Previsión de las solicitudes semanales de desempleo en los Estados Unidos: ¿Habrá un aumento de la contratación?

El incipiente movimiento de reapertura económica empezó en Georgia el 24 de abril, y desde entonces ha visto levantarse las órdenes de confinamiento en casi todos los estados y algunas o la mayoría de las restricciones empresariales en muchos otros, pero aún no ha disminuido el creciente desempleo en los Estados Unidos.

Se prevé que las solicitudes iniciales agregaren otros 2.4 millones de personas a las listas de desempleo en la semana que terminó el 15 de mayo, lo que elevaría el total a 38.871.000 o el 23.6% de la fuerza laboral estadounidense en las últimas nueve semanas.

                                                               

Se espera que las solicitudes continuas se incrementen en 1.932.000 hasta las 24.765.000.

Reacción del mercado a los datos laborales

El desastre de llevar a casi una cuarta parte de la fuerza laboral al desempleo fue un shock para los mercados cuando empezó el 26 de marzo con la publicación del número de solicitudes iniciales de desempleo de la semana anterior. En las primeras tres semanas de despidos debido al coronavirus, los pronósticos estuvieron por debajo de la realidad en 7 millones, desde las 9.75 millones de solicitudes previstas frente a las 16.789.000 solicitudes reales, para un fallo en la estimación semanal promedio de 3.25 millones.

En las siguientes cinco semanas, el diferencial promedio entre el número real y la estimación ha caído en un factor de casi 12, las previsiones semanales han sido inferiores en un promedio de -0.275 millones respecto al dato real.

La sorpresa generada por esas tres primeras cifras de solicitudes de desempleo ha incidido en gran medida en los mercados y en las nóminas no agrícolas NFP igualmente horrendas de abril de -20.5 millones, con una tasa de desempleo del 14.7% y las ventas minoristas cayendo un -16.4%, que aunque fue mejor de lo esperado en los datos laborales y peor de lo previsto en los datos de consumo, no movió los mercados.

Solicitudes continuas

El total de solicitudes continuas está una semana por detrás de las solicitudes iniciales y mide el número de personas que cobran sus 26 semanas de seguro de desempleo.

Las personas salen de la lista cuando termina su periodo de ayudas o encuentran empleo. El secretario Mnuchin dijo en el testimonio del Senado del martes que las personas desempleadas a las que se les ofrezca volver a su antiguo trabajo y se nieguen, perderían su calificación para el seguro de desempleo.

A medida que los estados continúen eliminando las restricciones a las empresas y se vuelva a contratar, se espera que los trabajadores que regresan a sus empleos anteriores abandonen la lista de solicitudes continuas. Esa disminución en las solicitudes continuas aún no ha sucedido.

La variación en de los incrementos en las solicitudes continuas semanales totales ha sido desigual, pasando desde un máximo de 4.466.000 del 27 de marzo al 3 de abril, a un mínimo de 456.000 del 24 de abril al 1 de mayo. El aumento promedio para el primer mes fue de 3.508.000 y para el segundo de 2.229.000. El incremento previsto para esta semana (8 de mayo) es de 1.932 millones.

Conclusión

Los mercados han descontado en el precio la catástrofe laboral y económica de EE.UU. durante más de un mes y ninguno de los datos en ese período, sin importar cuán atroces, han sacado a las divisas, a los bonos o a las acciones de sus rangos recientes.

Las solicitudes continuas son la clave para trazar la recuperación. Mientras se despida a más personas de las que se vuelven a contratar, la economía no está en marcha.

Es poco probable que las cifras de esta semana muestren esa mejora, pero si llega y cuando llegue por primera vez, los mercados dejarán su despreocupación y responderán con movimiento.