Previsión del PMI manufacturero de ISM: El listón bajo para una sorpresa al alza podría volverse positivo para el dólar

¿Ha hundido la economía el precipicio fiscal? La expiración de varios programas gubernamentales a finales de julio probablemente esté perjudicando a la economía, pero probablemente llevará tiempo propagarse al sector manufacturero. La pérdida de la cobertura del seguro de desempleo federal de 600$/semana está desacelerando el rebote de las ventas minoristas, pero se necesita más tiempo para que los ingresos más débiles en las tiendas afecten a las fábricas, y especialmente a las contrataciones allí.

Los economistas esperan un pequeño aumento en el índice general de gerentes de compras PMI manufacturero de ISM, desde 56 en agosto a 56.3 en septiembre. Cualquier puntuación superior a 50 representa expansión. Esa cifra aún mantendría el indicador por debajo de los niveles máximos observados en 2018.

Fuente: FXStreet

El dato más significativo es el componente de empleo, que sirve como pista para el informe de empleos NFP del viernes. Se prevé que muestre una disminución de 46.4 a 45.8, lo que representa una contracción más profunda en la contratación. Como se mencionó anteriormente, eso puede suceder, pero probablemente no de inmediato.

Además, la cifra se ha movido al alza e incluso ha superado las estimaciones en agosto. Incluso si el mercado laboral manufacturero sigue contrayéndose, ahora es probable que se obtenga una puntuación cercana a 50.

Fuente: FXStreet

Reacción potencial del mercado

Un componente de empleo optimista del PMI manufacturero de ISM se sumaría al sólido informe de empleos del sector privado de ADP y crearía una narrativa optimista antes de las nóminas no agrícolas NFP del viernes. ADP, la empresa de nóminas más grande de Estados Unidos, informó un aumento de 749.000 empleos en septiembre, mejor de lo esperado.

En teoría, mejores cifras significan una moneda más fuerte y, por lo tanto, un dólar más fuerte. De hecho, el dólar tiene margen para subir, pero por el motivo equivocado. Otro informe sólido sobre nóminas no agrícolas NFP podría disuadir a los legisladores de llegar a un acuerdo sobre el próximo paquete de alivio fiscal, impulsando así al dólar en su papel de moneda de refugio seguro.

Eso ya ha pasado con el último informe de empleos. A principios de septiembre, los republicanos redujeron su oferta a menos de 1 billón de dólares después de que Estados Unidos registrara alrededor de 1.4 millones de nuevos empleos en agosto. Más tarde, el partido gobernante lo elevó por encima de esa cifra cuando las estadísticas de ventas minoristas de agosto no alcanzaron las estimaciones.

Los demócratas también tienen varios cálculos. El retador Joe Biden lidera las encuestas y es posible que prefiera esperar a asumir el cargo y presionar por un paquete diferente una vez esté en la Casa Blanca. Sin embargo, una situación económica en deterioro puede empujarlos a actuar antes.

Conclusión

En general, un componente de empleos optimista es positivo para el dólar y una decepción es negativo para el dólar, pero por razones equivocadas.