Previsión de la inflación del Reino Unido: Cómo el IPC finalmente puede romper la proeza de la libra

La libra esterlina es fuerte, pero ¿por cuánto tiempo? El par GBP/USD ha demostrado una notable proeza al ignorar los acontecimientos adversos. Se las arregló para ignorar el daño económico del brote de coronavirus, una noticia que impulsó al dólar. El par también ha superado la retórica dura alrededor del Brexit desde ambos lados del Canal, a medida que continúa la postura.

El par GBP/USD se movió a la baja después de que el informe de empleos de diciembre mostrara una desaceleración del crecimiento salarial peor de lo esperado. Sin embargo, la mentalidad de "comprar en niveles más bajos" empujó a la libra al alza nuevamente.

¿Los datos de inflación servirán como punto de ruptura y enviarán a la libra esterlina muy por debajo de 1.30?

Este es el caso de una posible caída más duradera:

La sorpresa a la baja es más probable

Primero, contrario a los datos laborales, las expectativas son más altas. El calendario económico apunta a una posible aceleración en el índice de precios al consumidor IPC general del 1.3% al 1.6% anual en enero. Estimaciones más altas facilitan una llegada por debajo de las expectativas.

En segundo lugar, mirando hacia atrás en 2019, las cifras de inflación incumplieron las expectativas siete veces y superaron las proyecciones solo tres veces. Mirar las estadísticas del año pasado apunta a una mayor probabilidad de una decepción a la baja.

Desarrollo de la inflación del Reino Unido 2008-2020

La inflación importa más que el empleo

El único objetivo del Banco de Inglaterra es la estabilidad de los precios, y no apunta directamente al empleo, lo que hace que los datos del IPC sean más significativos que las del empleo. Además, el informe de inflación es para enero, mientras que las estadísticas laborales fueron para diciembre. La actualidad de los datos hace que la publicación sea más significativa.

Incluso si el IPC alcanza el 1.6%, aún estaría por debajo del objetivo del 2% del BoE, debilitando el caso de subidas graduales de las tasas que el banco busca. Los inversores pueden ver cualquier subida, impulsada por los precios de la energía que han caído desde entonces, tan temporal mientras continúe la tendencia bajista.

Efecto acumulado

Volviendo a la pregunta del principio, ¿cuánto tiempo puede resistir la libra a la caída? Si el IPC no cumple con las expectativas, sería el segundo fallo de datos consecutivos, contribuyendo a una imagen más sombría de la economía británica.

Además, la resistencia de la libra esterlina a las noticias del Brexit también se está volviendo inestable. Los últimos comentarios de David Frost, el negociador jefe del Reino Unido, han aclarado la diferencia espantosa y quizás irreconciliable entre Londres y Bruselas. El alto diplomático rechazó cualquier seguimiento de las reglas del bloque, diciendo que ese era el objetivo del Brexit.

Indudablemente, ambas partes pueden comprometerse a puerta cerrada, pero las conversaciones oficiales empiezan a principios de marzo, y el efecto agregado de la retórica puede debilitar las defensas del par GBP/USD.

Escenarios para el GBP/USD

1) IPC al 1.5% o al 1.6%: Si la inflación general cumple con las expectativas o se queda ligeramente por debajo, el GBP/USD puede sucumbir a la presión y caer, sin una recuperación inmediata. Este resultado tiene una alta probabilidad, como se explicó anteriormente.

2) IPC por encima de las expectativas en el 1.7% o 1.8%: En caso de un aumento sorprendente, el GBP/USD tiene espacio para subir y mantenerse firme. Reforzaría la resistencia de la libra esterlina, que la ha caracterizado en las últimas semanas. La probabilidad es media.

3) El IPC falla y llega al 1.3% o 1.4%: Con mayores posibilidades para una decepción, no se puede descartar una más significativa. En este caso, el GBP/USD puede caer bruscamente y tener dificultades en un terreno más bajo. La probabilidad es baja, especialmente para una caída al 1.3%, que sería una deficiencia sustancial.

Conclusión

Después de lograr recuperaciones notables, el GBP/USD puede sucumbir a la presión y caer como respuesta al informe de inflación para enero del Reino Unido. Serían necesarios unos datos por encima de las expectativas para mantener a la libra esterlina en niveles más altos, mientras que no se puede descartar una caída significativa.