Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Considerando subidas adicionales de tasas

El optimismo en torno al Dólar australiano (AUD) se mantiene inalterado, siempre respaldado por la postura cautelosa/agresiva del RBA, dejando la puerta abierta a ganancias adicionales en AUD/USD en el horizonte a corto plazo.

De hecho, el AUD/USD superó la barrera de 0.7100 por primera vez desde febrero de 2023, mientras los inversores evaluaban el último discurso del Vicegobernador Andrew Hauser. Dijo que la inflación seguía siendo demasiado alta y que la economía operaba cerca de los límites de capacidad, reforzando la especulación del mercado de que un mayor endurecimiento de la política aún podría estar sobre la mesa.

El movimiento al alza en el spot también se produce en medio de ganancias decentes en el Dólar estadounidense (USD), que recupera algo de impulso después de que las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. mostraran que la economía añadió más empleos de lo inicialmente estimado en el primer mes del año (130K).

Australia, suavizándose suavemente, no cediendo

Los datos australianos recientes no han sido espectaculares, pero refuerzan una narrativa tranquilizadora. La economía se está enfriando, sí, pero lo está haciendo de manera medida y ordenada. El impulso se ha suavizado en lugar de colapsar, manteniendo viva la historia de un aterrizaje suave.

Los índices de gerentes de compras (PMI) de enero encajan perfectamente en esa imagen. Tanto el Manufacturero como el de Servicios mejoraron y se mantuvieron en territorio de expansión, imprimiendo en 52.3 y 56.3 respectivamente. Las ventas minoristas se mantienen razonablemente bien, y el superávit comercial se amplió a 3.373 millones de AUD en diciembre.

El crecimiento, por su parte, se está moderando solo gradualmente: el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, mientras que el crecimiento anual se situó en 2.1%, exactamente en línea con las previsiones del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

El mercado laboral sigue destacándose. El Cambio de Empleo se disparó en 65.2K en diciembre, y la Tasa de Desempleo cayó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%, superando nuevamente las expectativas.

La inflación sigue siendo la parte más complicada de la historia después de que los datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de diciembre sorprendieran al alza, con la inflación general subiendo al 3.8% interanual desde el 3.4%. La media recortada subió al 3.3%, en línea con el consenso pero ligeramente por encima de la proyección del 3.2% del RBA. En términos trimestrales, la inflación de la media recortada aumentó al 3.4% en el año hasta el cuarto trimestre.

Un área que realmente destaca es el crédito a la vivienda, ya que los Préstamos Hipotecarios saltaron un 10.6% intertrimestral en el cuarto trimestre de 2025, el ritmo más rápido desde marzo de 2021, mientras que el Préstamo de Inversión para Viviendas aumentó un 7.9%. En términos simples, el dinero sigue fluyendo con bastante libertad hacia el mercado inmobiliario. Eso no grita exactamente "condiciones ajustadas", y, si acaso, refuerza el caso para que el RBA mantenga un control firme sobre la política en lugar de aflojar demasiado pronto.

China, apoyando... pero no un cambio de juego

China sigue ofreciendo al AUD un colchón subyacente decente. El trasfondo es en general constructivo, y eso ayuda. Pero no es el tipo de repunte poderoso y sincronizado que típicamente impulsa un rally sostenido del AUD. Por ahora, se siente más como un apoyo silencioso en el fondo que un verdadero catalizador para la próxima gran subida.

La economía se expandió a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron un 0.9% interanual en diciembre, lo suficientemente sólido, pero lejos de ser llamativo.

Sin embargo, los indicadores más recientes apuntan a una nueva suavidad. El PMI Manufacturero y el PMI No Manufacturero de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) cayeron nuevamente a territorio de contracción en enero, en 49.3 y 49.4 respectivamente.

Las encuestas de Caixin fueron algo más alentadoras. El Manufacturero subió a 50.3, justo por encima del umbral de expansión, mientras que los Servicios mejoraron a 52.3.

El comercio fue un claro positivo. El superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, respaldado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones y un sólido incremento del 5.7% en las importaciones.

En cuanto a la inflación, las señales siguen siendo mixtas después de que los precios al consumidor de enero aumentaran un 0.2% respecto al año anterior, mientras que los Precios de Productor cayeron un 1.4% interanual, subrayando que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) está procediendo con cautela. Las Tasas Preferenciales de Préstamo (LPR) se mantuvieron sin cambios en enero en 3.00% para el año y 3.50% para los cinco años, reforzando la opinión de que el apoyo a la política seguirá siendo gradual en lugar de agresivo.

