USD/JPY Análisis: Los alcistas se muestran cautelosos ante los temores de intervención antes de la decisión de la Fed

• El USD/JPY no logra aprovechar la recuperación del día anterior a máximos de más de un año tras la decisión del BoJ.
• Los temores a una intervención llevan a los alcistas a retirar beneficios antes de la decisión clave del FOMC.
• La postura moderada del BoJ podría seguir debilitando al Yen y limitar cualquier caída correctiva en el par.

El par USD/JPY se encuentra bajo cierta presión de venta el miércoles y erosiona una parte de la recuperación del día anterior, inspirada por la postura moderada del Banco de Japón (BoJ), hasta su nivel más alto desde octubre de 2022. De hecho, el par subió más de 270 pips intradía y se disparó hasta la zona de 151.70, ya que el cambio menor del BoJ en su política de control de la curva de rendimientos (YCC) decepcionó a los inversores que esperaban un movimiento más agresivo para poner fin a años de estímulo monetario. El BoJ también indicó que el alejamiento de la postura ultra-flexible llevaría más tiempo de lo previsto inicialmente, lo que pesó sobre el Yen japonés (JPY). Aparte de esto, el resurgimiento de la demanda del Dólar estadounidense (USD) se consideró otro factor que dio un fuerte impulso al par el martes.

Sin embargo, el impulso se agotó durante la sesión asiática del miércoles, después de que las autoridades japonesas intensificaran la advertencia sobre la especulación contra el Yen. Masato Kanda, el principal diplomático japonés en materia de divisas, afirmó que el gobierno está preparado para responder a los movimientos "unilaterales y bruscos" en los mercados de divisas. Por su parte, el Secretario Jefe del Gabinete japonés, Hirokazu Matsuno, señaló que no descartarán ninguna medida para responder a movimientos rápidos, desordenados e indeseables del mercado de divisas. Los operadores también parecen inclinarse a aligerar sus apuestas alcistas en torno al par USD/JPY y observar el resultado de la crítica reunión de política monetaria de dos días del FOMC. Se prevé que la Reserva Federal (Fed) mantenga por segunda vez consecutiva las tasas en su nivel más alto en 22 años.

Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que la Fed dejará la puerta abierta a nuevas subidas de los tipos de interés ante la resistencia de la economía estadounidense y una inflación que sigue estancada. Por lo tanto, la declaración de política monetaria y los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión serán analizados en busca de pistas sobre la futura senda de subidas de tipos. Esto, a su vez, desempeñará un papel clave a la hora de influir en la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY. Antes de la cita clave con el banco central, los importantes datos macroeconómicos de EE.UU. -el informe ADP sobre el empleo en el sector privado, el PMI manufacturero del ISM y los datos de apertura de empleo del JOLTS- se tendrán en cuenta en busca de oportunidades a corto plazo.

Mientras tanto, las expectativas restrictivas de la Fed siguen apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que siguen actuando como un viento de cola para el USD y ayudan a limitar cualquier caída correctiva significativa para el par USD/JPY. Por lo tanto, es prudente esperar a que se produzcan fuertes ventas antes de confirmar que el par ha tocado techo a corto plazo.

Niveles técnicos a vigilar

Desde un punto de vista técnico, la recuperación posterior al BoJ se detuvo antes del máximo de octubre de 2022, en medio de osciladores extremadamente sobrecargados en el gráfico de 1 hora. Dicho esto, los indicadores positivos en el gráfico diario, que todavía están lejos de estar en el territorio de sobrecompra, favorecen a los alcistas del USD/JPY y apoyan las perspectivas de que surjan algunas compras en niveles más bajos. Por lo tanto, cualquier caída significativa por debajo del nivel redondo de 151.00 es más probable que permanezca limitada cerca de la región de 150.45-150.40. El nivel psicológico de 150.00 podría actuar como próximo soporte relevante por delante de la zona de 149.70, que si se rompe con decisión podría provocar algunas ventas técnicas y allanar el camino a pérdidas más profundas.

Por otro lado, el máximo anual, en torno a la zona de 151.70 tocada el martes, podría ofrecer cierta resistencia al par USD/JPY por delante del máximo de varias décadas, justo por debajo del nivel de 152.00 tocada en octubre de 2022. Un movimiento sostenido y la aceptación por encima de este último nivel se considerará un nuevo desencadenante para los alcistas. El par USD/JPY podría entonces subir hasta el obstáculo intermedio de 152.35 en su camino hacia la zona de 152.65-152.70 antes de intentar recuperar el nivel de 153.00 por primera vez desde enero de 1990.