El Yen japonés se mantiene en una posición favorable ante las expectativas de línea dura del BoJ; USD/JPY vulnerable por debajo de 144.50

El Yen japonés (JPY) mantiene su sesgo positivo al entrar en la sesión europea y sube a un máximo de casi dos semanas frente a un Dólar estadounidense (USD) ligeramente más débil en la última hora. La creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés en 2025 resulta ser un factor clave que respalda al JPY. Aparte de esto, las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón ofrecen soporte al JPY.

Mientras tanto, las expectativas de un BoJ de línea dura marcan una fuerte divergencia en comparación con las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento este año. Esto mantiene a los alcistas del USD a la defensiva y beneficia aún más al JPY de menor rendimiento, que parece estar bastante indiferente ante el retroceso de la demanda de refugio seguro debido al último optimismo generado por la tregua comercial entre EE.UU. y China por 90 días.

El Yen japonés se apoya en su constante ascenso intradía en medio de las expectativas de subida de tasas del BoJ

• Los inversores pasaron por alto la rebaja de Moody's a la calificación crediticia soberana de EE.UU. a "Aa1" desde "Aaa" el viernes en medio de un creciente optimismo comercial, lo que, a su vez, provoca nuevas ventas en torno al Yen japonés de refugio seguro durante la sesión asiática del martes.
• EE.UU. y China acordaron reducir significativamente los aranceles e iniciaron una pausa de 90 días para finalizar un acuerdo más amplio, lo que marcó la desescalada de un enfrentamiento disruptivo entre las dos economías más grandes del mundo y mejoró el sentimiento de riesgo global.
• El Vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, dijo el lunes que la inflación subyacente de Japón probablemente volverá a acelerarse tras un período de desaceleración y que el banco central seguirá aumentando las tasas de interés si la economía y los precios mejoran como se proyecta.
• Además, el Resumen de Opiniones del BoJ de la última reunión reveló que los responsables de políticas no han renunciado a aumentar aún más las tasas de interés, y algunos miembros de la junta vieron margen para reanudar los aumentos de tasas si los desarrollos sobre los aranceles de EE.UU. se estabilizan.
• El Ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, insinuó planes para hablar con el Secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, sobre el tipo de cambio en la reunión de líderes financieros del G7 más adelante esta semana. Sin embargo, Kyodo News informó que Bessent no se espera que asista a la reunión.
• El Índice de Precios al Consumidor (CPI) y el Índice de Precios de Producción (PPI) de EE.UU. publicados la semana pasada apuntaron a signos de relajación de la inflación, mientras que los decepcionantes datos de Ventas Minoristas mensuales de EE.UU. aumentaron la probabilidad de varios trimestres de crecimiento lento.
• Dos funcionarios de la Fed –el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic– sugirieron el lunes que los responsables de políticas pueden no reducir las tasas de interés antes de septiembre debido a un panorama económico poco claro.
• Además, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, también respaldó un enfoque de espera y advirtió contra el riesgo de que aumentos de precios temporales se conviertan en inflación sostenida. Sin embargo, los inversores aún están valorando dos recortes de 25 puntos básicos para finales de año.
• Trump anunció en su plataforma Truth Social que Rusia y Ucrania han acordado comenzar negociaciones hacia un alto el fuego de inmediato y enfatizó que las condiciones de las conversaciones bilaterales se negociarán directamente entre las dos partes.
• El ejército israelí anunció que había comenzado operaciones terrestres extensas en una ofensiva ampliada contra Hamás y emitió órdenes de evacuación a las personas en la ciudad sureña de Khan Yunis, la segunda ciudad más grande de Gaza.
• Esto mantiene los riesgos geopolíticos en juego y debería limitar cualquier depreciación significativa del JPY, lo que justifica la cautela antes de realizar nuevas apuestas alcistas en torno al par USD/JPY y confirma que una tendencia bajista de una semana ha llegado a su fin.

El USD/JPY podría acelerar la caída una vez que se rompa el soporte de confluencia en 144.30

Desde una perspectiva técnica, la aceptación por debajo del nivel de retroceso del 38.2% de Fibonacci (Fibo.) del movimiento ascendente de abril-mayo y los osciladores negativos en gráficos horarios favorecen a los bajistas del USD/JPY. Por lo tanto, cualquier movimiento posterior hacia arriba aún podría verse como una oportunidad de venta y permanecerá limitado antes de la cifra redonda de 146.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un movimiento de cobertura de cortos y elevar los precios al contado hacia la zona de 146.60, o el nivel del 23.6% de Fibo., en ruta hacia la marca de 147.00.

Por el contrario, la zona de 144.65, o por debajo de un mínimo de una semana alcanzado el lunes, ahora parece proteger la caída inmediata. Esto es seguido de cerca por la confluencia de 144.30-144.25, que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso del 50%. Una ruptura convincente por debajo se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas y arrastrará al par USD/JPY por debajo de la marca de 144.00, hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 143.75-143.70.