Desde principios de 2024 los fondos de gestión activa están experimentando un desplazamiento de la renta variable hacia la renta fija, una tendencia que se ha mantenido en lo que va de 2025. También prevemos que a medida que los bancos centrales bajen los tipos, el capital pasará de los fondos monetario a los bonos, en particular los bonos corporativos a corto plazo. Este desplazamiento podría prolongarse durante algún tiempo, ante el deterioro de las perspectivas económicas debido a los aranceles comerciales y los avatares de la geopolítica. El ánimo actual de los inversores es frágil, y los bonos podrían ofrecer un refugio relativamente seguro, sobre todo si la desaceleración se prolonga hasta la recesión. Sin embargo, si las condiciones económicas mejoran y la volatilidad de los mercados bursátiles disminuye, podríamos asistir a un resurgimiento de la inversión en renta variable.
Que los inversores se centren en la deuda pública o en los bonos corporativos dependerá de su apetito individual por el riesgo. En comparación con los bonos del Estado, los bonos corporativos ofrecen un retorno total más alto, gracias al diferencial de crédito adicional necesario para compensar el riesgo adicional de prestar a una empresa en lugar de a un gobierno. Los diferenciales de crédito suben y bajan para reflejar las condiciones económicas y las características idiosincrásicas de la empresa emisora. Según nuestra experiencia, centrarse en un análisis fundamental profundo de la empresa, adaptado al entorno económico, puede ofrecer buenas oportunidades en el ámbito de los bonos corporativos para añadir valor a nuestros clientes.
En caso de que la actual política del gobierno presidido por Donald Trump provoque una fuerte caída de la producción mundial, es probable que los bancos centrales reduzcan los tipos de interés. El BCE está bastante avanzado en su camino hacia un tipo «neutral», mientras que a la Fed le queda mucho por recorrer. Estos recortes adicionales de la Fed bien podrían hacer que los bonos del Tesoro estadounidense superasen a los bunds alemanes. La desglobalización debería traducirse en mayores niveles de inflación. Esto hace que los bonos ligados a la inflación sean especialmente atractivos en los mercados desarrollados, ya que la inflación tiene un margen significativo para aumentar desde su nivel actual, mientras que la rentabilidad real ofrecida es históricamente atractiva.
El crédito corporativo estadounidense registró un rendimiento inferior desde principios de año y ahora parece relativamente atractivo. Preferimos el crédito a corto plazo menos volátil y el sector financiero a corto plazo, especialmente mientras el sector de servicios financieros no esté expuesto a los aranceles. Actualmente preferimos los sectores defensivos, como servicios públicos, inmobiliario y sanitario, así como las empresas que generan flujos de caja resistentes. En estos momentos nos inclinamos en menor medida por sectores cíclicos y expuestos a aranceles, como el industrial y el automovilístico.
La inversión implica riesgo. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden tanto subir como bajar y un inversor puede recuperar menos de la cantidad invertida. El rendimiento pasado no es una guía para los resultados futuros. La información contenida en este sitio web es de carácter general sobre las actividades que desarrollan las entidades que se enumeran a continuación. Por lo tanto, esta información es solo indicativa y no constituye ninguna forma de acuerdo contractual, ni debe considerarse como una oferta, recomendación de inversión o solicitud para negociar con instrumentos financieros o participar en cualquier servicio o actividad de inversión. No se otorga garantía alguna y no se acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que surja, ya sea directa o indirectamente, como resultado de que el lector, cualquier persona o grupo de personas actúe sobre cualquier información, opinión o estimación contenida en este sitio web.
Contenido recomendado

¡Última hora!: índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan de EE.UU. mejoró en junio
La confianza del consumidor estadounidense recuperó la sonrisa a principios de junio, ya que los hogares se mostraron más optimistas sobre las condiciones actuales y las perspectivas económicas en general, según datos preliminares de la Universidad de Michigan.

Previa Nóminas no Agrícolas de mayo en EE.UU.: Analizando la reacción del precio del Oro a las sorpresas del NFP
Históricamente, ¿cómo ha impactado el informe de empleo de EE.UU. en la valoración del Oro?

WTI se acerca a los 73.00$ con las tensiones en Oriente Próximo limitando los intentos a la baja
Los precios del petróleo han subido más del 7% hasta ahora hoy, impulsados por las crecientes preocupaciones de una guerra a gran escala en Oriente Medio que encendería una región ya volátil y causaría una grave interrupción en el suministro global de petróleo.

Bitcoin Pronóstico Semanal: El BTC apunta hacia 100.000$ en medio de las tensiones en Oriente Próximo
El Bitcoin cae por debajo de 105.000$ tras una caída del 4% en los últimos dos días. El sentimiento del mercado se deteriora a medida que el conflicto en Oriente Medio se intensifica, con más de 1.15 mil millones de dólares en liquidaciones en los mercados de criptomonedas.

Pronóstico Semanal del EUR/USD: La lucha entre Trump y la Fed es eclipsada por las preocupaciones geopolíticas
Las tensiones en Oriente Medio y la incertidumbre de la guerra comercial pesaron sobre el sentimiento.
Contenido recomendado
La importancia de las cuentas demo
Al empezar en este mundo de trading muy seguramente se observarán las palabras “cuenta demo”.
Quiero operar en una cuenta real, ¿cuál debe ser mi objetivo?
Es una pregunta que siempre realizo a todos mis alumnos, aquellos que, viéndose lo suficientemente preparados...
Estrategia de venta de opciones de compra cubierta mediante certificados de descuento
La venta de opciones de compra cubierta presupone que usted ya tiene el subyacente en su propia cartera o que lo comprará al mismo tiempo que se venden las opciones.
Operar las nóminas no agrícolas NFP de EE.UU.: Los 7 consejos principales que todo inversor de divisas debe conocer
Las cifras de empleo son vigiladas de cerca por el público en general, por los políticos y por los bancos centrales que mueven las divisas. EE.UU. es la economía más grande del mundo y su informe de empleos tiene más impacto que las cifras del mercado laboral de otros países.
Coaching Autogestión Emocional: Mi estilo atributivo
El modo en que explicamos nuestras pérdidas (fracasos) y nuestras ganancias (éxitos) y a los factores a los que atribuimos su causa, lo llamamos “estilo atributivo”. Existen cuatro estilos atributivos diferentes