Desde principios de 2024 los fondos de gestión activa están experimentando un desplazamiento de la renta variable hacia la renta fija, una tendencia que se ha mantenido en lo que va de 2025. También prevemos que a medida que los bancos centrales bajen los tipos, el capital pasará de los fondos monetario a los bonos, en particular los bonos corporativos a corto plazo. Este desplazamiento podría prolongarse durante algún tiempo, ante el deterioro de las perspectivas económicas debido a los aranceles comerciales y los avatares de la geopolítica. El ánimo actual de los inversores es frágil, y los bonos podrían ofrecer un refugio relativamente seguro, sobre todo si la desaceleración se prolonga hasta la recesión. Sin embargo, si las condiciones económicas mejoran y la volatilidad de los mercados bursátiles disminuye, podríamos asistir a un resurgimiento de la inversión en renta variable.

Que los inversores se centren en la deuda pública o en los bonos corporativos dependerá de su apetito individual por el riesgo. En comparación con los bonos del Estado, los bonos corporativos ofrecen un retorno total más alto, gracias al diferencial de crédito adicional necesario para compensar el riesgo adicional de prestar a una empresa en lugar de a un gobierno. Los diferenciales de crédito suben y bajan para reflejar las condiciones económicas y las características idiosincrásicas de la empresa emisora. Según nuestra experiencia, centrarse en un análisis fundamental profundo de la empresa, adaptado al entorno económico, puede ofrecer buenas oportunidades en el ámbito de los bonos corporativos para añadir valor a nuestros clientes.

En caso de que la actual política del gobierno presidido por Donald Trump provoque una fuerte caída de la producción mundial, es probable que los bancos centrales reduzcan los tipos de interés.  El BCE está bastante avanzado en su camino hacia un tipo «neutral», mientras que a la Fed le queda mucho por recorrer. Estos recortes adicionales de la Fed bien podrían hacer que los bonos del Tesoro estadounidense superasen a los bunds alemanes. La desglobalización debería traducirse en mayores niveles de inflación. Esto hace que los bonos ligados a la inflación sean especialmente atractivos en los mercados desarrollados, ya que la inflación tiene un margen significativo para aumentar desde su nivel actual, mientras que la rentabilidad real ofrecida es históricamente atractiva.

El crédito corporativo estadounidense registró un rendimiento inferior desde principios de año y ahora parece relativamente atractivo. Preferimos el crédito a corto plazo menos volátil y el sector financiero a corto plazo, especialmente mientras el sector de servicios financieros no esté expuesto a los aranceles. Actualmente preferimos los sectores defensivos, como servicios públicos, inmobiliario y sanitario, así como las empresas que generan flujos de caja resistentes.  En estos momentos nos inclinamos en menor medida por sectores cíclicos y expuestos a aranceles, como el industrial y el automovilístico.


La inversión implica riesgo. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden tanto subir como bajar y un inversor puede recuperar menos de la cantidad invertida. El rendimiento pasado no es una guía para los resultados futuros. La información contenida en este sitio web es de carácter general sobre las actividades que desarrollan las entidades que se enumeran a continuación. Por lo tanto, esta información es solo indicativa y no constituye ninguna forma de acuerdo contractual, ni debe considerarse como una oferta, recomendación de inversión o solicitud para negociar con instrumentos financieros o participar en cualquier servicio o actividad de inversión. No se otorga garantía alguna y no se acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que surja, ya sea directa o indirectamente, como resultado de que el lector, cualquier persona o grupo de personas actúe sobre cualquier información, opinión o estimación contenida en este sitio web.

Contenido Recomendado

EUR/USD Pronóstico: El Euro se debilita ante el deterioro del apetito por el riesgo

EUR/USD Pronóstico: El Euro se debilita ante el deterioro del apetito por el riesgo

El EUR/USD lucha por encontrar un punto de apoyo y cotiza en un nuevo mínimo semanal por debajo de 1.1850 después de cerrar en territorio negativo el lunes.

GBP/USD Pronóstico: Vulnerable tras los débiles datos de empleo del Reino Unido

GBP/USD Pronóstico: Vulnerable tras los débiles datos de empleo del Reino Unido

El par GBP/USD retrocede por segundo día consecutivo el martes y cae a mínimos de más de una semana, alrededor de mediados de 1.3500, durante la sesión europea temprana tras la publicación del informe de empleo del Reino Unido
USD/JPY Pronóstico: Deslizándose por debajo de 153.00; apuntando a la EMA de 200 días ante un Yen más fuerte

USD/JPY Pronóstico: Deslizándose por debajo de 153.00; apuntando a la EMA de 200 días ante un Yen más fuerte

El USD/JPY se encuentra con nuevas ventas el martes y se desliza aún más por debajo de la marca de 153.00 de cara a la sesión europea, revirtiendo una parte importante del movimiento positivo del día anterior


Contenido recomendado

Última hora: El Banco de Inglaterra mantiene sus tipos de interés en el 3.75%, en línea con lo previsto

Última hora: El Banco de Inglaterra mantiene sus tipos de interés en el 3.75%, en línea con lo previsto

En su reunión de febrero, el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo la tasa de interés en 3.75%, como habían anticipado los mercados. Sin embargo, la votación expuso una división en el Comité de Política Monetaria (MPC), ya que cuatro miembros apoyaron un recorte de 25 puntos básicos.

Se espera que el IPC de Canadá muestre una inflación persistente en enero

Se espera que el IPC de Canadá muestre una inflación persistente en enero

La publicación de las cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC) de enero de Canadá el martes será el centro de atención

USD/MXN: El Peso mexicano se estabiliza frente al Dólar en una jornada marcada por el festivo en EE.UU.

USD/MXN: El Peso mexicano se estabiliza frente al Dólar en una jornada marcada por el festivo en EE.UU.

El USD/MXN subió en la apertura del lunes a un máximo diario de 17.18 para luego retroceder en la mañana europea a un mínimo de 17.14.

Ethereum Pronóstico: Las ballenas se mantienen firmes a pesar de la venta sostenida

Ethereum Pronóstico: Las ballenas se mantienen firmes a pesar de la venta sostenida

Las ballenas han acumulado 840.000 ETH desde el 4 de febrero, reanudando la acumulación ante la caída de los precios. Ethereum se detiene nuevamente en la resistencia de 2.100$, en medio de una persistente presión bajista.

EUR/USD Pronóstico: El Euro se debilita ante el deterioro del apetito por el riesgo

EUR/USD Pronóstico: El Euro se debilita ante el deterioro del apetito por el riesgo

El EUR/USD lucha por encontrar un punto de apoyo y cotiza en un nuevo mínimo semanal por debajo de 1.1850 después de cerrar en territorio negativo el lunes.

Contenido recomendado

Estrategia

Gestión del dinero

Psicología