Pronóstico del Dólar australiano: El par se negocia dentro de un rango limitado
- El AUD/USD se sumó a la corrección del viernes y desafió la región de 0.6500.
- El Dólar estadounidense ganó impulso adicional antes de la inflación de EE.UU. y de la fecha límite comercial.
- El consenso del mercado prevé que el RBA reduzca su OCR en 25 puntos básicos el martes.
El Dólar australiano (AUD) ha comenzado la semana en desventaja frente al Dólar estadounidense (USD), lo que ha llevado al AUD/USD a retroceder a mínimos de dos días y poner a prueba una vez más la zona de contención de 0.6500.
Datos domésticos: Una mezcla de resultados
El IPC general del segundo trimestre de Australia subió un 0.7% intertrimestral (2.1% interanual), mientras que el Indicador Mensual del IPC de junio se situó en 1.9%, lo que sugiere que las presiones de precios están disminuyendo, pero solo de manera reacia.
En el lado positivo, los datos de actividad fueron impresionantes: el PMI manufacturero rebotó a 51.6, el PMI de servicios a 53.8, y las ventas minoristas saltaron un 1.2% en junio. Sin embargo, el mercado laboral mostró signos de fatiga, con solo 2K puestos añadidos el mes pasado, lo que empujó el desempleo al 4.3% mientras que la participación aumentó al 67.1%.
Los datos comerciales ofrecieron un raro punto destacado, ya que el superávit comercial se amplió drásticamente a A$5.365 millones en junio (desde A$1.604 millones).
RBA: ¿Atrapado?
En su reunión a principios de agosto, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo la tasa de efectivo en 3.85%. La Gobernadora Michele Bullock describió la elección como "una cuestión de tiempo más que de dirección", señalando que los recortes siguen siendo una opción si la inflación continúa enfriándose. El Vicegobernador Andrew Hauser respaldó esa postura cautelosa, enfatizando que cualquier relajación sería gradual.
En el contexto de un escenario de inflación más benigno, los participantes del mercado anticipan ampliamente que el RBA reducirá su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos en su reunión del 12 de agosto.
China: Progreso irregular
El mayor mercado de exportación de Australia está enviando señales contradictorias. El PIB del segundo trimestre creció un 5.2% interanual y la producción industrial aumentó un 7%, pero las ventas minoristas no alcanzaron la marca del 5%. Pekín mantuvo su Tasa Preferencial de Préstamo (LPR) a un año y a cinco años sin cambios en 3.00% y 3.50%, respectivamente, mientras que los PMI oficiales de julio cayeron: el manufacturero a 49.3 y el no manufacturero a 50.1. Las lecturas de Caixin reflejaron el tono desigual, destacando cuán frágil sigue siendo la recuperación.
La semana pasada, el superávit comercial de China se redujo a 98.24 mil millones de dólares en julio, con exportaciones en aumento del 7.2% e importaciones del 4.1% interanual. Durante el fin de semana, la inflación mostró algunos signos tibios de vida después de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subiera un 0.4% intermensual en julio, mientras que se mantuvo plano durante los últimos doce meses.
Posicionamiento: El sentimiento bajista domina
Según los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) hasta el 5 de agosto, los especuladores aumentaron sus posiciones cortas netas en el Dólar australiano, llevándolas a niveles no vistos desde abril de 2024, cerca de 83.6K contratos. Además, el interés abierto subió a máximos de ocho semanas cerca de 164K contratos.
Observación del gráfico: Niveles a tener en cuenta
El pico acumulado del año en 0.6625 (24 de julio) es la próxima resistencia, por delante del máximo de noviembre de 2024 en 0.6687 (7 de noviembre) y la marca psicológica de 0.7000.
El soporte comienza en la base de agosto de 0.6418 (1 de agosto), seguido por la clave SMA de 200 días en 0.6388 y la base de junio de 0.6372 (23 de junio).
Las señales de impulso siguen siendo mixtas: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha bajado a casi 49, lo que sugiere una leve presión a la baja, mientras que un Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 16 aún apunta a una tendencia débil en general.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva: Atrapado en el medio
Sin un rebote en los datos chinos, un cambio de política de la Fed o un movimiento sorpresa del RBA, es probable que el AUD siga deambulando entre 0.6400 y 0.6600, marcando el tiempo hasta el próximo gran desencadenante.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
