El Oro opera cerca de 3.350$ a medida que aumentan las apuestas de un recorte de tasas de la Fed

El Oro (XAU/USD) se dispara a 3.350$ el viernes después de que un informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. más débil de lo esperado desencadenara una venta masiva del Dólar estadounidense y reavivara las expectativas de un recorte de tasas de interés en septiembre por parte de la Reserva Federal (Fed). El metal amarillo se negociaba plano cerca de 3.300$ durante las horas de negociación europeas, presionado por un Dólar estadounidense firme y la postura agresiva de la Fed dependiente de datos.

Sin embargo, el decepcionante informe NFP de julio provocó una fuerte revalorización en las expectativas de tasas, con los mercados ahora valorando una probabilidad del 82% de un recorte de tasas en la reunión de septiembre de la Reserva Federal, un fuerte aumento desde solo el 37% antes de la publicación del NFP. El cambio hacia una postura más dovish alimentó un fuerte repunte en el Oro, que subió casi 2.0% durante la sesión de negociación estadounidense, acercándose brevemente al nivel psicológico de 3.350$, pero deteniéndose antes de una ruptura clara mientras los operadores sopesaban nuevos comentarios de la Fed.

Los funcionarios de la Fed mantuvieron un tono cauteloso a pesar de la agresiva revalorización del mercado de las expectativas de recortes de tasas. Hammack de la Fed reconoció que la política monetaria sigue siendo "un poco restrictiva" pero "no muy lejos de lo neutral", añadiendo que "se evaluará mucha más información" antes de la reunión del FOMC de septiembre. Mientras tanto, Bostic de la Fed reiteró su caso base para un recorte de tasas este año, aunque señaló apertura a ajustes, afirmando que está "abierto a cambiar su opinión si los datos lo respaldan". Además, comentó que "los números de hoy aumentan la relevancia de los riesgos para el empleo", pero advirtió que "el riesgo para la inflación es mucho mayor que el riesgo para el empleo".

Movimientos del mercado: Los mercados observan el NFP tras el shock tarifario de Trump

