S&P 500: La corrección puede haber terminado

La sesión del viernes estuvo dictada por el temor a una escalada del conflicto entre Irán e Israel, y el índice S&P 500 sufrió una pérdida del 1,46%, cerrando en mínimos desde mediados de marzo. El mercado rompió por debajo de sus mínimos locales de principios de abril, ampliando una corrección bajista a corto plazo.

En mi previsión de los precios de las acciones para abril, señalaba: "Al cerrar el mes de marzo con una subida del 3,1%, surge la pregunta: ¿Prolongará aún más el S&P 500 el mercado alcista en abril, o se vislumbra una corrección a la baja en el horizonte? Desde un punto de vista contrario, dicha corrección parece probable, pero la tendencia general sigue siendo alcista."

La semana pasada, el sentimiento de los inversores volvió a empeorar ligeramente, como indica la encuesta AAII de sentimiento de los inversores del miércoles, que mostró que el 43,4% de los inversores particulares son alcistas, mientras que el 24,0% de ellos son bajistas. El sentimiento de la AAII es un indicador contrario, en el sentido de que las lecturas muy alcistas pueden sugerir un exceso de complacencia y una falta de temor en el mercado. Por el contrario, las lecturas bajistas son favorables a los repuntes del mercado.

Hoy, es probable que las acciones recuperen gran parte de sus caídas del viernes, con el contrato de futuros ganando un 0,8% tras la publicación de una cifra de ventas minoristas mejor de lo esperado. Así, el S&P 500 volverá a superar el nivel de soporte roto en torno a los 5.150 puntos. A principios de abril, el índice rompió su línea de tendencia alcista de dos meses, como podemos ver en el gráfico diario.

S&P 500 - Pérdida semanal del 1,56%

En comparación con el precio de cierre del viernes anterior, el índice perdió un 1,56%, por lo que las perspectivas semanales del índice se han visto condicionadas por la caída del viernes. El viernes, escribí que "la consolidación a corto plazo cerca de los nuevos récords puede sugerir que el mercado está potencialmente tocando techo, aunque todavía no se aprecian señales claramente negativas" De hecho, el mercado tocó techo y rompió por debajo de su línea de tendencia alcista.

El Nasdaq 100 se mantiene relativamente fuerte gracias al rebote de Apple

El índice Nasdaq 100, centrado en la tecnología, perdió un 1,66% el viernes, pero a diferencia del índice bursátil general, se mantuvo dentro de una consolidación de dos meses. Hoy, es probable que abra un 0,8% al alza, ampliando aún más una consolidación por debajo del máximo histórico del 21 de marzo (18.464,70).

El VIX alcanzó su nivel más alto desde finales de octubre

El índice VIX, también conocido como indicador del miedo, se obtiene a partir de los precios de las opciones. A finales de marzo, cotizaba en torno al nivel de 13 puntos. Sin embargo, la reciente volatilidad de los mercados ha provocado un aumento del VIX. El viernes superó el nivel de 19, el más alto desde finales de octubre, antes de cerrar en torno a 17,50.

Históricamente, un VIX a la baja indica menos miedo en el mercado, y un VIX al alza acompaña a las caídas bursátiles. Sin embargo, cuanto más bajo sea el VIX, mayor será la probabilidad de que el mercado revierta a la baja.

Contrato de futuros - De nuevo por encima de 5.200

Echemos un vistazo al gráfico horario del contrato de futuros del S&P 500. Esta mañana, cotiza por encima del nivel de 5.200, rebotando desde el mínimo del viernes de alrededor de 5.150. El nivel de resistencia más cercano se sitúa entre los 5.240 y los 5.260 puntos. El mercado se encuentra en una ligera tendencia bajista desde principios de mes.

Conclusión

El viernes, el índice S&P 500 rompió por debajo de sus recientes mínimos locales, pero hoy está preparado para un rebote y podría ampliar su consolidación de más de un mes. La mejora del sentimiento se debe al alivio de las tensiones en Oriente Medio y a una publicación de ventas minoristas que superó las expectativas. Los inversores estarán pendientes de más datos económicos y de las próximas publicaciones de ganancias.

¿Ha terminado la corrección? Parece probable, pero el mercado podría seguir volátil mientras reacciona a las noticias geopolíticas y a la publicación de beneficios.

El 2 de abril, escribí que "en abril, veremos una serie habitual de datos económicos importantes, pero con la Fed inclinándose hacia la relajación de la política monetaria, quizá deberíamos prestar más atención a la temporada de ganancias trimestrales". Sin embargo, es posible que esta vez las buenas ganancias se topen con una recogida de beneficios. El mercado parece acercarse a una corrección".

A continuación, añadí: "Parece que se está produciendo una recogida de beneficios. ¿Se trata de una nueva tendencia bajista? Probablemente no, pero es posible que en algún momento se produzca una corrección hacia 5.000-5.100".

Por ahora, mi perspectiva a corto plazo sigue siendo neutral.

He aquí el quiebre a la baja:

• Es probable que el S&P 500 retroceda gran parte de su caída del viernes esta mañana.

• A medio plazo, los precios de las acciones siguen algo sobrecomprados, lo que sugiere la posibilidad de una corrección.

• En mi opinión, las perspectivas a corto plazo son neutrales.

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