Vista previa del Banco de Canadá: Las preocupaciones por el coronavirus superarán el optimismo por la recuperación y golpearán al CAD

• Se prevé que el Banco de Canadá deje las tasas sin cambios en su reunión de octubre.
• El gobernador Macklem probablemente enfatizará la creciente incertidumbre debido al coronavirus.
• El reciente desempeño optimista de Canadá puede seguir siendo un tema secundario.

El invierno llega temprano en Canadá. El mercurio cae rápidamente en el país del norte y los casos de COVID-19 están aumentando. Dado que el mismo fenómeno se observa en EE.UU., del que depende en gran medida la economía canadiense, eso puede empujar al Banco de Canadá hacia una perspectiva cautelosa en su decisión de tasas.

Futuro incierto frente a desempeño optimista

El gobernador Tiff Macklem y sus colegas están preparados para dejar la tasa de interés sin cambios en el 0.25%, pero pueden dar pistas sobre la política monetaria futura a través de su Informe de Política Monetaria trimestral que incluye nuevos pronósticos. Es probable que tengan en mente gráficos como estos.

El aumento en el número de casos de coronavirus puede hacer que los consumidores eviten comprar, incite a las empresas a detener la contratación y reactive restricciones, e incluso bloqueos. Si bien a Canadá le va mejor que a su vecino del sur, está expuesto a la demanda proveniente del país vecino. Además, el reciente brote llega a principios de otoño, antes de que llegue lo peor del invierno.

Otra razón para ser cautelosos con las perspectivas de Canadá son las próximas elecciones en Estados Unidos. Los mercados están preocupados por un escenario en el que tanto el presidente Donald Trump como su rival Joe Biden declaren la victoria y las calles de Estados Unidos se vuelven caóticas. Si bien las posibilidades son bajas, Macklem y la vicegobernadora Carolyn Wilkins, quien también asistirá a la conferencia de prensa posterior a la decisión, probablemente desconfiarán de la posibilidad de tal evento.

La incertidumbre sobre el futuro contrasta con los datos recientes y optimistas publicados en Ottawa. La tasa de desempleo de Canadá cayó inesperadamente al 9% en septiembre, ya que la nación agregó 378.200 puestos de trabajo el mes pasado, apuntando a una sólida recuperación.

La principal misión del BoC es mantener la estabilidad de los precios, y la inflación subyacente también ha sorprendido al alza, pasando del 0.8% en agosto al 1% en septiembre. Las ventas minoristas se han mantenido más estables, avanzando un 0.4% en cada uno de los dos últimos meses.

Fuente: Calendario económico de FXStreet

Reacción del USD/CAD

Si el BoC publica pronósticos cautelosos apuntando a una recuperación más lenta, y también lo acompaña indicando que la incertidumbre es alta, el dólar canadiense caería y el par USD/CAD aumentaría. Este escenario tiene la mayor probabilidad.

Si Macklem y compañía logran un equilibrio entre el crecimiento reciente y niveles de recuperación más lentos pero aceptables, el USD/CAD podría agitarse y volver rápidamente a moverse debido a otros factores como el sentimiento general del mercado y los precios del petróleo. Los precios del barril se han mantenido notablemente estables últimamente.

En el improbable caso de que el banco central se centre en el rebote del mercado laboral y transmita un mensaje optimista, el USD/CAD caería.

Conclusión

El BoC dejará las tasas sin cambios pero sacudirá los mercados con su informe trimestral que incluye nuevas previsiones y va acompañado de una conferencia de prensa. Hay cambios importantes en los que el gobernador Macklem puede enfatizar, tanto en el futuro incierto como en la reciente recuperación, afectando al CAD.