- Se prevé que Canadá informe de un retorno a las ganancias laborales en noviembre, apoyando al CAD.
- El crecimiento salarial probablemente se mantendrá en niveles altos, lo que aumentará la fortaleza del dólar canadiense.
- Unas nóminas no agrícolas NFP de EE.UU. por debajo de las expectativas pueden pesar sobre el dólar estadounidense.
El dólar canadiense está teniendo una buena semana, que incluso puede mejorar. Los precios del petróleo respaldan al CAD y el Banco de Canadá ha visto el “vaso medio lleno” en la economía. El informe de empleos para noviembre del viernes puede beneficiar aún más al CAD, especialmente frente al dólar estadounidense.
Aquí hay tres razones para una posible fortaleza para el dólar canadiense y otro movimiento a la baja para el USD/CAD.
1) Regreso al crecimiento del empleo
Los cambios en el empleo canadiense tienden a sorprender a los mercados, principalmente al alza en el último año. La fuerza laboral se ha expandido rápidamente junto con el crecimiento de la población, pero algunos meses fueron testigos de la pérdida de empleos. Las cifras de empleo del mes anterior fueron decepcionantes, con una pérdida de 1.800 puestos frente a un aumento de 15.900 que se esperaba.
Los economistas prevén un aumento de 10.000 nuevos empleos, pero estas proyecciones pueden ser modestas en comparación con los meses positivos anteriores de este año, que han visto ganancias que van desde los 27.700 nuevos empleos en mayo a la friolera de 106.500 en abril. Por lo tanto, se puede ver un aumento más significativo en noviembre.
Desarrollo del empleo canadiense en 2019
Se espera que la tasa de desempleo de Canadá se mantenga sin cambios en el 5.5%. Si bien la cifra puede tener implicaciones políticas, los inversores tienden a ignorarla, ya que depende en gran medida de la tasa de participación. La atención se centra en el cambio en el número de empleados y sus salarios.
2) El crecimiento salarial se está acelerando
El ritmo de los aumentos salariales ha tenido una trayectoria ascendente a lo largo de 2019, situándose en el 4.36% anual en octubre. A modo de comparación, la ganancia promedio por hora de los Estados Unidos se estabilizó en 3% en ese momento.
El BoC espera un aumento en el consumo y los salarios más altos pueden impulsar el gasto y los precios al alza.
Incluso si la economía pierde empleos por segunda vez consecutiva, puede ser provocada por un mercado laboral ajustado, lo que hace que los empleadores aumenten los salarios. Y eso también puede alentar a los alcistas del CAD, ya que es poco probable que el banco central recorte las tasas de interés cuando los canadienses están ganando más dinero y la inflación aumentará.
Desarrollo del crecimiento salarial canadiense en 2019
3) Las nóminas no agrícolas NFP de EE.UU. pueden decepcionar
Canadá y los Estados Unidos publican sus informes de empleo al mismo tiempo, a las 13:30 GMT. El par USD/CAD también reaccionará a las cifras de las nóminas no agrícolas NFP de Estados Unidos, lo que puede arrastrar al USD a la baja.
ADP, el proveedor de nóminas más grande de Estados Unidos, informó un aumento exiguo de solo 67.000 nuevos empleos en el sector privado en noviembre, la mitad de las expectativas iniciales. Si bien la correlación entre los datos de ADP y las cifras oficiales del gobierno no siempre está bien correlacionada, es difícil esperar una desviación sustancial.
En general, los datos pesimistas, incluso si están parcialmente descontados en el precio, pueden pesar sobre el USD.
Escenarios del USD/CAD
1) Por encima de las expectativas: Si Canadá generó más empleos de lo esperado y el crecimiento salarial sigue siendo sólido, el USD/CAD puede caer. Ese es el escenario base. Un aumento de más de 20.000 nuevos empleos sería optimista, y un crecimiento salarial superior al 4% es más que satisfactorio.
2) Dentro de las expectativas: En el improbable caso de que los datos de Canadá estén en línea con las expectativas, el USD/CAD aún puede retroceder, ya que las posibilidades de un informe de empleos NFP de Estados Unidos por debajo de las expectativas son altas.
3) Por debajo de las expectativas: Si Canadá registra otro mes de pérdida de empleos y el NFP de EE.UU. sorprende al alza, el par USD/CAD tiene margen para subir.
Conclusión
El informe de empleos de Canadá está preparado para sacudir al CAD y tiene modestas expectativas. Un resultado por encima de las expectativas puede empujar al CAD al alza y enviar al par USD/CAD hacia abajo. Se necesitaría otra caída en el crecimiento del empleo canadiense y un empleo NFP optimista en EE.UU. para impulsar al par USD/CAD al alza.
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