Seis datos para la semana: La inflación en EE.UU. y la cumbre Trump-Putin destacan

¿Regresará la paz al viejo continente? Eso puede tardar, pero la cumbre Trump-Putin en Alaska sin duda está generando revuelo. Para los mercados, cualquier décima de porcentaje en los datos de inflación de EE.UU. es crítica – y hay más por venir. 

1) RBA lista para recortar tasas, probablemente señalando que los próximos movimientos esperarán

Martes, 4:30 GMT. Se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) recorte las tasas de interés por tercera vez en este ciclo. La institución con sede en Sídney fue lenta para comenzar a reducir sus costos de endeudamiento y ha ido a paso de tortuga.

Las recientes cifras de inflación suaves en Australia cimentaron las expectativas para la próxima decisión. Aún así, la gobernadora Michele Bullock y sus colegas están listos para reiterar que mantendrán su enfoque gradual, lo que podría impulsar al Dólar Australiano (AUD).

2) Los datos de inflación de EE.UU. pueden reflejar los aranceles de manera más significativa

Martes, 12:30 GMT. El informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de América para julio es la publicación más importante de esta semana, y podría desencadenar movimientos masivos en el mercado.

En junio, el IPC subyacente – que excluye los precios volátiles de energía y alimentos – aumentó un moderado 0.2%, aparentemente continuando indicando aumentos de precios calmados. Sin embargo, los datos subyacentes mostraron una brecha entre una desaceleración continua en los costos de los servicios y una pequeña aceleración en la inflación de bienes, especialmente de productos que tienden a ser importados. 

El impacto de los aranceles probablemente será más pronunciado en el próximo informe de julio. Un aumento del 0.3% en el IPC subyacente enfriaría las esperanzas de tres recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) este año.

¿Qué reacciones se pueden esperar? Una inflación elevada probablemente impulsará al Dólar estadounidense mientras perjudica a las acciones y al oro. También podría desencadenar la ira del presidente Donald Trump, quien insistió en que no hay inflación.

Un informe no demasiado caliente fortalecería la noción de que la Fed está en camino de recortar los costos de endeudamiento en cada reunión hasta fin de año. También pesaría sobre el Dólar mientras impulsa a las acciones y al oro.

3) Los precios de producción de EE.UU. completan el panorama de inflación

Jueves, 12:30. El informe del Índice de Precios de Producción (IPP) para julio proporciona información adicional sobre la inflación y forma parte de los cálculos para las cifras de Gasto en Consumo Personal (PCE) que se publican a finales de mes. El PCE es la medida de aumentos de precios preferida por la Fed. 

Tanto el IPP general como el subyacente se mantuvieron estables en junio, mostrando que las presiones de precios en las puertas de las fábricas son suaves. ¿Aumentará esta vez? Las respuestas en los mercados están listas para ser similares a las del IPC, aunque limitadas y efímeras. Los datos del IPP compiten con otra publicación (ver más abajo). 

4) Las Solicitudes de Desempleo Continuas de EE.UU. pueden captar más atención por los temores en el mercado laboral

Jueves, 12:30. Las Solicitudes Iniciales de Desempleo en EE.UU. siempre han sido de interés para los mercados, pero no han reflejado la reciente debilidad del mercado laboral, como se ha visto en las Nóminas No Agrícolas. 

Por otro lado, las Solicitudes de Desempleo Continuas han ido en aumento, marchando constantemente hacia la marca de dos millones. 

Si bien el número de personas que solicitan beneficios por desempleo por primera vez ha sido bajo, aquellos que permanecen en el subsidio han ido en aumento.

Al igual que con otras publicaciones simultáneas, si tanto el IPP como las solicitudes van en la misma dirección, el impacto en los mercados sería mayor, mientras que cifras que se compensen entre sí solo provocarían una acción de precios agitada, pero sin rumbo. 

5) Las ventas minoristas de EE.UU. pondrán a prueba al incansable consumidor estadounidense

Viernes, 12:30. Aproximadamente dos tercios de la economía estadounidense se centran en el consumo, lo que hace que estas publicaciones sean de alta importancia, a pesar de su volatilidad. 

Las ventas generales aumentaron un satisfactorio 0.6% en junio después de una caída del 0.9% en mayo. ¿Reportará EE.UU. una caída en julio? El vaivén puede continuar, pero es arriesgado apostar en contra del incansable comprador estadounidense. Las compañías de tarjetas de crédito permanecen tranquilas sobre el gasto en EE.UU., a pesar de la incertidumbre.

6) La cumbre Trump-Putin puede no resultar en un alto el fuego

Viernes, a última hora del día. El presidente de EE.UU., Donald Trump, se reunirá con su homólogo ruso, Vladimir Putin, en Alaska, en el primer encuentro en suelo estadounidense desde 1988. 

El tema principal en la agenda es la guerra de Rusia en Ucrania, que ha estado en curso durante casi tres años y medio. En el momento de escribir esto, el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy no viajará a esa remota región.

Zelenskyy y los líderes europeos están instando a Trump a incluirlos en las conversaciones y no acordar ninguna concesión territorial a Rusia sin el consentimiento de Kyiv. No está claro cómo se desarrollarán las cosas, y si se alcanzará un alto el fuego. Moscú ha sugerido anteriormente una tregua aérea.

Un alto el fuego impulsaría al Euro y ayudaría específicamente a las empresas de construcción que podrían beneficiarse de la reconstrucción de Ucrania. Las acciones de las empresas de defensa y del petróleo caerían, ya que el crudo ruso podría fluir más libremente por el mundo. 

Un alto el fuego parcial o la falta de logros significativos harían lo contrario. 

Tanto Trump como Putin pueden ser impredecibles, y los informes – correctos o no – sobre el posible acuerdo podrían circular durante la semana. 

Reflexiones finales

Aparte de la volatilidad en torno a la cumbre de Alaska, las reacciones a los datos de inflación podrían ser difíciles de medir. Los mercados pueden esperar que la Fed ignore la inflación inducida por aranceles en algún momento, lo que podría revertir cualquier reacción a la inflación en aumento. Opere con cuidado.