• El informe NFP de julio mostró que la economía de EE.UU. añadió solo 73.000 empleos en julio, muy por debajo del consenso del mercado de más de 100.000 y marcando la menor ganancia mensual de este año, mientras que las ganancias de empleo de meses anteriores fueron revisadas a la baja en un total de 258.000, lo que disminuye aún más el sentimiento hacia el Dólar estadounidense. La tasa de desempleo subió al 4.2% en julio desde el 4.1% en junio, alineándose con las expectativas del mercado. El modesto aumento refleja condiciones de mercado laboral más relajadas y refuerza el tono dovish general del informe de empleo de julio.
• El crecimiento salarial se mantuvo estable en julio, ofreciendo una señal mixta sobre las presiones inflacionarias subyacentes. Las Ganancias Promedio por Hora aumentaron un 0.3% intermensual, en línea con las expectativas y por encima del aumento del 0.2% en junio. En términos interanuales, los salarios aumentaron un 3.9% interanual, ligeramente por encima de las previsiones del 3.8% y sin cambios respecto a la lectura anterior.
• En el sector manufacturero, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura de S&P Global subió ligeramente a 49.8 en julio, superando las expectativas de 49.7 y mejorando desde 49.5 anteriormente. Sin embargo, el PMI de Manufactura del ISM, que se observa más de cerca, no cumplió con las previsiones, cayendo a 48.0 desde 49.0 y señalando una contracción continua en la actividad fabril.
• El sentimiento del consumidor en EE.UU. también se debilitó en julio, sumando al tono económico cauteloso. El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan cayó a 61.7, ligeramente por debajo del esperado 62.0 y por debajo del 61.8 anterior. Mientras tanto, el Índice de Expectativas del Consumidor disminuyó a 57.7, fallando en alcanzar la previsión de 58.6.
• El jueves, el presidente de EE.UU. Donald Trump firmó un amplio decreto ejecutivo que impone nuevas tarifas recíprocas que oscilan entre el 10% y el 41% sobre las importaciones de casi 70 países. Entre los países más afectados se encuentran India, Canadá, Suiza, Taiwán y Brasil. La medida eleva las tensiones comerciales globales y amenaza con interrumpir las cadenas de suministro en un momento en que las preocupaciones inflacionarias están resurgiendo. Si bien la fecha límite inicial se estableció para el 1 de agosto, el decreto ejecutivo establece que las nuevas tarifas entrarán en vigor generalmente a partir del 7 de agosto.
• La administración Trump ha introducido una tarifa universal del 10% sobre las importaciones de países donde tiene un superávit comercial, y una tasa mínima del 15% para aproximadamente 40 naciones con las que tiene un déficit comercial.
• La incertidumbre tarifaria persiste para dos de los principales socios comerciales de EE.UU., ya que China y México aún están en negociaciones no resueltas. La exención temporal de tarifas de China está programada para expirar el 12 de agosto, después de lo cual los aranceles podrían aumentar al 15% o más si no se llega a un acuerdo. Mientras tanto, México ha asegurado una extensión de 90 días, manteniendo su régimen tarifario actual por ahora, pero dejando la puerta abierta a aumentos más pronunciados más adelante este año.
• El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cayó a alrededor del 4.24%, mientras que el rendimiento a 30 años se redujo al 4.81% el viernes, con ambos índices rondando mínimos de un mes. La caída en los rendimientos refleja un cambio cauteloso en el sentimiento de los inversores tras el informe NFP de julio más débil de lo esperado. Los rendimientos más bajos reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el Oro, alimentando un fuerte rebote en el XAU/USD después de una semana de acción de precios bajista.
• La economía de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 3.0% en el segundo trimestre, marcando un fuerte repunte tras la contracción del trimestre anterior. La inflación subyacente del Índice de Precios de Consumo Personal (PCE), la medida preferida de la Fed, se mantuvo estable en 2.8% interanual en junio, ligeramente por encima de las expectativas del 2.7. Mientras tanto, las nóminas privadas aumentaron en 104.000 en julio, recuperándose de una caída en el mes anterior y señalando una continua fortaleza en el mercado laboral.
• Los mercados reaccionaron rápidamente; según la herramienta CME Fedwatch, la probabilidad de un recorte de tasas de interés en septiembre por parte de la Fed cayó a alrededor del 39%, una fuerte disminución desde el 65%. Mientras tanto, las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos en octubre se sitúan cerca del 47% a medida que la inflación persistente refuerza el enfoque de "esperar y ver" del banco central.

Análisis técnico: XAU/USD se recupera bruscamente a medida que el NFP decepciona

En el gráfico diario, el XAU/USD se recupera por encima de la marca de 3.300$, rebotando desde un mínimo de un mes alcanzado a principios de esta semana. Tras la caída del miércoles, el precio se ha estado consolidando en un rango relativamente estrecho, pero el repunte posterior al NFP del viernes inyectó un nuevo impulso alcista. Sin embargo, a pesar del fuerte rebote intradía, la acción del precio aún carece de una ruptura decisiva, con la región de 3.350$ actuando como resistencia inmediata. Se necesita un movimiento sostenido por encima de esta zona para confirmar una reversión alcista.

La zona de 3.270$-3.250$ marca el primer soporte clave, alineado con la media móvil exponencial (EMA) de 100 días y un área de demanda anterior. Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría abrir la puerta hacia un soporte más profundo cerca de 3.150$.

Los indicadores de impulso pintan un cuadro cauteloso. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 51, reflejando un debilitamiento del sentimiento bajista mientras apunta por encima de la línea neutral. El Índice Direccional Promedio (ADX) se mantiene extremadamente bajo en 11.76, indicando una falta de fuerza de tendencia y una indecisión general en el mercado.