|

Previsión del PIB de EE.UU.: El cuarto trimestre marca el tiempo

  • Se espera que el crecimiento económico sea estable por tercer trimestre consecutivo.
  • La inversión empresarial sigue por debajo de la media, aunque el sentimiento ha mejorado.
  • El gasto del consumidor es saludable y está respaldado por el mercado laboral.

La Oficina de Análisis Económico, una división del Departamento de Comercio, dará a conocer su estimación preliminar para el producto interior bruto PIB anualizado para el cuarto trimestre el jueves 30 de enero a las 13:30 GMT.

Pronóstico

Se prevé que el PIB anualizado sea del 2.1% en el cuarto trimestre. Fue 2.1% en el tercer trimestre, del 2.0% en el segundo y del 3.1% en el primero.

Gasto del consumidor, confianza y mercado laboral

El gasto del consumidor cayó un poco en el cuarto trimestre. La categoría del grupo de control de las ventas minoristas, que se usa para la estimación del PIB de la Oficina de Análisis Económico, promedió una ganancia mensual del 0.23%, por debajo del 0.37% del tercer trimestre. El último mes con un crecimiento robusto fue julio, con un 0.9%. Las cifras de enero y las revisiones de diciembre se publicarán el 14 de febrero.

Grupo de control de las ventas minoristas

ventas minoristas

Fuente: FXStreet

La confianza del consumidor ha subido desde su caída de finales de verano en agosto hasta los 89.8 puntos. El promedio del tercer trimestre en la encuesta de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de 93.8 puntos mejoró hasta los 98.5 en los últimos tres meses del año. Eso coloca la perspectiva de los consumidores estadounidenses en el rango más alto de los últimos tres años y entre las mejores puntuaciones registradas para esta encuesta.

Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan

sentimiento michigan

Fuente: Reuters

Las nóminas no agrícolas NFP aumentaron en el último trimestre, subiendo en 17.000 nuevos empleos el promedio mensual de 169.000 hasta 186.000. Aunque la creación de empleo ha disminuido desde los 235.000 nuevos empleos creados en el promedio móvil de 12 meses en enero pasado hasta los 174.000 de diciembre, esto todavía está muy por encima de los nuevos ingresantes a la fuerza laboral y, con una tasas de desempleo en un mínimo histórico de 50 años, el aumento de los salarios laborales se ha mantenido firme.

Nóminas no agrícolas NFP

nfp

Fuente: FXStreet

Confianza empresarial e inversión

El Brexit y la disputa comercial entre Estados Unidos y China, las dos grandes preocupaciones de los últimos años, han sido resueltas o al menos su posible impacto negativo en la economía global ha disminuido mucho.

En EE.UU., el daño se ha limitado principalmente al sector manufacturero, con los nuevos empleos en el sector que cayeron desde los 264.000 en 2018 hasta los 46.000 en 2019. Desde el punto de vista empresarial, el sentimiento de los ejecutivos ha estado cayendo desde septiembre de 2018. El índice de gerentes de compras PMI del ISM se hundió por debajo del nivel de 50, línea que separa la expansión de la contracción, en agosto pasado y ha permanecido allí durante cinco meses. La puntuación de diciembre de 47.2 puntos es el nivel más bajo desde hace mucho tiempo. Los índices de los componentes de empleo y los nuevos pedidos son igualmente débiles.

PMI manufacturero

PMI manufacturero

Fuente: Reuters

El sentimiento en el sector de servicios, de lejos el sector más grande de EE.UU., también ha disminuido, pero se han mantenido muy alejado del límite de los 50 puntos.

La inversión empresarial en la segunda mitad del año ha reflejado las preocupaciones de sus gerentes.

Los bienes de capital excluyendo en gato en defensa y aviación, una categoría de los pedidos de bienes duraderos utilizados como proxy del gasto empresarial, cayeron un 0.9% en diciembre frente a las expectativas de permanecer sin cambios en un 0%. La cifra de noviembre fue revisada a la baja al 0.1%.

