Pronóstico del Dólar australiano: Se necesitan más compradores para superar la zona clave de 0.6650
- El Aussie añadió a su rebote del viernes más allá de la barrera de 0.6600 el lunes.
- El Dólar estadounidense ganó impulso adicional a pesar de las persistentes preocupaciones sobre el cierre.
- La Confianza del Consumidor australiano medida por Westpac se publicará el martes.
El Dólar australiano (AUD) comenzó la nueva semana de negociación con una nota fuerte, con el AUD/USD superando el nivel de 0.6600 y tocando máximos de dos días.
Lo interesante es que esta fortaleza se produjo incluso cuando el Dólar estadounidense (USD) rebotó bruscamente, enviando el Índice del Dólar estadounidense (DXY) a nuevos máximos de varios días, bien por encima de la marca de 98.00.
Los datos nacionales siguen manteniéndose
La economía de Australia sigue desafiando la oscuridad. Las lecturas finales del PMI de septiembre se suavizaron un poco, pero se mantuvieron por encima de la marca de 50, aún en territorio de expansión.
Los datos más amplios también han sido sólidos. Las ventas minoristas saltaron un 1.2% en junio, el superávit comercial de agosto se redujo ligeramente a 1.825 millones de AUD, y la inversión empresarial aumentó en el segundo trimestre. El PIB creció un 0.6% intertrimestral y un 1.8% en los últimos doce meses, difícilmente espectacular, pero constante.
El empleo se enfrió un poco durante el verano: la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4.2% en agosto, aunque el empleo total disminuyó ligeramente, bajando 5.4K individuos.
El RBA mantiene la presión
La inflación no se ha enfriado tanto como le gustaría al Banco de la Reserva de Australia (RBA). El Indicador Mensual del IPC de agosto (Media Ponderada) subió al 3.0% desde el 2.8%, mientras que el IPC del segundo trimestre aumentó un 0.7% intertrimestral y un 2.1% interanual.
Eso fue suficiente para mantener al RBA en una postura cautelosa y de línea dura en su reunión del 30 de septiembre. La tasa de efectivo se mantuvo en 3.60%, como se esperaba, pero el banco central dejó caer silenciosamente las pistas anteriores sobre un posible alivio.
Los funcionarios advirtieron que la desinflación podría estar desacelerándose tras la sorpresa del IPC y que el tercer trimestre podría ser más caliente que su pronóstico del 2.6%. Mientras tanto, la economía real sigue viéndose sólida: los salarios reales están mejorando, los precios de los activos están subiendo y los hogares se sienten más confiados, no exactamente un contexto para recortes de tasas.
La gobernadora Michele Bullock reforzó que la política seguirá dependiendo de los datos y se decidirá una reunión a la vez. Los recortes de tasas no están fuera de la mesa, pero el RBA quiere señales más claras de que las presiones de oferta y demanda están disminuyendo.
Por ahora, el IPC medio recortado en 2.7% interanual en el segundo trimestre sigue siendo el indicador clave, cómodamente dentro del rango objetivo del 2%-3% del RBA.
Hasta ahora, los mercados están valorando alrededor de 15 puntos básicos de alivio para fin de año y aproximadamente 30 puntos básicos para finales de 2026.
China sigue al volante
La fortuna de Australia sigue estando estrechamente ligada a la recuperación desigual de China. El crecimiento del PIB del segundo trimestre fue fuerte, con un 5.2% interanual, pero las ventas minoristas de agosto fallaron al 3.4%. Los PMIs de septiembre contaron una historia mixta: la manufactura se estancó en contracción en 49.8, los servicios apenas se mantuvieron en 50.0. Además, el IPC de agosto cayó un 0.4% interanual, manteniendo vivas las preocupaciones sobre la deflación.
El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en septiembre, con la tasa a un año en 3.00% y la de cinco años en 3.50%, como esperaban los mercados.
Los operadores siguen escépticos
El posicionamiento especulativo muestra poco entusiasmo por el AUD. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) hasta el 23 de septiembre revelaron que las posiciones cortas netas aumentaron a 101.6K contratos, el nivel más alto en dos semanas, mientras que el interés abierto también subió ligeramente a 160.8K contratos.
Técnicas sin cambios
Las perspectivas a corto plazo para el AUD/USD siguen siendo constructivas mientras se mantenga por encima de su SMA crítica de 200 días en 0.6412.
Dicho esto, se esperan más ganancias que apunten al techo de 2025 en 0.6707 (17 de septiembre), antes del máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), que es seguido de cerca por la barrera psicológica de 0.7000.
En la dirección opuesta, el mínimo semanal en 0.6520 (26 de septiembre) parece estar respaldado por la media móvil simple (SMA) de 100 días. Desde aquí, el AUD/USD podría intentar un movimiento hacia la base de agosto en 0.6414 (21 de agosto), que está respaldada por la SMA de 200 días. Hacia el sur, emerge el valle de junio en 0.6372 (23 de junio).
Los indicadores de momentum son mixtos: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha subido por encima de 56, lo que sugiere un impulso alcista creciente, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) justo por debajo de 17 sugiere que la tendencia carece de fuerza.
Gráfico diario del AUD/USD
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Esperando un verdadero desencadenante
Por ahora, el AUD/USD permanece atrapado en un amplio rango de 0.6400–0.6700. Probablemente se necesitará una chispa más grande, tal vez datos más fuertes de China, un giro moderado de la Fed o un RBA más cauteloso, para romperlo de manera decisiva.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
