EUR/USD Pronóstico Semanal: ¡Sorpresa, sorpresa! El NFP empuja a la Fed a recortar las tasas de interés

• El informe de Nóminas no Agrícolas podría provocar un cambio de juego tras una Reserva Federal restrictiva.
• El presidente de EE.UU. Donald Trump anunció aranceles masivos y generalizados que fomentaron la aversión al riesgo.
• El EUR/USD recortó la mitad de sus pérdidas semanales, con el objetivo de recuperar su postura alcista.

El par EUR/USD tocó fondo en 1.1391 el primer día de agosto, su nivel más bajo en más de un mes. El Dólar estadounidense (USD) encontró apoyo independientemente del sentimiento del mercado, manteniendo su impulso positivo a lo largo de una semana bastante ocupada, pero finalmente cedió el viernes tras datos desalentadores de Estados Unidos (EE.UU.). El par finalmente se asentó alrededor de 1.1550, aún manteniendo pérdidas semanales sustanciales.

Guerra comercial de ida y vuelta

EE.UU. y la Unión Europea (UE) alcanzaron un acuerdo comercial que establece un arancel del 15% para la mayoría de las exportaciones hacia EE.UU., así como la solicitud de inversiones de la UE en varios sectores estadounidenses. Un gravamen del 50% se mantendrá para las exportaciones de la UE a EE.UU. en acero, aluminio y cobre. Aún faltan detalles adicionales, y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, señaló que dichos gravámenes están sujetos a aranceles recíprocos, aunque sin proporcionar muchos detalles sobre si o cuándo la UE los anunciaría.

El acuerdo fue ampliamente criticado por los líderes europeos, con el canciller alemán Friedrich diciendo que causará "daños considerables" y el primer ministro francés François Bayrou llamándolo "un día oscuro" para la UE.

A mediados de semana, el presidente de EE.UU. Donald Trump anunció un gravamen del 50% sobre todas las importaciones brasileñas a EE.UU., como un "castigo" al gobierno de izquierda. La Casa Blanca también anunció un arancel universal del 50% sobre las importaciones de productos de cobre semiterminados y productos derivados intensivos en cobre.

Finalmente, la fecha límite del 1 de agosto entró en vigor el viernes, lo que llevó a nuevos aranceles generalizados. Con el vecino México, Trump acordó una extensión de 90 días en los gravámenes para negociaciones adicionales, pero impuso un arancel del 35% a Canadá. Los mercados bursátiles colapsaron antes del cierre semanal, reflejando las preocupaciones del mercado sobre el posible efecto de esta decisión en el progreso económico global.

Rebelión de la Reserva Federal

También a mediados de semana, la Reserva Federal (Fed) anunció su decisión sobre política monetaria. Como se anticipaba ampliamente, los responsables de políticas dejaron la tasa de interés de referencia sin cambios, oscilando entre el 4.25% y el 4.50%. Sin embargo, la decisión incluyó una sorpresa. Por primera vez en décadas, hubo dos disidentes: los gobernadores Christopher Waller y Michelle Bowman votaron a favor de reducir los costos de endeudamiento.

No obstante, el presidente Jerome Powell explicó que tal decisión resultó de la persistente incertidumbre relacionada con el impacto de los aranceles en la inflación. Powell también explicó que, con la inflación aún por encima del objetivo del 2% de la Fed y el mercado laboral aún ajustado, el banco central debería mantener las tasas en sus niveles actuales. La decisión, según Powell, deja a los responsables de políticas bien posicionados para responder de manera oportuna.

Powell no dio pistas sobre un posible recorte de tasas de interés cuando se reúnan en septiembre, prefiriendo mantener su postura de esperar y ver.

La decisión provocó otro berrinche del presidente Trump, quien ha estado exigiendo durante mucho tiempo tasas más bajas. Utilizó las redes sociales para atacar al jefe de la Fed, llamando a Powell "Demasiado Tarde" y afirmando que su decisión cuesta miles de millones de dólares.

Jerome "Demasiado Tarde" Powell, un MORON obstinado, debe reducir sustancialmente las tasas de interés, AHORA. SI CONTINÚA RECHAZANDO, LA JUNTA DEBE ASUMIR EL CONTROL Y HACER LO QUE TODOS SABEN QUE DEBE HACERSE!

Semana repleta de datos que termina con un estruendo

Los datos europeos publicados estos días mostraron que el Viejo Continente está saliendo de la crisis, ayudado por la masiva reducción de tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE).

Alemania publicó la estimación preliminar del PIB del segundo trimestre, que mostró que la economía se contrajo un 0.1% en los tres meses hasta junio, tras avanzar un 0.4% en el trimestre anterior. El país también publicó la estimación preliminar del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de julio, que aumentó a un ritmo anualizado del 1.8%, disminuyendo del 2% registrado en junio. Las ventas minoristas en el país aumentaron un 4.9%, casi duplicando el avance anterior del 2.6%.

El PIB preliminar del Q2 de la UE registró un aumento trimestral del 0.4%, mejor que el 0.2% esperado, mientras que el avance anual fue del 1.4%, superando las estimaciones del 1.2%. En una nota negativa, el HICP se mantuvo en 2% interanual en julio según estimaciones preliminares, frente al 1.9% esperado. La lectura anual subyacente también se mantuvo sin cambios en 2.3%.

