Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Un movimiento hacia 0.6800 se vislumbra en el horizonte

El AUD/USD sigue poniendo a prueba el extremo superior de su rango consolidativo de varios meses, respaldado por la falta de dirección en el Dólar estadounidense y las perspectivas de un RBA agresivo en 2026.

El Dólar australiano (AUD) se vio bajo presión renovada el miércoles, con el AUD/USD desinflándose desde nuevos máximos de 15 meses alrededor de 0.6760 para revisitar la región de 0.6720. El par, además, dejó de lado tres avances diarios consecutivos, aunque aún mantiene un sólido inicio de año.

A pesar de la vacilación, el tono general sigue siendo constructivo. Apoyando esto, el precio al contado se mantiene cómodamente por encima de sus SMA clave de 200 semanas y 200 días en 0.6628 y 0.6508, respectivamente.

La falta de seguimiento al alza parece estar más relacionada con un estado de toma de beneficios en medio de la ausencia general de dirección en el universo FX que con cualquier deterioro en la narrativa subyacente del AUD.

Una economía estable haciendo lo que necesita hacer

Australia no está ofreciendo sorpresas espectaculares al alza, y ese es en gran parte el punto. La recuperación continúa avanzando a un ritmo medido, con datos recientes en general consistentes con un resultado de aterrizaje suave.

Las últimas lecturas del PMI ayudaron a reforzar esa visión, con Manufactura y Servicios publicando lecturas decentes, las Ventas Minoristas luciendo saludables, y el superávit comercial (A$4.385 mil millones en octubre) añadiendo una capa extra de solidez a la economía.

Sin embargo, el crecimiento no cumplió con las expectativas, con el PIB expandiéndose un 0.4% intertrimestral en el período de julio a septiembre frente al 0.7% anterior, aunque el ritmo anual se mantuvo sólido en un 2.1%, en general alineado con lo que el Banco de la Reserva de Australia había previsto para fin de año.

El mercado laboral parece haber perdido algo de tracción en noviembre. Ese mes, el Cambio en el Empleo cayó en 21.3K individuos, mientras que la Tasa de Desempleo se mantuvo estable en 4.3%.

La inflación sigue siendo algo elevada a pesar de perder impulso en noviembre. De hecho, los últimos datos vieron que el IPC general se suavizó a 3.4% y el CPI de media recortada significativa se desinfló un poco a 3.2%.

China sigue ayudando, aunque menos dramáticamente

China continúa proporcionando un trasfondo de apoyo, aunque cada vez más moderado, para el AUD.

El crecimiento del PIB del Q3 se mantuvo en 4.0% interanual, mientras que las Ventas Minoristas se expandieron un 1.3% interanual en noviembre, resultados respetables, aunque muy alejados de los impulsos de crecimiento vistos en ciclos anteriores. Indicadores más recientes apuntan a alguna mejora en el impulso: el PMI manufacturero oficial entró en territorio de expansión en 50.1 en diciembre, lo mismo que el indicador Caixin, más sensible a las exportaciones, que subió a 50.1.

La actividad de servicios también ganó algo de impulso, con el PMI no manufacturero aumentando a 50.2, y el PMI de Servicios de Caixin manteniéndose en expansión en 52.0. El superávit comercial se amplió decentemente a 111.68 mil millones de dólares en noviembre, con exportaciones expandiéndose casi un 6% frente a una caída de casi un 2% en las importaciones.

Hay algunos puntos brillantes tentativos. El IPC general se mantuvo positivo en noviembre, subiendo un 0.7% interanual, mientras que los Precios de Producción extendieron su descenso, cayendo a un 2.2% anualizado, subrayando las presiones deflacionarias persistentes.

Por ahora, el Banco Popular de China se mantiene paciente. Las Tasas Preferenciales de Préstamo se dejaron sin cambios en 3.00% (a un año) y 3.50% (a cinco años) el 22 de diciembre, reforzando la visión de que el apoyo a la política será gradual en lugar de contundente.

El RBA se mantiene firme en el timón

El Banco de la Reserva de Australia entregó un "mantenimiento agresivo" ampliamente esperado en su última reunión.

