El sentimiento del USD cae por los aranceles y el enfoque en la Fed – Scotiabank

El Dólar estadounidense (USD) está mixto frente a sus principales pares de divisas. El USD ha subido un poco frente a la GBP, JPY, AUD y NZD, pero ha perdido terreno marginal frente al EUR, CAD y CHF a medida que las operaciones comienzan aquí, informan los estrategas principales de FX de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

USD mixto frente a los principales

"El DXY está ligeramente a la baja, manteniéndose cerca del mínimo de la sesión de ayer en 97.7, que fue en efecto una nueva prueba del mínimo de la caída del miércoles pasado en el índice alrededor de los informes sobre el despido de Powell. Creemos que el rebote más amplio del USD observado en la primera mitad del mes se ha estancado y podría estar revirtiéndose, lo que podría señalar una reanudación de la caída más amplia del USD. El sentimiento más amplio del dólar se está debilitando nuevamente, como se refleja en la caída de la prima de riesgo del índice del dólar, que retrocede para reflejar una leve prima para las opciones de venta del USD a 1 y 3 meses en relación con las opciones de compra. La incertidumbre sobre los aranceles antes del 1 de agosto y las crecientes preocupaciones sobre la inflación a largo plazo, provocadas por la percepción de que la independencia de la política de la Fed podría estar en riesgo, están pesando sobre el sentimiento del USD."

"El apagón de comunicación de la Fed está en vigor antes del FOMC del 30 de julio, pero hay dos funcionarios hablando hoy. El presidente de la Fed, Powell, pronuncia "comentarios iniciales" en una conferencia de la Fed, mientras que la gobernadora Bowman está hablando con el CEO de OpenAI, Altman. Powell podría tener cosas interesantes que decir, pero ninguno debería hablar sobre las perspectivas de política. Para aquellos de disposición nerviosa, estos parecen ser tiempos inquietantes. Mientras persisten las preguntas sobre la relación del presidente Trump con el presidente de la Fed y todo lo que eso podría implicar en el futuro, los aranceles siguen siendo una amenaza para el comercio global y la estabilidad de precios a corto plazo (al menos), sin embargo, las acciones continúan subiendo."

"Hay gráficos circulando que comparan los movimientos recientes en el S&P 500 con los desarrollos de 2007/2008 en el índice. ¿Quién sabe si eso es algún tipo de advertencia? Pero está claro que la amplitud del mercado de NYSE sigue siendo bastante pobre—menos acciones están impulsando las ganancias del índice más amplio—lo cual no es una gran señal de salud y estamos justo en el umbral de esa época del año cuando las acciones estadounidenses típicamente enfrentan un pequeño bache. Las correlaciones de FX con el riesgo se han normalizado después de un período prolongado en la primavera cuando el USD tendía a debilitarse con activos denominados en USD más suaves. Pero la volatilidad aún podría ser una prueba para el USD."