La inversión fue mucho más débil en la segunda mitad del año, con un promedio del -0.13% por mes, frente a la inversión de los primeros seis meses del año que promediaron un 0.35%. Pero en el último medio año hubo una mejora trimestral. El promedio mensual del tercer trimestre fue del -0.37%, pero los últimos tres meses volvieron a ser positivos en el 0.1%. Estos pedidos cayeron un 1.5% en 2019 en contraste con el aumento del 0.8% del año anterior.

El conflicto comercial con China ha sido el principal impulsor del sentimiento negativo en el sector manufacturero, su daño se cita una y otra vez en los comentarios incluidos en la encuesta del ISM.

Conclusión

El PIB del cuarto trimestre está marcando el tiempo para la economía de los Estados Unidos. El gasto de los consumidores fue menor pero se todavía se expande, soportado por los empleos, los salarios y los niveles históricamente bajos de desempleo. Los gastos del gobierno están en niveles casi récord permitidos por déficits de billones de dólares. La inversión empresarial, la tercera categoría general, ha mejorado ligeramente, pero se mantiene muy por debajo de su contribución normal al PIB.

La disminución en el consumo del tercer al cuarto trimestre inclina el riesgo a la baja para la cifra del PIB del jueves. La estimación de consenso en la encuesta de Reuters es del 2.1%, pero la estimación final del PIB según el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta para el período es menor, del 1.9%. De cualquier manera, la tasa de crecimiento no estará muy lejos del semestre anterior.

Una economía estadounidense estable está descontada en el precio del dólar y en las proyecciones económicas de la Reserva Federal, aunque con la fortaleza reciente del dólar es algo susceptible una cifra del PIB más débil de lo esperado. La pregunta que se hará el inversor es: ¿Más débil que qué?

El acuerdo comercial entre Estados Unidos y China es bastante prometedor para impulsar el crecimiento económico en ambos países, aunque su impacto, que depende en gran medida de las acciones chinas, puede verse retrasado por la actual crisis de salud en la nación. El impacto puede no aparecer en las estadísticas hasta el final del primer trimestre o en el segundo, pero es el cambio que anticipan los mercados.

Autor

Joseph Trevisani

Sr. Trevisani comenzó sus veintiocho años de carrera en los mercados financieros en Credit Suisse en Nueva York y Singapur, donde trabajó durante 12 años como comerciante de divisas interbancario y gerente de mesa de operaciones.

Más de Joseph Trevisani
Compartir:

Contenido Recomendado

EUR/USD: La perspectiva constructiva se mantiene

El EUR/USD alcanzó nuevos máximos de varios años por encima de 1.1900 poco después de que la Fed anunciara un recorte de 25 puntos básicos en su reunión de hoy. El intento alcista perdió impulso en respuesta a las opiniones de línea dura del presidente Powell, dejando al spot en una posición defensiva y rondando el bajo 1.1800 antes de la apertura en Asia.

GBP/USD se mantiene en torno a 1.3650 tras Powell

El GBP/USD cede sus ganancias anteriores a nuevos máximos de dos meses cerca de 1.3730 tras la recuperación decente del Dólar. El Dólar estadounidense gana nuevo impulso después de que la Reserva Federal redujera sus tasas de interés y el presidente Powell ofreciera una conferencia de prensa optimista.

El Oro se mantiene ofrecido cerca de los 3.660$

Los precios del Oro se dispararon a un máximo histórico cercano a 3.710$ por onza troy después de que la Reserva Federal recortara las tasas de interés, aunque revertieron el movimiento y regresaron al territorio negativo alrededor de 3.660$ en respuesta a la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell.

La Reserva Federal se prepara para reanudar el ciclo de recortes de tasas de interés a medida que el mercado laboral se debilita

Se espera que la Reserva Federal de EE. UU. recorte la tasa de política por primera vez en 2025. El Resumen revisado de Proyecciones Económicas, que incluye el gráfico de puntos, podría ofrecer pistas clave sobre las perspectivas de política.

Forex Hoy: Se espera que el BoE mantenga su tasa de política

El Dólar estadounidense (USD) desafió el área de mínimos de varias semanas antes de intentar un rebote marcado, cerrando el día con ganancias decentes mientras los inversores evaluaban el recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

Mejores brókers en Latinoamérica

Elegir el bróker adecuado es esencial para que los traders de América Latina puedan acceder a los mercados globales, gestionar los riesgos y maximizar su potencial de trading.