Previsión del Precio del Dólar australiano: El par no presenta cambios en el rango lateral
- El Aussie borró las ganancias del miércoles y rompió por debajo de la zona de 0.6600 una vez más.
- El Dólar estadounidense avanzó aún más respaldado por la persistente tendencia de aversión al riesgo.
- Las expectativas de inflación del consumidor en Australia subieron al 4.8% en octubre.
El Dólar australiano (AUD) perdió tracción el jueves, presionado por la recuperación persistente del Dólar estadounidense (USD). Dicho esto, el precio spot volvió a caer por debajo del nivel clave de 0.6600, reflejando un nuevo impulso al alza en el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que subió a nuevos máximos de dos meses por encima de 99.00.
La economía de Australia aún muestra cierta resistencia
A pesar del tono más suave del mercado, la situación interna en Australia sigue siendo bastante resistente. Los PMI finales de manufactura y servicios de septiembre ambos disminuyeron un poco, pero se mantuvieron por encima de 50, lo que aún indica una expansión continua.
Además, las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, el superávit comercial de agosto se redujo solo ligeramente a 1.825 millones de AUD, y la inversión empresarial continuó en aumento durante el segundo trimestre. Además, el PIB creció un 0.6% en el segundo trimestre y un 1.8% interanual, difícilmente estelar, pero lo suficientemente sólido.
Sin embargo, el mercado laboral ha perdido un poco de impulso. La tasa de desempleo se mantuvo en 4.2% en agosto, pero el empleo total disminuyó en 5.4K individuos. No es alarmante, aunque sugiere que el ritmo de crecimiento se está suavizando.
El RBA sigue en alerta por la inflación
La inflación sigue siendo la principal preocupación para el Banco de la Reserva de Australia (RBA). El Indicador Mensual del IPC (Media Ponderada) de agosto subió al 3.0% desde el 2.8%, mientras que el IPC del segundo trimestre aumentó un 0.7% intertrimestral y un 2.1% interanual. Las expectativas de inflación del consumidor del Instituto de Melbourne de octubre también subieron al 4.8%.
Eso fue suficiente para mantener al RBA cauteloso en su reunión del 30 de septiembre. La tasa de efectivo se mantuvo en 3.60%, como se esperaba, pero los funcionarios retrocedieron en las insinuaciones anteriores de un posible alivio. Los responsables de la política señalaron que la desinflación podría estar desacelerándose tras la reciente sorpresa del IPC, con la inflación del tercer trimestre probablemente imprimiéndose más alta que el 2.6% pronosticado.
La gobernadora Michele Bullock ha mantenido el mensaje del Banco consistente: las decisiones seguirán siendo impulsadas por los datos y se tomarán una reunión a la vez. Los recortes de tasas no están fuera de la mesa, pero el RBA quiere más evidencia convincente de que las presiones de oferta y demanda están disminuyendo.
Por ahora, el IPC medio recortado en 2.7% interanual en el segundo trimestre se sitúa cómodamente dentro del rango objetivo del 2–3% del RBA. Los mercados están valorando aproximadamente 15 puntos básicos de alivio para fin de año y alrededor de 28 puntos básicos para finales de 2026.
China sigue marcando el compás
La fortuna de Australia sigue estrechamente ligada a la recuperación irregular de China: el PIB del segundo trimestre se expandió un 5.2% interanual, pero las ventas minoristas de agosto decepcionaron con un 3.4%. Además, los PMI de septiembre contaron una historia mixta, ya que la manufactura se mantuvo en contracción en 49.8, mientras que los servicios solo sostuvieron el umbral de 50.0. Aún en China, la inflación de agosto mostró que el IPC cayó un 0.4% interanual, manteniendo bien y sonando las preocupaciones de deflación.
Además, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en septiembre: la de un año en 3.00% y la de cinco años en 3.50%, coincidiendo con el consenso.
Los operadores se mantienen cautelosos
El interés especulativo en el AUD sigue siendo escaso. Con los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) retrasados por el cierre del gobierno de EE.UU., las cifras más recientes hasta el 23 de septiembre mostraron que las posiciones cortas netas subieron a máximos de dos semanas cerca de 101.6K contratos, mientras que el interés abierto aumentó a 160.8K.
Niveles técnicos a observar
El AUD/USD parece estar algo estabilizado alrededor de la región de 0.6600 por ahora.
En contra de eso, cualquier intento alcista en el par debería inicialmente volver a apuntar al pico de 2025 en 0.6707 (17 de septiembre), antes del máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), y el umbral relevante de 0.7000.
Por el contrario, las SMA interinas de 55 días y 100 días en 0.6545 y 0.6531, respectivamente, deberían ofrecer una contención temporal, justo antes del suelo semanal en 0.6520 (26 de septiembre). Desde aquí, el par podría volver a visitar el mínimo de agosto en 0.6414 (21 de agosto), reforzado por la clave SMA de 200 días, y luego el valle de junio en 0.6372 (23 de junio).
Los indicadores de impulso se inclinan a la baja ahora: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha bajado a alrededor de 47, indicando que los vendedores podrían estar reafirmando el control, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 15 sugiere que la tendencia actual sigue siendo poco atractiva.
Gráfico diario del AUD/USD
Esperando un catalizador
En resumen, el AUD/USD sigue atrapado en un amplio rango de 0.6400–0.6700. Probablemente se necesitará un catalizador más fuerte, mejores datos de China, un cambio moderado de la Fed, o un RBA más cauteloso, para empujar al par decisivamente en una u otra dirección.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
