La disrupción de la IA domina los mercados, mientras que el Oro y la Plata continúan recuperándose

Las acciones europeas se muestran mixtas el miércoles. El FTSE 100 está en alza, y el índice Eurostoxx 50 está ligeramente a la baja, el oro y la plata están más altos por segundo día, ya que los mercados europeos en su mayoría ignoran una fuerte caída en las acciones tecnológicas de EE.UU. el martes. La venta fue impulsada por la noticia de que Anthropic estaba lanzando una herramienta de IA tan poderosa que amenaza los modelos de negocio de muchos proveedores de software globales.

Los proveedores de software tradicionales como Salesforce, Microsoft, Oracle y SAP son los grandes perdedores en la carrera de IA hasta ahora este año. SAP ha bajado un quinto desde el inicio de este año, y Salesforce ha caído un 25%. Los proveedores de software asiáticos como Infosys y Tata también están siguiendo a sus pares estadounidenses a la baja hoy, y las acciones de Infosys están un 7% más bajas hasta ahora hoy. Las empresas de software tradicionales proporcionan a las corporaciones globales programas y datos que indican al hardware informático qué hacer y cómo hacerlo. Típicamente, estos programas de software son costosos y engorrosos, requiriendo muchos recursos para mantenerlos actualizados y funcionando de manera efectiva.

La IA cambia cómo las corporaciones utilizan la tecnología

Esto ha sido así durante décadas, y las empresas de software han sido el centro de la industria tecnológica. Sin embargo, la IA está cambiando eso. Anthropic, una empresa privada de investigación en IA, lanzó su complemento legal Claude Cowork esta semana, y el mercado de valores tembló, con las acciones tecnológicas particularmente expuestas. Los complementos de IA son ahora la mayor amenaza para el modelo de negocio del software. Son más baratos y más fáciles de usar para las empresas, requieren comandos simples que cualquiera puede ingresar, y su salida rivaliza con cualquier proveedor de software.

¿Puede la IA reducir la inflación?

Así, estamos entrando en una era donde la IA podría desestabilizar el ecosistema tecnológico tradicional. Esto no fue el caso en años recientes, donde los proveedores de software podían recuperarse junto con los desarrollos de IA, ahora esto ya no es así. Estamos en una era donde la IA puede automatizar tareas en legal, ventas, marketing y análisis de datos. Esto tiene grandes implicaciones para el mercado de valores y la economía en general. La IA ahora está apuntando a los servicios profesionales. Esto significará una menor demanda de consultoría, reducción de personal y más enfoque en la supervisión de IA de alto nivel. Habrá un gran impulso a la productividad en los países que adopten estas herramientas más rápido, y potencialmente un aumento en las pérdidas de empleo.

El impacto en el mercado de valores ya se está sintiendo, pero hay otras consecuencias. Por ejemplo, si hay grandes ganancias de productividad, esto podría empujar la inflación a la baja, al reducir el costo de producción de bienes y servicios, lo que impactará la política de los bancos centrales. Si el aumento de la productividad pesa sobre el crecimiento salarial en los próximos meses y años ahora que se están adoptando herramientas como las de Anthropic, esto podría facilitar a los bancos centrales recortar las tasas de interés.

Por lo tanto, valdrá la pena escuchar cualquier comentario sobre este tema en la reunión del BOE y el BCE de mañana. No ha habido cambios en las expectativas de recortes de tasas en los últimos días y los rendimientos de los bonos son relativamente estables. La pregunta es, ¿se mantendrán así a medida que la IA deje su huella en el mundo?

Los inversores se vuelven selectivos con sus elecciones de acciones

Esperamos que las acciones de software permanezcan bajo presión en el corto plazo; sin embargo, no todo es malo para la cadena de suministro de IA. Los fabricantes de memoria y chips serán necesarios para alimentar las últimas herramientas de Anthropic y las que vengan después. El comercio de IA no se está moviendo de manera unificada en 2026, y factores idiosincráticos pueden continuar impulsando las acciones en el corto plazo. Esto podría mantener al Nasdaq bajo presión mientras otros sectores orientados al valor del mercado y las pequeñas capitalizaciones son favorecidos sobre los gigantes tecnológicos. Los futuros del S&P 500 están mayormente sin cambios en este momento, ya que los temores sobre la disrupción tecnológica se enfrentan a un sólido trasfondo fundamental en EE.UU. y Europa.

En lugar de operar de manera unificada, los operadores se están volviendo exigentes sobre qué empresas quieren tener exposición. Las ganancias serán importantes para la dirección de nombres individuales. Las acciones de AMD podrían estar bajo presión más tarde hoy después de que reportara ganancias y una perspectiva futura que decepcionó a los analistas. En Europa, las acciones de Novo Nordisk están un 18% más bajas, después de que advirtiera que las ventas disminuirán entre un 5% y un 13% este año, por debajo de lo que los analistas habían esperado. Esto ha borrado las ganancias acumuladas del año de la acción.

Oro y Plata recuperan hitos

En contraste, el repunte en el oro y la plata en las últimas dos sesiones ha visto al oro recuperar la zona de los 5.000$, y la plata está de vuelta por encima de los 90$. El precio del petróleo también ha subido un poco a medida que las tensiones geopolíticas vuelven a atormentar a los mercados. En el actual período de disrupción por IA, esperamos que los activos duros y reales como las materias primas sigan en demanda, lo que puede ayudar a que las recuperaciones del oro y la plata se extiendan.

Sin datos económicos de EE.UU., el mercado es sensible a los titulares. La atención se centrará en las ganancias, incluyendo Alphabet. Las reuniones de los bancos centrales del BOE y el BCE el jueves también estarán en el punto de mira para las tasas y el mercado de divisas, ya que la libra y el euro continúan recuperándose frente al USD en estas reuniones.