Tenemos un acuerdo comercial

No solo tenemos un nuevo papa esta semana, sino que también tenemos el primer acuerdo en la guerra comercial global de Trump, entre el Reino Unido y EE.UU. El entusiasta anuncio de Trump, lleno de LETRAS MAYÚSCULAS, ayudó a inflar el sentimiento, haciendo que este acuerdo entre EE.UU. y el Reino Unido se sienta más grande de lo que realmente es. 

Quiero decir, el hecho de que los dos países pudieran acordar algunos puntos es un buen comienzo, pero el Reino Unido entró en las negociaciones con una tasa arancelaria del 10% y salió de la mesa con... una tasa arancelaria del 10%. Claro, los aranceles sobre los automóviles se redujeron del 27.5% al 10%, lo que llevó a un aumento de casi el 14% en Aston Martin. Los motores de avión de Rolls Royce están exentos de aranceles a cambio de un compromiso de British Airways de comprar aviones Boeing por valor de 10.000 millones de dólares; Rolls Royce subió más de un 3.5%. El arancel sobre el acero del Reino Unido se reducirá a cero, mientras que los agricultores británicos se beneficiarán de cuotas sin aranceles, al igual que sus contrapartes estadounidenses. Los dos países también acordaron seguir trabajando en un acuerdo digital.

Pero, de nuevo, los aranceles del 10% permanecen. Así que sí, es un acuerdo, pero ¿es un gran acuerdo? Una persona en Axios incluso dijo que el Reino Unido era el "fruto fácil de los acuerdos comerciales" y que las negociaciones no serán tan simples con otros. Veremos. Los futuros esta mañana están ligeramente en verde.

La noticia del acuerdo entre EE.UU. y el Reino Unido resonó positivamente en los mercados financieros globales. Los principales índices estadounidenses extendieron sus ganancias a pesar de una venta masiva en los bonos del Tesoro de EE.UU. que empujó el rendimiento a 10 años de nuevo al nivel del 4.40%. Quizás parte del optimismo también fue alimentado por el FOMO después de que Trump publicara "¡salgan y compren acciones ahora!".

Pero el entusiasmo se vio afectado por preguntas sobre la grandeza del acuerdo y los desafíos que se avecinan, por lo que el sentimiento sigue siendo frágil.

El índice del dólar rebotó fuertemente a un máximo de casi un mes. El EUR/USD cayó al nivel de 1.12, el retroceso de Fibonacci menor del 23.6% en el repunte del año hasta la fecha, y se está consolidando cerca de ese nivel esta mañana. Mientras tanto, la Libra se está preparando para probar el nivel de 1.32 y el USD/CHF subió por encima de los niveles máximos del mes. Los movimientos en el FX son una sugerencia de cómo los mercados podrían reaccionar a un mayor progreso en las conversaciones sobre aranceles.

Sin embargo, cabe señalar que a pesar de las fuertes ganancias en algunos sectores, el FTSE 100 cerró la sesión de ayer en rojo. Eso se debió en parte a un recorte de línea dura del Banco de Inglaterra (BoE), donde dos miembros no querían recortar tasas en absoluto debido a la incertidumbre sobre la inflación. También fue en parte culpa de AstraZeneca, que por sí sola perdió 270 puntos del índice, y en parte debido a las pérdidas en los mineros, ya que los precios del cobre extendieron las pérdidas por tercera sesión consecutiva debido a preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda de China. El oro también estuvo bajo presión por las esperanzas de aliviar las tensiones comerciales globales.

El Bitcoin, por otro lado, otro proxy del comercio de Trump, subió más del 6% para superar la marca de los 100.000$. Estamos cerca de 102.000$ esta mañana.

En resumen, la acción del precio de ayer sugiere que los inversores están ansiosos por buenas noticias y reaccionan positivamente, incluso si las noticias no son tan buenas. Todo depende de cómo se entreguen, y aparentemente, eso es lo único que importa.

Ahora, todas las miradas están puestas en la primera reunión en persona entre altos funcionarios de EE.UU. y China en Ginebra mañana para discutir los aranceles. El objetivo no es sellar un acuerdo comercial, eso probablemente tomará meses, si no años, sino desescalar las tensiones entre los dos países. Y quién sabe, tal vez acuerden pausar los aranceles mientras continúan las discusiones. Imposible de saber. En el mejor de los casos, las conversaciones van bien, ambos países se comprometen a encontrar un acuerdo razonable, los mercados repuntan el lunes, el dólar estadounidense sigue rebotando y el oro y el franco retroceden aún más. O... las conversaciones se rompen, Trump dice algo que no debería, y nos despertamos a otra semana agitada, con una venta masiva global en acciones y en el dólar, y un repunte en el oro y el franco. Diría que hay un 60-40 de posibilidades de buenas versus malas vibras.

En energía, la semana termina en una nota mejor de lo que comenzó. El crudo estadounidense está de vuelta en el nivel de 60$ por barril después de una caída a principios de semana a 55$ por la noticia de que la OPEP aceleraría los planes para restaurar la producción, por razones que siguen siendo poco claras.

Pero cualesquiera que sean las razones, las perspectivas a medio plazo siguen siendo cómodamente bajistas dado el aumento de la oferta y las expectativas de menor demanda. Los repuntes de precios siguen siendo oportunidades interesantes para vender, con un objetivo en 50$ por barril. La resistencia menor está en 61.75$, el retroceso de Fibonacci del 23.6% en la caída del año hasta la fecha, mientras que ofertas más fuertes pueden aparecer cerca de la media móvil de 50 días (actualmente alrededor de 64.70$ por barril) y el nivel de 65$, que coincide con el pico de abril y el retroceso de Fibonacci del 38.2% principal. Ese nivel debería ayudar a distinguir entre una continuación de la tendencia bajista actual y una posible reversión a medio plazo.

Como nota al margen, la caída de los precios del petróleo está apoyando la consolidación en el sector energético, ya que las empresas buscan beneficiarse de sinergias. En ese contexto, la noticia de esta semana de que Shell está explorando un acuerdo para adquirir BP, en lo que sería una fusión histórica en Europa, ha resonado en el espacio energético. Una Shell-BP combinada rivalizaría con ExxonMobil en escala.

Desafortunadamente, BP vio ganancias limitadas esta semana... uno para mantener un ojo.