- El S&P 500 (SPY) subió el viernes como respuesta a la caída de los rendimientos de los bonos.
- El aumento de los temores a una recesión alimentó el desplome de los rendimientos de los bonos.
- El Nasdaq es el que mejor se comporta debido a los valores de crecimiento sensibles a los tipos de interés.
La recuperación del mercado de renta variable ganó ritmo el viernes, ya que una terrible cifra de la Universidad de Michigan sembró la preocupación por una inminente recesión. Todos los índices principales cerraron al alza el viernes, con el Dow Jones ganando un +2.68%, el S&P 500 un +3.06% y el Nasdaq un +3.49%. Los valores energéticos continuaron con su reciente bajo rendimiento, ya que el sector de energético ELX fue el que peor se comportó. Una recesión mundial provocaría naturalmente la caída de los precios del petróleo, al producirse la destrucción de la demanda. Esto ha puesto en marcha el curioso fenómeno que mencionamos el mes pasado, según el cual los valores energéticos están cayendo a pesar de que los precios del petróleo siguen siendo altos. El mercado bursátil tiende a mirar hacia el futuro de seis meses a un año, mientras que los precios del petróleo reflejan un horizonte temporal más inmediato.
Noticias sobre el S&P 500 (SPY)
Los alcistas estuvieron por todas partes el viernes. El ratio put/call cayó a su nivel más bajo desde principios de abril, mientras que el número de valores que se movieron al alza alcanzó casi el 85% en toda la Bolsa de Nueva York.
Gráfico diario ratio put/call
Gráfico diario porcentaje de acciones al alza en el NYSE
La caída de los rendimientos ha sido el gran impulsor del reciente repunte, y tras la terrible lectura de la Universidad de Michigan, los inversores están ahora previendo tasas más bajas y un pico en el ciclo de subidas a principios de 2023 antes de que vuelvan a entrar en juego los recortes de tasas. Así que las noticias tristes son buenas noticias.
Gráfico diario rendimiento de los bonos a 2 años en EE.UU.
La volatilidad del mercado de bonos sigue siendo alta. El índice MOVE ha bajado, pero los inversores en renta fija siguen teniendo problemas con la dirección de la Fed.
Gráfico diario MOVE
Los precios de las materias primas también están dando señales de recesión: ¡mira cómo va el cobre!
Gráfico diario futuros del cobre
El cobre se utiliza como barómetro del PIB mundial, ya que su uso está muy extendido.
Pronóstico sobre el S&P 500 (SPY): Cuidado con el gap
El primer gap está cubierto. ¿Ahora podemos llenar el siguiente? La resistencia de los 396$ hasta los 401$ será el siguiente gap que se cubra. Eso debería ocurrir pronto, con el final del primer semestre y con el reequilibrio de los índices este próximo viernes. Parece que las entradas de acciones deberían ser el factor dominante. 415$, el fracaso del anterior movimiento al alza en este mercado bajista, sería entonces la siguiente resistencia y probablemente un fracaso.
SPY gráfico diario
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