El CAD mantiene un tono firme pero ignora las oscilaciones del crudo – Scotiabank

El Dólar canadiense (CAD) mantiene un tono firme frente a un Dólar estadounidense (USD) generalmente más débil. El rendimiento del CAD desde el estallido de las hostilidades entre Israel e Irán la semana pasada es bastante mediocre entre las principales divisas, señalan los estrategas jefe de divisas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

Poca posibilidad de correcciones en contra de la tendencia

"El NOK y el MXN son relativamente mejores en ese período de tiempo, pero el CAD no se ha beneficiado realmente del aumento en los precios del petróleo crudo. Los consumidores de petróleo (JPY) han tenido un rendimiento algo inferior, pero la situación refleja la relación bastante débil que el CAD (y las divisas del G10) generalmente tiene con las tendencias del petróleo crudo. La correlación medida y móvil de 1 mes entre el CAD y el WTI es del –17% (gráfico) y es peor en un estudio más corto de 10 días móviles (-38%)."

"Una interrupción significativa del suministro iraní o una situación que comprometa el tráfico de tanqueros en la región (Estrechos de Ormuz) podría provocar un aumento más fuerte y quizás más sostenido en el crudo que podría elevar el CAD. Pero por ahora, el motor detrás de la tendencia más firme del CAD es principalmente que no es el USD. El progreso en el comercio entre EE.UU. y Canadá en la reunión del G7 de esta semana en Canadá podría darle un impulso adicional al CAD. Por ahora, el spot se negocia justo donde nuestra estimación de valor justo dice que debería estar (1.3588)."

"El spot se negocia en un nuevo mínimo marginal para el movimiento a la baja esta mañana, apenas por debajo del mínimo del viernes. La tendencia más amplia a la baja en los fondos se mantiene intacta y profundamente arraigada en los gráficos. Las señales de momentum de tendencia están alineadas bajistas para el USD en estudios intradía, diarios y semanales, lo que implica una presión continua a la baja sobre el USD y (típicamente) poca posibilidad de correcciones en contra de la tendencia. Pérdidas sostenidas a través del soporte semanal en la mitad de 1.36 ahora implican la posibilidad de que las pérdidas del USD se extiendan a 1.34 (retroceso del 50% del movimiento de 2021/2025 en 1.3403) en breve. La resistencia está en 1.3650/60 y 1.3730."