Oro Pronóstico Semanal: El impulso alcista se desvanece a pesar de la amplia debilidad del Dólar

Después de subir más del 3.5% en la semana anterior, el Oro (XAU/USD) ha entrado en una fase de consolidación y fluctuó alrededor de 4.200$. La decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) y el Resumen revisado de Proyecciones Económicas (SEP), también conocido como el gráfico de puntos, podrían desencadenar el próximo movimiento direccional en el XAU/USD. 

El Oro se estabiliza ante la persistente debilidad del USD

El Oro subió ligeramente para comenzar la semana, pero perdió su impulso alcista a medida que el cambio positivo en el estado de ánimo de riesgo, reflejado por la apertura alcista en Wall Street el lunes, hizo que la demanda de activos refugio disminuyera.

Aunque el XAU/USD cerró en territorio negativo el martes, logró estabilizarse por encima de 4.200$ ya que el Dólar estadounidense (USD) permaneció bajo presión bajista ante las crecientes expectativas de que la Fed recortará las tasas de interés aún más.

El presidente de EE.UU., Donald Trump, insinuó el martes que quiere nominar a su asesor económico principal Kevin Hassett, quien es visto como alguien que abogaría por una política monetaria laxa, para reemplazar al presidente saliente de la Fed, Jerome Powell, el próximo año. 

El miércoles, los datos publicados por Automatic Data Processing (ADP) mostraron que los empleadores privados eliminaron 32,000 empleos en noviembre. Esta lectura fue peor que la expectativa del mercado de un aumento de 5,000 y dificultó que el USD se sacudiera la presión bajista. Además, la encuesta del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) mostró que el Índice de Empleo fue de 48.9 en noviembre, lo que indica una contracción continua en las nóminas del sector servicios.

Si bien algunos datos optimistas apoyaron al USD el jueves, tuvieron poco o ningún impacto en la valoración del mercado de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (bps) de la Fed el 10 de diciembre. A su vez, el XAU/USD se recuperó por encima de 4.200$ tras una caída hacia 4.170$ en la primera sesión americana. 

La publicación mensual de Challenger, Gray & Christmas mostró que los recortes de empleo planificados cayeron un 53% de octubre a 71,321 en noviembre. Además, el Departamento de Trabajo de EE.UU. (DoL) informó que el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyó a 191,000 desde 218,000 en la semana anterior, marcando la cifra más baja en más de tres años y superando la expectativa del mercado de 220,000. Sin embargo, los mercados tomaron los datos de solicitudes de desempleo con cautela debido a las distorsiones habituales en torno a las festividades de Acción de Gracias.

Los operadores del Oro se centrarán en la reunión de la Fed

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados están viendo actualmente aproximadamente una probabilidad del 90% de un recorte de 25 bps de la Fed. Por lo tanto, la decisión de reducir la tasa de política podría no desencadenar una reacción del mercado por sí misma.

En caso de que la Fed inesperadamente mantenga la tasa sin cambios, es probable que el USD gane fuerza en el inmediato posterior y abra la puerta a una fuerte caída en el XAU/USD. Si la Fed opta por recortar la tasa de interés en 25 bps, el movimiento en el Oro dependerá en gran medida de lo que muestre el gráfico de puntos.

Si el SEP revisado muestra que los responsables de la política proyectan una reducción de 50 bps, o menos, en las tasas el próximo año, el Oro podría estar bajo presión bajista. Por el contrario, un recorte de 25 bps, combinado con una proyección de recorte de tasas de 75 bps, o más, en 2026, podría reafirmar las expectativas del mercado por una postura de política laxa y abrir la puerta a una caída en el USD. En este escenario, el XAU/USD podría girar al alza a corto plazo.

Los inversores también prestarán especial atención a los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión. Es probable que se le pregunte sobre su opinión respecto a su posible reemplazo, Kevin Hassett. En toda probabilidad, se abstendrá de comentar sobre el asunto. Sin embargo, si advierte sobre un aflojamiento agresivo en la política, citando riesgos de inflación, los mercados podrían ver esto como un tono de línea dura. Por otro lado, el USD podría seguir debilitándose si Powell expresa crecientes preocupaciones sobre las perspectivas del mercado laboral, mientras adopta un tono más optimista sobre la dinámica de la inflación.

Antes del evento de la Fed, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará los datos de ofertas de empleo JOLTS para octubre, que probablemente serán en gran medida ignorados por los participantes del mercado.

Análisis técnico del Oro

La perspectiva técnica apunta a una postura alcista a corto plazo ya que el Oro se mantiene cómodamente por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por encima de 60. Además, el XAU/USD continúa fluctuando dentro de un canal de regresión ascendente de tres meses de antigüedad.

Al alza, 4.300$-4.315$ (nivel redondo, punto medio del canal ascendente) se alinea como la primera área de resistencia antes de 4.380$ (máximo histórico). Mirando hacia el sur, se podrían identificar niveles de soporte en 4.150$-4.130$ (SMA de 20 días, retroceso de Fibonacci del 23.6%), 4.077$-4.070$ (SMA de 50 días, límite inferior del canal ascendente) y 3.975$ (retroceso de Fibonacci del 38.2%).