 El calendario de EE.UU. estaba lleno de datos relacionados con el empleo, antes del poderoso informe de Nóminas no Agrícolas. Pero el país también publicó la estimación preliminar del PIB del Q2, que mostró que la economía de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 3%, mucho mejor que la caída del 0.5% del primer trimestre y mejor que el 2.4% esperado. La cifra optimista alimentó la demanda por el USD, que se vio más tarde exacerbada por una Fed agresiva.

En cuanto a las cifras de empleo, la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de junio indicó que el número de ofertas de trabajo en el último día hábil de junio se situó en 7.43 millones, por debajo de los 7.77 millones de ofertas (revisados desde 7.76 millones) registrados en mayo y por debajo de la expectativa del mercado de 7.55 millones.

El informe de Cambio de Empleo de ADP publicado el miércoles fue más alentador, ya que mostró que el sector privado añadió 104.000 nuevos puestos de trabajo en julio, mientras que la pérdida de junio se revisó a 23.000 desde la estimación anterior de -33.000. Finalmente, el informe de Recortes de Empleo de Challenger mostró que las empresas con sede en EE.UU. anunciaron 62.075 recortes de empleo en julio, en comparación con casi 25.900 un año antes. La lectura estuvo muy por encima de los 47.999 anunciados en junio, siendo el segundo más alto para un julio en la última década.

Finalmente, las NFP salieron y se desató el caos: el país añadió un magro total de 73.000 nuevos puestos en julio, mientras que la lectura de junio se revisó a la baja a 14.000 después de reportar previamente 147.000. De hecho, las revisiones mostraron aproximadamente 260.000 puestos de trabajo menos de lo estimado anteriormente en los últimos meses.

Además, la Tasa de Desempleo subió al 4.2% desde el 4.1% en julio, como se esperaba, mientras que la Tasa de Participación de la Fuerza Laboral bajó al 62.2% desde el 62.3%. Finalmente, la inflación salarial anual, medida por el cambio en las Ganancias Promedio por Hora, aumentó al 3.9% desde el 3.8%.

La noticia puso al Dólar estadounidense en modo de venta masiva. Tras el anuncio de política monetaria de la Fed, el interés especulativo se volcó a apostar por una decisión de mantener las tasas en septiembre, con las probabilidades de no cambio disparándose a aproximadamente el 60%. Sin embargo, el horrible informe mensual de empleo cambió el sentimiento, y los participantes del mercado ahora creen que hay más del 66% de probabilidad de un recorte de tasas en la próxima reunión de la Fed, según la herramienta CME FedWatch.

Vale la pena añadir que, antes del cierre semanal, EE.UU. también publicó el Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero ISM de julio, que contrajo inesperadamente a 48 desde el 49 registrado en junio, también por debajo de las expectativas de 49.5. El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan, mientras tanto, fue revisado a la baja a 61.7 en julio, tras una estimación preliminar de 61.8 y por debajo del 62.0 anticipado.

Al final de la semana, las acciones retienen pérdidas sustanciales inspiradas por aranceles, reflejando preocupaciones relacionadas con los aranceles. Independientemente de la relajación del mercado laboral, el riesgo de una mayor inflación sigue siendo el mismo. Con esto en mente, la Fed podría contener su fuego una vez más en septiembre.  

En los próximos días, el calendario macroeconómico tendrá poco que ofrecer. Las cifras más relevantes serán el PMI de Servicios ISM de EE.UU. de julio y las Ventas Minoristas de junio de la UE. Dicho esto, la guerra comercial probablemente volverá a ocupar el centro del escenario.

Perspectiva técnica del EUR/USD  

El gráfico semanal del par EUR/USD muestra que recortó la mitad de sus pérdidas, pero los vendedores aún están presentes. El par rebotó bruscamente después de probar una media móvil simple (SMA) de 20 días alcista en torno a 1.1390. Al mismo tiempo, la SMA de 100 días avanza tímidamente por encima de una SMA de 200 días sin dirección, ambas muy por debajo de la más corta. Los indicadores técnicos, mientras tanto, mantienen pendientes agudas hacia abajo, aunque se mantienen por encima de sus líneas medias, lo que no es suficiente para anticipar un declive más pronunciado en el futuro.

El EUR/USD rebotó desde cerca de una SMA de 100 días alcista en el gráfico diario, pero se mantiene por debajo de una SMA de 20 días bajista, proporcionando resistencia dinámica cerca de 1.1640. Finalmente, los indicadores técnicos han rebotado bruscamente desde lecturas cercanas a sobreventa, manteniendo sus pendientes hacia arriba pero dentro de niveles negativos.

Una recuperación por encima de la mencionada región de 1.1640 debería llevar a una prueba de la marca de 1.1700, mientras que una vez por encima de esta última, la recuperación podría continuar hacia el máximo anual en 1.1830. El principal soporte es la zona de precios de 1.1470, con un renovado interés vendedor por debajo de ella exponiendo el mínimo reciente en el área de 1.1390.