El Peso Mexicano cae mientras se avecina un recorte de Banxico con el Dólar recuperándose

• El Peso mexicano se debilita ante la anticipada reducción de tasas de 50 puntos básicos de Banxico.
• Surgen señales de inflación a la baja en los datos de EE.UU. y el tono de Powell, pero el Dólar encuentra soporte en medio de una política de la Fed estable.
• El USD/MXN rebota tras caer por debajo de una zona clave de consolidación, con el enfoque ahora desplazándose hacia los niveles de resistencia superiores.

El Peso mexicano (MXN) se está debilitando frente al Dólar estadounidense (USD) durante la sesión de EE.UU. del jueves, mientras los operadores recalibran las expectativas en torno a la política monetaria en ambos países antes de una decisión clave de tasas del Banco de México (Banxico).

En el momento de escribir, el USD/MXN se cotiza cerca de 19.48 y sube un 0.49% en el día, ya que el Dólar estadounidense se recupera y el Peso mexicano sigue bajo presión antes de la decisión de tasas de Banxico. 

Si bien se espera ampliamente que Banxico realice un recorte de 50 puntos básicos, el enfoque del mercado está en el tono de la declaración y cualquier señal sobre el futuro camino de relajación. Por el lado de EE.UU., los datos de inflación y ventas minoristas suaves publicados el jueves han hecho poco para desviar el repunte del Dólar, ya que los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre la flexibilidad de la política no lograron cambiar materialmente la postura cautelosa del banco central.

Las expectativas de recortes de tasas de Banxico pesan sobre el Peso mientras la Fed señala estabilidad

La divergencia de políticas entre Banxico y la Reserva Federal sigue siendo un motor clave de la acción del precio del USD/MXN. Se espera que Banxico reduzca las tasas de interés por séptima reunión consecutiva, bajando la tasa de referencia del 9.0% al 8.5% en respuesta a la disminución de la inflación y los crecientes desafíos económicos internos. En contraste, la Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés sin cambios, manteniendo una postura restrictiva mientras busca llevar la inflación de manera sostenible de regreso a su objetivo del 2%.

Si bien el presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció la necesidad de un marco de política más adaptativo en respuesta a los persistentes choques de oferta, también reafirmó el firme enfoque de la Fed en anclar las expectativas de inflación. Sus comentarios, junto con los datos de inflación y ventas minoristas más suaves de EE.UU. del jueves, inicialmente inclinaron el sentimiento hacia una perspectiva más moderada de la Fed. Sin embargo, el Dólar estadounidense ha recuperado terreno a medida que los inversores se mantienen cautelosos ante una mayor comunicación de la Fed, y mientras los mercados esperan la orientación de Banxico sobre la trayectoria de futuros recortes de tasas. El Peso, mientras tanto, ha estado bajo presión renovada mientras los operadores sopesan las implicaciones de la continuación de la relajación monetaria en México.

Resumen diario del Peso mexicano: Banxico en el foco

• Datos de inflación PPI suaves: El Índice de Precios al Productor (PPI) cayó 0.5% intermensual en abril (vs. +0.2% esperado), mientras que el PPI general interanual se redujo a 2.4% desde 2.7%, lo que indica una reducción de las presiones de precios a nivel mayorista y refuerza la tendencia de desinflación.
• La inflación subyacente se debilita: El PPI subyacente, que excluye alimentos y energía, disminuyó 0.5% intermensual y se desaceleró a 3.1% interanual (bajando del 4%), lo que indica un enfriamiento generalizado en la inflación subyacente y aumenta la probabilidad de futuros recortes de política de la Fed.
• Ventas minoristas mixtas: Las ventas minoristas subieron 0.1% intermensual, superando ligeramente las expectativas, pero el grupo de control cayó 0.2% frente a un pronóstico de 0.5%, destacando un consumo subyacente débil y posibles riesgos a la baja para el PIB del segundo trimestre.
• Recortes de tasas de Banxico: El Banco de México ha recortado las tasas de interés en seis reuniones consecutivas desde agosto. Un recorte de 50 puntos básicos el jueves marcaría un total acumulado de 250 puntos básicos (2.50%) de relajación en siete reuniones.
• Postura de la Fed: En contraste, la Fed ha reducido las tasas tres veces en el mismo período, bajando su tasa de referencia al rango de 4.50%-4.25% desde 5.50%-5.25%.
• La sensibilidad del mercado a sorpresas: Los datos más suaves de EE.UU. han revivido la especulación del mercado sobre posibles recortes de tasas de la Fed más adelante este año. Si los datos futuros continúan debilitándose, podrían presionar al Dólar estadounidense, mientras que lecturas más fuertes probablemente reforzarían la postura de la Fed de mantener las tasas altas por más tiempo.
• Tensiones comerciales con EE.UU.: El aumento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y México amenaza la economía dependiente de las exportaciones de México, donde más del 80% de las exportaciones van a EE.UU. Los aranceles sobre bienes como el acero y el aluminio podrían interrumpir las cadenas de suministro, afectar el sentimiento de los inversores y pesar sobre el crecimiento.
• Desarrollos en la política arancelaria: EE.UU. ha impuesto aranceles del 25% sobre ciertas importaciones mexicanas no cubiertas por el T-MEC, citando preocupaciones de seguridad nacional y aplicación de la ley de drogas, añadiendo incertidumbre al entorno comercial bilateral.
• Propuesta de revisión del T-MEC: Según Reuters, el Ministro de Economía de México ha propuesto iniciar una revisión anticipada del T-MEC.

El USD/MXN rebota desde mínimos recientes y prueba resistencia en medio de un cambio de momentum

El USD/MXN ha rebotado desde mínimos recientes, subiendo por encima del soporte psicológico clave en 19.40 y por encima del mínimo de abril. El par ha revertido su ruptura anterior y ahora está desafiando niveles de resistencia tras un movimiento decisivo desde el límite inferior del rango de consolidación anterior, destacado en el cuadro púrpura. Este rebote sugiere un cambio en el momentum a corto plazo, atenuando la tendencia bajista prevalente.

La recuperación coloca el enfoque inmediato en la media móvil simple (SMA) de 10 días, actualmente en 19.54, y el retroceso de Fibonacci del 78.6% del repunte de octubre a febrero en 19.57. Una ruptura sostenida por encima de esta zona señalaría una reversión alcista más significativa, abriendo potencialmente el camino hacia el nivel psicológico de 19.60 y el retroceso de Fibonacci del 23.6% en 19.72.

En la parte inferior, la antigua resistencia en 19.40 ahora actúa como soporte inicial. Un fallo en mantener este nivel volvería a exponer el área de 19.30, con un soporte más fuerte descansando en el mínimo de octubre de 19.11, un nivel crítico a mediano plazo. Una ruptura por debajo de 19.11 confirmaría un nuevo momentum bajista y abriría la puerta hacia el nivel psicológico de 19.00.

El índice de fuerza relativa (RSI) se ha fortalecido a 41.38, señalando un momentum estabilizado pero dejando potencial adicional al alza antes de alcanzar condiciones de sobrecompra. En general, el rebote actual marca un posible punto de inflexión, con la próxima orientación de Banxico y la reacción del mercado a la perspectiva de política de la Fed probablemente determinando si la recuperación se extiende o se detiene.

Gráfico diario del USD/MXN