Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Se espera una consolidación adicional en el corto plazo
- El AUD/USD reanudó su caída y dejó de lado dos avances diarios consecutivos.
- El Dólar estadounidense ganó impulso gracias a la disminución de las tensiones comerciales.
- Lo siguiente en la agenda en Australia serán los PMI preliminares y el discurso de la Gobernadora Michell Bullock.
El Dólar Australiano (AUD) perdió su posición el martes, rompiendo una racha ganadora de dos días, ya que el AUD/USD retrocedió por debajo de la marca de 0.6500. Los vendedores intervinieron a medida que el Dólar estadounidense (USD) encontró nueva fuerza, apoyado por la disminución de las preocupaciones comerciales entre EE.UU. y China, a pesar de la creciente especulación de que la Reserva Federal (Fed) podría adoptar una postura más moderada en los próximos meses, manteniéndose bien en su lugar.
Datos locales aún en pie
Los últimos datos de Australia continúan pintando un cuadro de resiliencia, incluso si el brillo se está desvaneciendo un poco. Los PMI finales de manufactura y servicios de septiembre cayeron ligeramente pero se mantuvieron por encima de 50, señalando aún crecimiento.
Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, mientras que el superávit comercial de agosto se redujo solo modestamente a 1.825 millones de AUD. La inversión empresarial creció durante el segundo trimestre, y el PIB se expandió un 0.6% en el trimestre y un 1.8% interanual: resultados sólidos, aunque no espectaculares.
Sin embargo, el mercado laboral está mostrando algunas grietas. La tasa de desempleo subió al 4.5% en septiembre desde el 4.3%, y el cambio en el empleo decepcionó con solo +14.9K. Aún no es una señal de alarma, pero sugiere que el impulso de contratación se está enfriando.
RBA manteniéndose cautelosa sobre la inflación y el empleo
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) sigue enfocado en la inflación y el empleo. El indicador mensual del IPC de agosto (media ponderada) subió al 3.0% desde el 2.8%, mientras que el IPC del segundo trimestre aumentó un 0.7% intertrimestral y un 2.1% en comparación con el año anterior. Las expectativas de inflación del consumidor del Instituto de Melbourne también aumentaron, alcanzando el 4.8% en octubre.
Además, el IPC de media recortada se encuentra cómodamente dentro del rango objetivo del 2–3% del RBA, situándose en un 2.7% anualizado en el segundo trimestre.
En su reunión del 30 de septiembre, el RBA mantuvo la tasa de efectivo oficial (OCR) en 3.60%, como se esperaba, pero suavizó sus indicios anteriores sobre un posible alivio. Los responsables de la política señalaron que la desinflación podría estar perdiendo tracción tras la última sorpresa del IPC, sugiriendo que la inflación del tercer trimestre podría ser un poco más alta de lo anticipado.
La Gobernadora Michele Bullock ha mantenido un enfoque dependiente de los datos, diciendo que las decisiones continuarán tomándose "reunión por reunión". Si bien los recortes de tasas no están fuera de la mesa, ha dejado claro que el RBA quiere evidencia más sólida de que la inflación y las presiones de demanda están disminuyendo.
Hablando nuevamente la semana pasada, Bullock señaló que un mayor gasto del consumidor y una inflación ligeramente más persistente han llevado al Banco a reevaluar el momento de cualquier recorte futuro. Con tasas solo ligeramente restrictivas y condiciones financieras ya en alivio, el RBA parece no tener prisa por actuar.
Los mercados actualmente están valorando alrededor de 25 puntos básicos de alivio para fin de año, con aproximadamente un 73% de probabilidades de un recorte de 25 pb en la próxima reunión del 4 de noviembre.
China está aún al volante
Las perspectivas de Australia siguen estando estrechamente ligadas a la recuperación irregular de China. El PIB chino creció un 4.8% interanual en el tercer trimestre, más fuerte de lo esperado, mientras que las ventas minoristas superaron las previsiones con un 3.0% en el año hasta septiembre. Sin embargo, los PMI pintaron un cuadro mixto en septiembre, con la manufactura aún contrayéndose a 49.8 y los servicios apenas manteniéndose estables en 50.0.
Más datos mostraron que el superávit comercial de China se redujo a 90.45 mil millones de dólares en septiembre desde 103.33 mil millones, mientras que los precios al consumidor se mantuvieron en deflación, cayendo un 0.3% en comparación con septiembre de 2024.
Mientras tanto, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas preferenciales de préstamos (LPR) sin cambios el lunes, manteniendo la tasa a un año en 3.00% y la de cinco años en 3.50%, como se esperaba.
Perspectiva técnica
Hasta ahora, las ganancias adicionales en el AUD/USD parecen limitadas por las SMAs provisionales de 100 días y 55 días en 0.6533 y 0.6547, respectivamente.
Una vez que esta área de resistencia se despeje, el par podría intentar un movimiento hacia el techo de octubre en 0.6629 (1 de octubre), secundado por el pico de 2025 en 0.6707 (17 de septiembre). Más arriba se encuentra el máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), justo antes del nivel redondo de 0.7000.
En caso de que los vendedores recuperen la ventaja, el par debería encontrar soporte inicial en la base de octubre en 0.6440 (14 de octubre), que parece estar respaldada por la proximidad de la SMA crítica de 200 días en 0.6430, seguida de cerca por el mínimo de agosto en 0.6414 (21 de agosto). Caídas adicionales desde aquí podrían allanar el camino para una prueba del mínimo de junio en 0.6372 (23 de junio), antes del nivel redondo clave de 0.6000 y el mínimo de 2025 en 0.5913 (9 de abril).
Los indicadores de impulso ahora favorecen una mayor debilidad: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) navega cerca del nivel 42, sugiriendo que podrían estar esperando más pérdidas. Además, el Índice Direccional Promedio (ADX) por encima de 20 sugiere una tendencia que podría estar ganando fuerza.
Gráfico diario del AUD/USD
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Esperando un catalizador
Por ahora, el AUD/USD permanece atrapado en un amplio rango de 0.6400–0.6700 y necesita un desencadenante claro para romper. Una serie de datos chinos más fuertes, una sorpresa moderada de la Fed o un tono más suave del RBA podrían ser la chispa que finalmente le dé al par una nueva dirección.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
