Vista previa del Banco Central Europeo: Nueva orientación a futuro, viejos temores

• Se espera que el BCE introduzca cambios en su orientación a futuro.
• Los participantes del mercado esperan una inclinación pesimista en la postura de política monetaria.
• El EUR/USD podría romper por debajo del mínimo de marzo en 1.1703 y entrar en una tendencia bajista a medio plazo.

El Banco Central Europeo anunciará su última decisión sobre política monetaria el jueves. No se esperan cambios, ya que después de revelar su último informe de revisión estratégica, los responsables políticos europeos dejaron claro que no reducirán el programa de compra de bonos en el corto plazo.

Objetivo de inflación simétrica del 2%

Lagarde y compañía revisaron su objetivo de inflación y decidieron cambiar el objetivo habitual "por debajo, pero cerca del 2%" a un objetivo de inflación "simétrico" ​​del 2%. Eso significa que se tolerarían desviaciones moderadas temporales, positivas y negativas, aunque son "igualmente indeseables", según el comunicado del BCE.

En este punto, se prevé que el banco central mantenga la tasa de referencia en el mínimo histórico del 0% y el PEPP (Programa de Compras de Emergencia Pandémica) sin cambios en 1.85 billones de euros, que continuará hasta marzo de 2022. El BCE puede extender la duración del programa, que debe tomarse como un cambio pesimista.

La presidenta Christine Lagarde también ha señalado que realizarían algunos cambios en su orientación a futuro para incluir los últimos cambios. Además, la variante Delta del coronavirus representa un riesgo para la recuperación económica, y los responsables políticos no se abstendrán de mencionarla. En general, los participantes del mercado esperan una inclinación pesimista, pero la mayor parte ya ha sido descontada en el precio del euro. Por otro lado, una postura optimista será una gran sorpresa que tomará desprevenidos a los inversores.

Posible reacción del EUR/USD

El mercado de divisas está dominado por el sentimiento, lo que significa que el EUR/USD se está moviendo con la fuerza o la debilidad del dólar. El BCE podría introducir algún ruido temporal, principalmente con una postura demasiado pesimista u optimista, pero podría ser de corta duración. El mercado se alejará rápidamente de negociar la decisión del banco central y volverá a su posición anterior.

Antes del anuncio, el par EUR/USD se encuentra bajo una fuerte presión de venta, cotizando en su nivel más bajo en tres meses. El par es bajista y está preparado para volver a probar el mínimo mensual de marzo en 1.1703. Una vez por debajo de este último nivel, la caída puede extenderse hacia la zona de precios de 1.1660, al tiempo que reafirmaría una tendencia bajista a medio plazo. Mirando hacia arriba, el nivel a tener en cuenta es 1.1840, ya que una recuperación por encima de esta región podría hacer que el par se acerque al nivel redondo de 1.1900.