Enero seco, mercado seco: Las acciones de bebidas sin alcohol ganan en rentabilidad

• Las firmas de bebidas sin alcohol generan una rentabilidad del 69% en 5 años, mientras que los gigantes del alcohol se tambalean, perdiendo un 26% en el mismo período.
• La rentabilidad refleja la creciente demanda de alternativas sin alcohol o con bajo contenido alcohólico.
• La empresa de bebidas energéticas y fitness Celsius lidera las ganancias con una rentabilidad del 211%, mientras que los grupos de bebidas espirituosas lastran la cesta de bebidas alcohólicas.

Cada año son más los españoles que se unen a la tendencia de no consumir bebidas alcohólicas en el mes de enero. En este contexto, un nuevo análisis de la plataforma de trading e inversión eToro ofrece una lectura sobria para los productores de alcohol que cotizan en bolsa, ya que los inversores continúan optando por alternativas sin alcohol. eToro analizó dos cestas de marcas de bebidas reconocidas con la misma ponderación. Una cesta incluye a los productores de alcohol Diageo, Heineken, Pernod Ricard, Carlsberg y Anheuser-Busch InBev. Otra segunda cesta incluye a los productores de bebidas sin alcohol Coca-Cola, PepsiCo, Monster Beverage, Celsius Holdings y A.G. Barr. 

En los últimos cinco años, las acciones de empresas productoras de bebidas sin alcohol  subieron un 69%, mientras que las de empresas productoras de bebidas alcohólicas cayeron un 26%. La diferencia no se limita al largo plazo. Durante el último año, las marcas de bebidas no alcohólicas subieron un 24%, en comparación con una caída del 6% en las de empresas productoras de alcohol. En tres años, las acciones de empresas “sin” subieron un 18%, mientras que las de empresas alcohólicas cayeron un 29%.

La tendencia Dry January, o Enero seco en español, comenzó en 2013 promovido por la organización Alcohol Change de Reino Unido y prevé movilizar a más de 17 millones de británicos este 2026, frente a los 4.2 y 8.5 millones que participaron en 2019 y 2024 respectivamente. Este cambio de comportamiento se ve reforzado por un estudio académico publicado en el BMJ en 2025, que reveló que la proporción de adultos que utilizan bebidas sin alcohol o con bajo contenido alcohólico para reducir su consumo aumentó del 35% en octubre de 2020 al 43.9% en agosto de 2024.

Maximilian Wienke, analista de mercado de eToro, afirmó: “La tendencia de no consumir bebidas alcohólicas en el mes de enero (Dry January en inglés) ha renovado la atención sobre el cambio en los hábitos de consumo de alcohol, pero los mercados llevan años reflejando este cambio. Los productores tradicionales de alcohol han tenido dificultades para generar crecimiento, mientras que la demanda se ha orientado cada vez más hacia bebidas sin alcohol, funcionales y saludables. Lo que estamos observando no es que los consumidores abandonen el alcohol, sino que los inversores se están recomponiendo hacia categorías con un mayor crecimiento en volumen y mayor poder de fijación de precios, que ganan relevancia entre los consumidores más jóvenes y más conscientes de su salud”.

En el segmento de bebidas alcohólicas el rendimiento a largo plazo ha sido consistentemente débil. Diageo y Pernod Ricard han bajado más del 40% en cinco años, mientras que ningún productor de este grupo ha obtenido una rentabilidad positiva en tres años. Las cerveceras han mostrado cierta resiliencia durante el último año, con Carlsberg subiendo un 21% y Anheuser-Busch InBev un 14%, pero esto no ha sido suficiente para compensar las caídas generalizadas.

En cambio, las marcas sin alcohol han registrado ganancias más amplias y sostenidas. El crecimiento ha sido impulsado por los fabricantes de bebidas energéticas y funcionales. Celsius Holdings, propietaria de marcas como CELSIUS y Rockstar Energy, ha subido un 211% en cinco años, mientras que Monster Beverage ha ganado un 71%. Las empresas de refrescos más consolidadas también han contribuido positivamente, con Coca-Cola subiendo un 33% y A.G. Barr, propietaria de marcas como IRN-BRU y Rubicon, un 28% durante el mismo período.

Al comentar el análisis, Maximilian Wienke, analista de mercado de eToro, afirmó: “El sector de las bebidas no está en declive, pero está experimentando un cambio en la fuente de crecimiento. Los inversores se están volviendo mucho más selectivos, apostando por empresas con la combinación de productos adecuada, innovación y exposición a los hábitos de consumo en constante evolución. La solidez de la marca por sí sola ya no es suficiente, y una amplia exposición corre el riesgo de diluir la rentabilidad”.

Tabla que muestra la comparación de rendimiento: productores de alcohol y de bebidas sin alcohol. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.