Pronóstico del Precio del Dólar australiano: La atención se centra en los máximos de 2026

El AUD/USD se mantiene firmemente dentro de su tendencia alcista más amplia, incluso cuando una nueva presión de venta se hace presente el miércoles. Sin embargo, cualquier retroceso es probable que encuentre soporte, con el Banco de la Reserva de Australia (RBA) enviando aún una señal claramente hawkish tras su último movimiento de tasas.

El Dólar australiano (AUD) lucha por consolidar las ganancias del martes, retrocediendo y poniendo a prueba una vez más el nivel psicológicamente importante de 0.7000.

Esa caída se produce a medida que el Dólar estadounidense (USD) recupera algo de impulso, con los mercados habiendo digerido en gran medida el aumento de tasas hawkish del RBA del martes y volviendo su atención al lado estadounidense de la ecuación.

Australia: Desacelerando, no estancándose

Los datos australianos recientes no han sido exactamente emocionantes, pero refuerzan una historia familiar. La economía está enfriándose, sí, pero lo está haciendo de manera ordenada. El impulso ha disminuido, no se ha colapsado, manteniendo viva la narrativa de un aterrizaje suave.

Las encuestas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de enero encajan perfectamente en esa imagen. Tanto el Manufacturero como el de Servicios mejoraron y se mantuvieron cómodamente en expansión, registrando 52.3 y 56.3 respectivamente. Las ventas minoristas aún se mantienen razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre, sigue firmemente en territorio positivo.

El crecimiento se está moderando, pero solo gradualmente después de que el Producto Interno Bruto (PIB) aumentara un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre. En términos anuales, la economía creció un 2.1%, exactamente en línea con las previsiones del RBA.

El mercado laboral continúa superando expectativas: el empleo aumentó en 65.2K en diciembre, mientras que la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%.

Sin embargo, la inflación sigue siendo la parte incómoda de la historia. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre sorprendió al alza, con la inflación general subiendo al 3.8% interanual desde el 3.4%. La media recortada subió al 3.3%, en línea con el consenso pero ligeramente por encima de la proyección del RBA de 3.2%. En términos trimestrales, la inflación de la media recortada aumentó al 3.4% en el año hasta el cuarto trimestre, el nivel más alto desde el tercer trimestre de 2024.

China: Apoyo, pero sin chispa

China continúa proporcionando un trasfondo ampliamente favorable para el AUD, aunque sin el tipo de impulso que alimentaría un rally sostenido.

La economía creció a un ritmo anualizado del 4.5% en el trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron un 0.9% interanual en diciembre. Suficientemente sólido, pero difícilmente llamativo.

Datos más recientes sugieren que el impulso se está enfriando nuevamente. Tanto el PMI manufacturero del Buró Nacional de Estadísticas (NBS) como el PMI no manufacturero cayeron nuevamente a contracción en enero, registrando 49.3 y 49.4 respectivamente.

En la dirección opuesta, curiosamente, el índice manufacturero Caixin subió a 50.3, manteniéndose justo en territorio de expansión, mientras que el indicador de servicios subió a 52.3.

El comercio fue uno de los puntos brillantes más claros, ya que el superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, ayudado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones y un sólido aumento del 5.7% en las importaciones.

La inflación sigue siendo un tema mixto. Los precios al consumidor se mantuvieron sin cambios en 0.8% interanual en diciembre, mientras que los precios al productor se mantuvieron firmemente negativos en -1.9%, un recordatorio de que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene cauteloso. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se mantuvieron sin cambios en enero en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando la idea de que cualquier apoyo a la política será gradual en lugar de contundente.

RBA: Inclinación hawkish, sin prisa por relajarse

El RBA elevó la tasa de efectivo al 3.85% en un movimiento claramente hawkish que coincidió en gran medida con las expectativas. Las actualizaciones tanto de las previsiones de crecimiento como de inflación apuntan a un impulso más firme en la actividad y presiones de precios que se están volviendo más generalizadas. Se espera que la inflación subyacente se mantenga por encima del objetivo del 2-3% durante la mayor parte del horizonte de previsión, fortaleciendo el caso para la restricción de políticas.

