Previsión del Banco de la Reserva de Australia: Allanando el camino para estímulos adicionales

• El vicegobernador Debelle dijo que "las perspectivas de inflación y empleo no son coherentes con los objetivos del Banco".
• El RBA puede preparar a los mercados para recortar las tasas a nuevos mínimos históricos en medio de una "lentitud" en la recuperación económica.
• El AUD/USD se mueve en función del sentimiento, lo que significa que el anuncio del RBA podría tener un impacto limitado.

El Banco de la Reserva de Australia tiene una reunión de política monetaria este martes, y aunque se espera que el banco central permanezca en espera y sin cambios, el interés especulativo anticipa una postura pesimista, allanando el camino para una mayor flexibilización en el corto plazo.

La tasa de efectivo en Australia se encuentra en un mínimo histórico del 0.25% desde marzo, cuando el RBA también anunció que estaba implementando el control de la curva de rendimientos. Los legisladores anunciaron un objetivo para el rendimiento de los bonos del gobierno australiano a tres años de alrededor del 0.25%. En ese momento, anunciaron que estas medidas se mantendrían hasta que "se avance hacia los objetivos del Banco de pleno empleo y el objetivo de inflación".

El crecimiento no es coherente con los objetivos del RBA

También en marzo, el RBA estableció una Facilidad de Financiamiento a Plazo (TFF por sus siglas en inglés) para ofrecer financiamiento a tres años a las instituciones de depósito autorizadas, con el fin de respaldar la oferta de crédito a hogares y empresas, que se amplió en septiembre.

Entre marzo y septiembre, el RBA estaba convencido de que la evolución económica no era tan mala como se esperaba inicialmente, y sonaba mayormente optimista reunión tras la reunión. Sin embargo, las cosas cambiaron cuando una segunda ola de coronavirus golpeó al país y se establecieron bloqueos locales.

En su último discurso hace unas semanas, el vicegobernador Guy Debelle dijo que "las perspectivas de inflación y empleo no son consistentes con los objetivos del Banco para el período que se avecina", y agregó que la recuperación "no ha sido un repunte rápido sino más bien un camino lento".

En este escenario, aumenta la especulación de que los responsables políticos están preparando algunas nuevas medidas de estímulo que pueden incluir recortar aún más la tasa de efectivo y expandir las compras de bonos a más largo plazo para reducir los rendimientos a largo plazo y frenar la apreciación del dólar australiano.

Posibles escenarios del AUD/USD

El dólar australiano se mantiene obstinadamente alto, con el par AUD/USD cotizando cerca de 0.7200, aproximadamente a 200 pips de su máximo anual de 0.7413. La recesión no es exclusiva de Australia, ya que el mundo tiene que lidiar con la pandemia. Mientras tanto, el USD se mueve junto con el sentimiento en medio de su condición de refugio seguro.

Antes del evento, el mercado está optimista, con la esperanza de que el Congreso de los Estados Unidos pueda cerrar un acuerdo y que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, se recupere del COVID-19. El optimismo apuntala al AUD/USD, que puede sufrir un fuerte revés, si los responsables de políticas monetarias deciden actuar tan pronto como este octubre. Las posibilidades de que esto suceda, sin embargo, son pocas.

Las pistas sobre acciones futuras a corto plazo pueden afectar al dólar australiano, aunque parece poco probable que algún banco central pueda eclipsar las operaciones relacionadas con el sentimiento. Un RBA optimista parece poco probable, pero si sucede y el dólar estadounidense permanece bajo presión, el par AUD/USD puede recibir un impulso y acercarse al máximo anual mencionado.