RBA, inclinándose hacia una postura agresiva, pero sin prisa

El RBA elevó su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 3.85% en un movimiento que tuvo un claro sesgo de línea dura y que se alineó en gran medida con las expectativas. Las previsiones de crecimiento e inflación actualizadas sugieren un impulso más firme en la actividad y presiones de precios que se están volviendo más generalizadas. Se espera que la inflación subyacente se mantenga por encima del rango objetivo del 2 al 3% durante gran parte del horizonte de previsión, lo que refuerza el caso para mantener una política restrictiva.

Según las opiniones de los funcionarios, la inflación ahora está siendo impulsada más por la demanda que por factores temporales o externos, destacando la demanda privada más fuerte de lo esperado como una razón clave para mantener la política ajustada, a pesar de que el crecimiento de la productividad sigue siendo decepcionante.

El gobernador Bullock fue cuidadoso al presentar el movimiento como una recalibración en lugar del comienzo de un nuevo ciclo de aumentos. Aún así, leyendo entre líneas, estaba claro que la Junta está inquieta por la constante tendencia ascendente de la inflación y no está dispuesta a correr riesgos.

Para los mercados, eso implica que las tasas probablemente permanecerán restrictivas por más tiempo, limitando el alcance para un alivio a corto plazo. Desde una perspectiva de divisas, eso ofrece un soporte moderado al Dólar australiano, particularmente frente a pares de bajo rendimiento, incluso si el énfasis del RBA en el pleno empleo limita la probabilidad de una fase de endurecimiento más agresiva.

Los mercados actualmente están considerando poco más de 38 puntos básicos de endurecimiento adicional este año.

Posicionamiento, optimismo en aumento

Los datos de posicionamiento sugieren que el optimismo en torno al Dólar australiano está volviendo. Según la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), los traders no comerciales aumentaron su exposición neta larga a alrededor de 26.1K contratos en la semana que terminó el 3 de febrero, niveles que no se veían desde finales de noviembre de 2024.

El interés abierto ha aumentado por tercera semana consecutiva, alcanzando aproximadamente 254.2K contratos, señalando que nuevo capital está ingresando al mercado en lugar de que las posiciones existentes simplemente se estén renovando.

Lo que importa a continuación

A corto plazo: Los datos de EE.UU. que lleguen, los titulares sobre aranceles y los desarrollos geopolíticos probablemente dominarán el lado del USD de la ecuación. En casa, el mercado laboral y los datos de inflación siguen siendo los factores clave que influyen en la perspectiva del RBA.

Riesgos: El AUD sigue siendo altamente sensible al sentimiento de riesgo global. Un deterioro repentino o agudo en las tendencias del apetito por el riesgo, preocupaciones renovadas en torno a China, o un rebote sostenible en el Dólar estadounidense podrían deshacer rápidamente las ganancias recientes.

Paisaje técnico

La media móvil simple (SMA) de 55 días se eleva por encima de las lecturas de 100 y 200 días, marcando una alineación alcista. Las tres SMAs tienden al alza mientras el precio se mantiene por encima de ellas. La SMA de 55 días en 0.6753 ofrece soporte dinámico cercano. El Índice de Fuerza Relativa (14) imprime 70.13 (sobrecomprado), lo que podría limitar la extensión inmediata incluso cuando el impulso se mantiene firme.

La fuerza de la tendencia sigue siendo elevada, con el Índice Direccional Promedio (14) alrededor de 49.64, reforzando el control de los compradores. Una consolidación por encima de la media móvil de 55 días en ascenso mantendría intacto el avance más amplio. Un retroceso más profundo expondría la SMA de 100 días en 0.6652 antes de la de 200 días en 0.6583.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Conclusión

El AUD/USD sigue estando estrechamente vinculado al sentimiento de riesgo global y a las perspectivas de crecimiento de China. Una ruptura sostenida por encima del nivel de 0.7000 transformaría el sesgo constructivo actual en una señal alcista más convincente.

Por ahora, un USD más débil, datos domésticos estables aunque poco espectaculares, un RBA claramente de línea dura y un contexto de China en general favorable, aunque poco inspirador, mantienen el balance de riesgos inclinado hacia un mayor alza en lugar de una reversión significativa.