- El Oro cayó a un nuevo mínimo mensual por debajo de 3.300$, pero luego rebotó bruscamente tras los débiles datos del NFP de EE.UU.
- La perspectiva técnica a corto plazo sugiere que la tendencia bajista se está desvaneciendo.
- Los comentarios de los funcionarios de la Fed y los datos económicos de nivel medio de EE.UU. serán analizados por los inversores.
El Oro (XAU/USD) estuvo bajo presión durante gran parte de la semana antes de realizar un rebote decisivo el viernes. Los decepcionantes datos de empleo de EE.UU. obligaron al Dólar estadounidense (USD) a borrar las ganancias que había registrado por el tono cauteloso de la Reserva Federal (Fed) sobre la flexibilización de políticas, permitiendo que el XAU/USD invirtiera su dirección. En ausencia de publicaciones de datos de alto impacto, los inversores prestarán especial atención a los comentarios de los funcionarios de la Fed para evaluar si el banco central de EE.UU. optará por un recorte de tasas en septiembre.
El Oro cayó por debajo de 3.300$ tras la reunión de la Fed
Después de cerrar los últimos tres días de negociación de la semana anterior en territorio negativo, el Oro luchó por encontrar demanda como refugio seguro el lunes y cayó hacia 3.300$ mientras los mercados celebraban la noticia de un acuerdo comercial entre Estados Unidos (EE.UU.) y la Unión Europea (UE).
Ambas partes acordaron un marco que establece un arancel del 15% sobre los bienes comerciados entre ellos, mientras que la UE se comprometió a no imponer aranceles de represalia y prometió 600.000 millones de dólares en inversión en EE.UU. Además, funcionarios de EE.UU. y China supuestamente mantuvieron conversaciones constructivas en Estocolmo el lunes con el objetivo de extender la tregua arancelaria por otros tres meses.
El martes, los datos económicos mixtos de EE.UU. limitaron las ganancias del Dólar estadounidense (USD) y permitieron que el Oro borrara las pérdidas del lunes. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó que las ofertas de empleo JOLTS cayeron a 7.43 millones en junio desde 7.77 millones en mayo. En una nota positiva, el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board mejoró a 97.2 en julio desde 95.2 en junio.
El Oro volvió a sufrir presiones bajistas el miércoles, cayendo a un nuevo mínimo mensual por debajo de 3.270$ durante las horas de negociación en EE.UU., presionado por la fortaleza generalizada del USD y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro debido a datos optimistas y el tono cauteloso de la Reserva Federal (Fed) sobre la flexibilización de políticas.
La primera estimación de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. mostró que el Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. se expandió a una tasa anual del 3% en el segundo trimestre. Esta lectura siguió a la contracción del 0.5% reportada en el primer trimestre y superó la expectativa del mercado de una expansión del 2.4%. Además, el Automatic Data Processing (ADP) anunció que el empleo en el sector privado aumentó en 104.000 en julio, superando la estimación de los analistas de 78.000.
Más tarde en el día, la Fed mantuvo la tasa de política sin cambios en el rango de 4.25%-4.5%, con el gobernador Christopher Waller y la gobernadora Michelle Bowman ambos disintiendo a favor de un recorte de tasas de 25 puntos básicos, en línea con la especulación anterior.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell se abstuvo de confirmar un recorte de tasas en la próxima reunión de septiembre, citando condiciones saludables en el mercado laboral y calificando la postura actual de política como "apropiada" para protegerse contra los riesgos de inflación. Además, Powell dijo que la política no estaba frenando la economía a pesar de seguir siendo modestamente restrictiva.
Aunque el Oro realizó un rebote el jueves, no logró reunir impulso alcista y se estabilizó cerca de 3.300$, con los inversores moviéndose a la espera del informe de empleo de julio de EE.UU.
La BLS informó el viernes que las Nóminas No Agrícolas (NFP) aumentaron en 73.000 en julio, faltando a la expectativa del mercado de 110.000. En una nota más preocupante, la BLS revisó a la baja los aumentos de NFP para mayo y junio en 125.000 y 133.000, respectivamente. "Con estas revisiones, el empleo en mayo y junio combinado es 258.000 menor de lo reportado anteriormente", dijo la BLS en su comunicado de prensa. La tasa de desempleo subió a 4.2% desde 4.1% en junio.
La probabilidad de un recorte de tasas de la Fed de 25 puntos básicos en septiembre según la herramienta CME FedWatch aumentó a casi el 70% desde alrededor del 30% tras los desalentadores datos de empleo. A su vez, el USD se vio sometido a una fuerte presión de venta y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó casi un 3%, abriendo la puerta a un repunte decisivo del Oro por encima de 3.350$.
Los inversores en Oro reevalúan las perspectivas de tasas de la Fed
El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) publicará los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios para julio el martes. En caso de que el PMI principal se sitúe por debajo de 50 y apunte a una contracción en la actividad empresarial del sector servicios, el USD podría tener dificultades para superar a sus rivales, permitiendo que el XAU/USD mantenga su posición. Por otro lado, una lectura por encima de 50, combinada con una mejora en el Índice de Empleo de la encuesta, podría impulsar al USD con una reacción inmediata.
El calendario económico de EE.UU. no contará con ninguna publicación de datos de alto impacto en el resto de la semana. Con el periodo de silencio de la Fed llegando a su fin, los responsables de la política monetaria harán declaraciones a lo largo de la semana.
Si los funcionarios de la Fed sugieren que un recorte de tasas estará sobre la mesa en la próxima reunión, citando condiciones de enfriamiento en el mercado laboral, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. podrían girar a la baja y permitir que el Oro continúe subiendo. Por el contrario, el XAU/USD podría tener dificultades para reunir impulso alcista si los responsables de la Fed minimizan la débil lectura del NFP de julio, se adhieren a un tono cauteloso sobre las perspectivas de inflación y reiteran la necesidad de paciencia mientras esperan el próximo lote de datos de inflación y empleo.
Análisis técnico del Oro
El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se recuperó por encima de 50 tras los datos del NFP el viernes y el Oro subió por encima de 3.340$, donde se alinean las medias móviles simples (SMA) de 20 días y 50 días, destacando la vacilación de los vendedores.
En caso de que el Oro se mantenga por encima de 3.340$ (SMA de 20 días, SMA de 50 días) y confirme ese nivel como soporte, 3.400$ (nivel estático) podría verse como el siguiente nivel de resistencia antes de 3.430$ (nivel estático) y 3.500$ (máximo histórico establecido el 22 de abril).
A la baja, la SMA de 100 días en 3.270$ surge como el nivel de soporte inmediato. Un cierre diario por debajo de este nivel podría atraer a vendedores técnicos y abrir la puerta a otra caída hacia 3.200$ (nivel estático, nivel redondo) y 3.150$ (retroceso de Fibonacci del 38.2% de la tendencia alcista de enero a junio).
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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