- El EUR/USD sucumbió a la presión vendedora a pesar de alcanzar nuevos máximos.
- El Dólar estadounidense recuperó la sonrisa y rebotó desde los mínimos recientes.
- El BCE mantuvo su tasa de interés sin cambios, coincidiendo con el consenso general.
La moneda única rompió su racha positiva contra el Dólar el jueves, lo que llevó al EUR/USD a enfrentar una nueva presión a la baja y retroceder a la zona inferior de 1.1700.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), mientras tanto, avanzó modestamente y revisó la zona de 97.50 en medio de una evaluación adicional del progreso reciente en el frente comercial, mientras que una visita de Trump a la Reserva Federal a última hora del jueves ha reavivado algunos nervios sobre la independencia de la Fed.
La incertidumbre sobre los aranceles persiste
Retrasar la próxima decisión sobre aranceles hasta el 1 de agosto ha hecho poco para calmar los nervios.
Bruselas ya se está preparando para medidas de "anti-coacción" que podrían prohibir a las empresas estadounidenses participar en licitaciones públicas de la UE si las negociaciones colapsan. El presidente Trump ha advertido que Europa será el objetivo si no se materializa un acuerdo. Vale la pena recordar que dos funcionarios de la UE dijeron el miércoles que la Unión Europea (UE) estaba cerca de un acuerdo comercial con Washington que resultaría en un impuesto del 15% sobre los productos de la UE importados a Estados Unidos.
Por ahora, el acuerdo entre EE.UU. y Japón ofrece un breve respiro, pero los inversores siguen siendo muy conscientes del reloj de aranceles que avanza.
Dos bancos centrales, dos mensajes muy diferentes
Las minutas del FOMC de junio revelaron un Comité dividido: algunos responsables de políticas apoyan recortes rápidos, mientras que otros prefieren esperar y ver si la inflación impulsada por aranceles se mantiene. Un aumento en el IPC de junio respalda la postura cautelosa del presidente Jerome Powell, aunque los mercados de futuros aún prevén un leve alivio más adelante este año.
En Frankfurt, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas de interés sin cambios y proporcionó una evaluación cautelosamente positiva de la economía de la eurozona. Esta declaración ha llevado a la incertidumbre entre los inversores respecto a la posibilidad de un alivio adicional de la política, a pesar de las preocupaciones que ensombrecen las amenazas arancelarias de EE.UU.
En su conferencia de prensa, la presidenta Christine Lagarde afirmó que la economía estaba ahora en un "buen lugar" y que el crecimiento estaba en línea con las proyecciones o "un poco mejor", lo que fortaleció las expectativas del mercado de que el BCE podría haber terminado de recortar tasas por completo.
Los mercados financieros que anteriormente anticipaban un recorte de tasas este otoño han ajustado ahora sus expectativas, indicando solo un 80% de probabilidad de tal movimiento, con la posibilidad de que no ocurra hasta la primavera.
Posicionamiento: Especuladores versus los que utilizan estrategias de cobertura
Los datos de la CFTC hasta el 15 de julio mostraron que los especuladores aumentaron las posiciones largas netas en Euro a aproximadamente 128K contratos, la postura más alcista desde diciembre de 2023. Los participantes comerciales se movieron en la dirección opuesta, expandiendo las posiciones cortas netas a alrededor de 184K contratos. Además, el interés abierto ha aumentado durante cuatro semanas consecutivas a poco más de 820K contratos, el nivel más alto desde marzo de 2023.
Niveles clave en el gráfico
Un movimiento decisivo por encima del pico del año hasta la fecha de 1.1830 (1 de julio) abriría el camino hacia el máximo de septiembre de 2021 en 1.1909 (3 de septiembre), antes del hito significativo en 1.2000.
Por el lado negativo, si el precio cae por debajo de la base de julio en 1.1556 (17 de julio), se activaría la media móvil simple (SMA) de 55 días en 1.1510, seguida por el mínimo semanal en 1.1210 (29 de mayo) y el valle de mayo en 1.1064 (12 de mayo).
El impulso ha mejorado pero sigue siendo tentativo, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 63, y el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 22, lo que sugiere que la tendencia podría carecer de fuerza.
Gráfico diario del EUR/USD
Qué podría inclinar la balanza
El avance del Euro se desarrolla en un contexto de incertidumbre arancelaria y caminos de política divergentes. Un cambio en la postura de Washington sobre el comercio, o una sugerencia de que la Fed podría cambiar de rumbo primero, podría proporcionar al Euro un nuevo impulso. Hasta entonces, los alcistas del Euro están atentos a la fecha límite de aranceles del 1 de agosto y a la resistencia en 1.1830 en busca de pistas sobre el próximo movimiento del par.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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