se registraron en 245.000, mientras que las solicitudes continuas se situaron en 1.945 millones, lo que indica un suavizamiento gradual en las condiciones del mercado laboral. Estos datos refuerzan colectivamente el argumento a favor de un enfoque cauteloso de política por parte de la Fed.
La Fed publicará proyecciones actualizadas, el tono de Powell es clave
Se espera que el FOMC mantenga las tasas de interés sin cambios en 4.25%–4.50% cuando anuncie su decisión a las 18:00 GMT.
Sin embargo, la atención de los inversores se centrará en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) actualizado y el gráfico de puntos revisado, que delineará cómo los funcionarios de la Fed ven el camino para la inflación, el crecimiento y las tasas en los próximos meses.
Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados actualmente asignan una probabilidad del 58% a un recorte de tasas en septiembre, reflejando una inflación más suave y una demanda en desaceleración.
El tono del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la decisión será crítico. Si el presidente Powell expresa confianza en que la inflación está disminuyendo y minimiza los riesgos externos, podría fortalecer las expectativas de recortes de tasas, ofreciendo un soporte modesto al Dólar canadiense.
Sin embargo, si destaca la incertidumbre persistente sobre los aranceles y el posible impacto inflacionario del conflicto Israel-Irán, podría justificar mantener las tasas más altas por más tiempo, apoyando al Dólar estadounidense y llevando al USD/CAD a niveles más altos.
El discurso del gobernador del BoC podría guiar la perspectiva de tasas canadienses
La atención también se centrará en el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, quien está programado para hablar en la Junta de Comercio de St. John’s a las 15:30 GMT.
Se anticipa que el discurso del gobernador Tiff Macklem aborde tres temas centrales relevantes para la perspectiva económica de Canadá.
Primero, es probable que vuelva a examinar los riesgos que suponen los aranceles impuestos por EE.UU., particularmente su impacto en los exportadores canadienses y las industrias sensibles al comercio.
En segundo lugar, se espera que Macklem evalúe el mercado laboral y el momentum económico más amplio, especialmente en medio de los recientes indicadores de crecimiento suave.
Finalmente, los mercados seguirán de cerca sus comentarios sobre la dinámica de la inflación, específicamente si la reciente disminución en la presión de precios es sostenible o si pueden ser necesarios ajustes adicionales en la política monetaria.
Esto ocurre después de que Macklem emitiera su advertencia de "peligro claro y presente" durante el anuncio de política del BoC y la conferencia de prensa el 4 de junio.
Los operadores estarán observando tanto a Powell como a Macklem en busca de pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés. Sus comentarios podrían hacer que el USD/CAD se desplace bruscamente a medida que la divergencia de políticas y los riesgos globales continúan siendo impulsores clave.
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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