La tasa de efectivo se mantuvo sin cambios en 3.60% en diciembre, pero el mensaje acompañante se mantuvo firme. Los responsables de la política continúan señalando las limitaciones de capacidad y la baja productividad como riesgos a medio plazo, incluso cuando el mercado laboral muestra signos tentativos de enfriamiento.

La Gobernadora Michele Bullock se opuso a las expectativas de relajación a corto plazo, señalando que la Junta está considerando una pausa prolongada o incluso la posibilidad de un endurecimiento adicional si la inflación resulta ser más persistente. El CPI de media recortada del Q4 fue destacado como un punto de datos crítico, aunque esa claridad no llegará hasta finales de enero.

Las actas de esa reunión sugieren que los responsables de la política están comenzando a hacer algunas preguntas incómodas, incluyendo si podría ser necesaria otra subida de tasas el próximo año para mantener la inflación bajo control. Claramente hay un poco de introspección en curso, con funcionarios inseguros de si las condiciones financieras son realmente lo suficientemente restrictivas.

El mensaje es que mantener las tasas sin cambios el próximo año no será un hecho consumado. El RBA quiere estar seguro de que las condiciones financieras son ajustadas y que el reciente aumento de la inflación no perdurará. Eso pone mucho peso en los datos de inflación trimestrales que se publicarán a finales de enero, que podrían resultar decisivos.

El posicionamiento parece favorable para el AUD

Los datos de la CFTC para la semana que terminó el 23 de diciembre mostraron que los especuladores continúan reduciendo la exposición bajista al AUD, con posiciones cortas netas cayendo a casi 26K contratos, el nivel más bajo desde finales de septiembre de 2024.

Además, el interés abierto se contrajo drásticamente a alrededor de 217.2K contratos (desde casi 294K contratos en la semana anterior), lo que sugiere que la mejora en el posicionamiento refleja una convicción reducida y una exposición general más ligera en lugar de un reingreso alcista agresivo.

Lo que importa a continuación

Corto plazo: Los datos comerciales de Australia se publicarán el jueves, y los mercados buscarán una confirmación del impulso. En el lado del USD, los datos del mercado laboral deberían ser cruciales para la acción del precio a muy corto plazo y, potencialmente, para los planes de la Fed en los próximos meses.

Riesgo: Un giro brusco hacia la aversión al riesgo, un renovado pesimismo sobre China o una sólida recuperación del Dólar estadounidense podrían pesar sobre el sentimiento y hacer que los vendedores regresen.

Imagen técnica

El AUD/USD sigue enfocado en el alza, apuntando inicialmente a la barrera clave de 0.6800.

Si los alcistas presionan más, el par debería enfrentar su próxima resistencia notable en el techo de 0.6766 (7 de enero) antes del pico de 0.6942 (30 de septiembre), todo ello precediendo el hito de 0.7000.

Por otro lado, hay un soporte transitorio en el mínimo semanal de 0.6659 (31 de diciembre), antes de otro piso semanal en 0.6592 (18 de diciembre). Desde aquí, las SMAs de 55 días y 100 días en 0.6579 y 0.6568, respectivamente, deberían ofrecer contención interina antes de la SMA de 200 días más relevante en 0.6508 y la base de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre).

Se espera que la perspectiva positiva a corto plazo del par persista mientras se negocie por encima de su SMA de 200 días.

Además, los indicadores de impulso apuntan a ganancias adicionales en el horizonte a corto plazo, aunque no sin precaución: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se negocia alrededor del nivel 66, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) justo por encima de la marca 32 indica una tendencia realmente fuerte.

¿Y eso dónde deja al AUD/USD?

No hay fuegos artificiales todavía, pero aún así una ligera inclinación al alza. El Aussie sigue siendo muy sensible al apetito de riesgo global y al estado de ánimo de China. Una ruptura clara por encima de 0.6800 parece necesaria para entrar en una tendencia alcista más seria.

En este momento, un Dólar estadounidense indeciso, datos locales estables, un RBA que no titubea y un apoyo modesto de China apuntan a que la moneda suba suavemente. Puede que suba lentamente, pero la inclinación sigue siendo hacia las ganancias.