La conclusión clave es que la inflación está cada vez más impulsada por la demanda. Se citó una demanda privada más fuerte de lo esperado como una razón para una política más restrictiva, incluso cuando el crecimiento de la productividad sigue siendo débil. La gobernadora Bullock enmarcó el movimiento como un "ajuste" en lugar del inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento, pero la señal fue inconfundible: los responsables de la política monetaria están incómodos con la tendencia ascendente de la inflación.

Para los mercados, el intercambio es claro. Es probable que las tasas se mantengan restrictivas por más tiempo, limitando el alcance para un alivio a corto plazo. Desde una perspectiva de divisas, eso apoya al AUD marginalmente, particularmente frente a monedas de bajo rendimiento, incluso si el enfoque del RBA en el pleno empleo reduce las probabilidades de una fase de aumento agresivo.

Tras la decisión, los mercados ahora están valorando cerca de 40 puntos básicos de endurecimiento para fin de año.

Posicionamiento: Señales de que el ánimo en torno al AUD está cambiando

Los últimos datos de posicionamiento muestran que lo peor del ánimo negativo en torno al AUD puede haber pasado. Según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), los jugadores no comerciales han vuelto a una posición neta larga por primera vez desde principios de diciembre de 2024. Dicho esto, las posiciones largas netas aumentaron a poco más de 7.1K contratos en la semana que terminó el 27 de enero.

El interés abierto también ha aumentado a niveles no vistos en semanas, con más de 252K contratos, lo que sugiere que los traders están comenzando a regresar al mercado. Aún así, esto parece más un posicionamiento tentativo que una apuesta decidida por un aumento a largo plazo en el AUD, al menos por ahora.

Lo que importa a continuación

A corto plazo: Los traders están prestando más atención a EE.UU. nuevamente. Los datos entrantes, las noticias sobre aranceles y el habitual ruido geopolítico probablemente moverán al USD. Los principales factores de cambio del AUD siguen siendo el mercado laboral y los números de inflación en Australia y lo que significan para el próximo movimiento del RBA.

Riesgos: El AUD sigue siendo muy sensible a cómo se siente la gente sobre el riesgo en todo el mundo. Un cambio repentino en el apetito por el riesgo, nuevas preocupaciones sobre China o un aumento inesperado en el USD podrían borrar rápidamente las ganancias recientes.

Paisaje técnico

En caso de que los alcistas presionen más, el AUD/USD debería encontrar su próxima barrera ascendente en el techo de 2026 en 0.7093 (29 de enero) antes del máximo de 2023 en 0.7157 (2 de febrero).

En contraste, una ruptura por debajo de la base de febrero en 0.6908 (2 de febrero) podría exponer una caída más profunda hacia la SMA de 55 días en 0.6693, que precede al mínimo de 2026 en 0.6663 (9 de enero). Más al sur aparece otro soporte interino en la SMA de 100 días en 0.6628, antes de la más importante SMA de 200 días en 0.6563 y el valle de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre).

Además, los indicadores de impulso continúan favoreciendo ganancias adicionales, aunque la actual condición de sobrecompra del par advierte sobre un posible movimiento correctivo por delante. De hecho, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) coquetea con el nivel 72, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 50 sigue apuntando a una tendencia fuerte.

Conclusión

El AUD/USD sigue estando estrechamente vinculado al sentimiento de riesgo global y a la dirección económica de China. Una ruptura sostenida por encima de 0.7000 ayudaría a consolidar una señal alcista más convincente.

Por ahora, un USD más débil, datos domésticos estables, aunque poco espectaculares, un RBA aún inclinado hacia una postura de línea dura y un apoyo modesto de China mantienen la tendencia inclinada hacia un mayor aumento en lugar de una reversión más profunda.