Vista previa RBNZ: Subida de tasas totalmente descontada en el precio, ¿el NZD sólo puede perder?

El NZD/USD se mantiene débil en mínimos de varias semanas, amenazando el nivel de 0.6900 antes del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) del miércoles. La nación insular del Pacífico Sur está preparada para su segundo aumento consecutivo de las tasas de interés para combatir las crecientes presiones inflacionarias, a medida que la economía sale gradualmente de las medidas de bloqueo debido al brote Delta del Covid.

Subida del OCR: ¿Cuánto es demasiado?

Se espera que el RBNZ aumente la tasa de efectivo oficial (OCR) en 25 puntos básicos del 0.50% al 0.75% el 24 de noviembre. El banco central levará la tasa por segunda vez consecutiva después de la subida de tasas en octubre por primera vez en siete años.

La decisión sobre las tasas se dará a conocer el miércoles a la 01:00 GMT. El gobernador Adrian Orr ofrecerá una conferencia de prensa después de la revisión de la política monetaria a las 02:00 GMT, con la publicación de las nuevas proyecciones económicas que probablemente acapararán la atención del mercado en medio de una subida de tasas totalmente descontada en el precio.

El RBNZWATCH de Refinitiv muestra que una subida de tasas está completamente descontada en el precio, con alrededor de un 33% de probabilidad de que el OCR se eleve al 1.00% desde el 0.50% actual.

Alrededor del 90% de los economistas encuestados por Reuters predijeron que el banco central de Nueva Zelanda elevará la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 0.75% este mes.

Por lo tanto, una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte del RBNZ es casi un hecho, ya que la economía está en mucho mejor forma que las estimaciones anteriores del banco central.

La inflación de Nueva Zelanda se elevó al 4.9% interanual en el tercer trimestre, el aumento más rápido en más de una década, impulsado por los costes relacionados con la vivienda y otras restricciones de oferta, mucho más allá del rango objetivo del 1-3% del banco central. Mientras tanto, la tasa de desempleo del país cayó a un mínimo histórico del 3.4% en el tercer trimestre.

La subida de tasas del RBNZ estará justificada, dado que el mercado laboral es el más ajustado de la historia y la preocupación por la inflación se intensifica. Sin embargo, los mercados contemplan un movimiento de 25 puntos básicos o 50 puntos básicos por parte del banco central.

Un aumento de la tasa de 50 puntos básicos parece excesivo, ya que el país continúa luchando contra la propagación del virus y se espera que la ciudad más grande Auckland aún esté bajo la zona roja.

La primera ministra de Nueva Zelanda, Jacinda Ardern, anunció el lunes que la nación se alejará lentamente del uso de bloqueos y permitirá que todas las empresas operen a partir del 3 de diciembre.

“Auckland entrará en rojo y ninguna región empezará en verde”, agregó.

Además, el aumento de los costes de la energía, las incertidumbres económicas en el extranjero y las preocupaciones del sector inmobiliario endeudado de China probablemente podrían impedir que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda anuncie subidas de tasas agresivas.

Perspectiva técnica del NZD/USD

El par NZD/USD se está acercando a una línea de soporte crítica en 0.6911, por debajo de la cual no se puede descartar una nueva caída hacia el próximo soporte relevante alrededor de 0.6875, especialmente tras una guía a futuro menos optimista por parte del banco central. Sobre la decisión del RBNZ, la fortaleza del dólar estadounidense, en medio de las expectativas de una aceleración en la reducción de la Fed, también podría ofrecer otro golpe a los alcistas del par. El RSI de 14 días mira al alza, muy por debajo de la línea central, lo que sugiere que hay más margen para la caída. La última línea de defensa para los compradores del NZD/USD se estima en 0.6858.

Por otro lado, una subida de tasas de 50 puntos básicos o cualquier indicio de un aumento de tasas agresivo en el futuro podría desencadenar un fuerte repunte en el NZD/USD hacia el nivel redondo de 0.7000. Más arriba, entrará en juego el promedio móvil de 100 días horizontal en 0.7025.

Con todo, el camino de menor resistencia parece a la baja, con el cruce bajista de la SMA 21 y la SMA 200 entrando en juego.

NZD/USD gráfico diario