USD/JPY estable mientras los operadores esperan la decisión de tasas de interés del BoJ

• El USD/JPY se mantiene cerca de 144.20 mientras los operadores esperan el veredicto de tasas del Banco de Japón el martes.
• La divergencia de políticas de la Reserva Federal de EE.UU. respalda la fortaleza del Dólar estadounidense frente al Yen.
• Cualquier sorpresa de línea dura del BoJ podría limitar el alza del USD/JPY y apoyar la demanda del Yen.

El Yen japonés (JPY) se mantiene estable frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes mientras los operadores se mantienen al margen antes del anuncio de política del Banco de Japón (BoJ), programado para el martes. El par USD/JPY está luchando por avanzar más después de las ganancias del viernes, que fueron respaldadas por el aumento de las tensiones entre Israel e Irán, y se mantiene confinado dentro de un rango estrecho.

Al momento de escribir, el par se mantiene cerca de 144.20, cerca de su media móvil exponencial (EMA) de 21 días en 144.19. Los movimientos intradía han sido limitados hasta ahora, con el máximo del día marcado en 144.75. El mínimo en 143.65 refleja un estado de ánimo cauteloso en el mercado en la antesala del resultado del BoJ.

Los mercados esperan en general que el Banco de Japón mantenga su tasa de referencia sin cambios en 0.50% el martes, reflejando su última decisión de política del 1 de mayo, cuando mantuvo las tasas estables y degradó su perspectiva de crecimiento en medio de riesgos globales persistentes. El gobernador Kazuo Ueda ha señalado que el banco central quiere evidencia clara de un crecimiento salarial sostenido y una inflación estable antes de comprometerse a otra subida de tasas. Mientras tanto, hay una creciente especulación de que el BoJ podría anunciar un ritmo más lento de compras de bonos como parte de su camino gradual hacia la normalización de la política.

Bajo el plan actual, el BoJ ha estado reduciendo su compra mensual de bonos del gobierno japonés en aproximadamente ¥400 mil millones cada trimestre, con este programa programado para continuar hasta marzo de 2026 y seguir durante aproximadamente un año después. Se espera que el banco central discuta posibles ajustes más allá de abril de 2026 en la reunión de esta semana. Mientras que algunos responsables de la política están abiertos a reducir a la mitad el ritmo de reducción a ¥200 mil millones por mes, otros prefieren mantener el ritmo actual, citando condiciones de mercado estables desde que comenzó la reducción en agosto de 2024.

Este enfoque cauteloso destaca la creciente brecha de políticas con la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), que se espera mantenga las tasas estables esta semana pero no tiene prisa por recortar los costos de endeudamiento a pesar de las señales de enfriamiento de la inflación.

Más allá de la decisión inmediata sobre tasas, los operadores monitorearán de cerca los comentarios posteriores a la reunión del gobernador Ueda y las proyecciones económicas actualizadas en busca de señales sobre el momento de cualquier endurecimiento monetario adicional. Pistas claras de ganancias salariales estables o presión de precios persistente podrían aumentar las expectativas de otra subida de tasas más adelante este año, ofreciendo un nuevo apoyo al Yen. Por otro lado, un tono moderado y proyecciones de crecimiento débiles podrían reforzar la divergencia de políticas con la Fed, manteniendo al USD/JPY elevado cerca de los máximos actuales a corto plazo.