Previsión de la decisión de tipos de interés del RBNZ: Manteniéndose en espera

• Se espera que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda mantenga su tasa OCR sin cambios en el 5.5% en agosto.
• El Kiwi está preparado para la estabilidad, pero podría reaccionar bruscamente ante cualquier sorpresa.
• El NZD/USD mantiene un sesgo bajista, pero parece estar preparándose para una posible corrección.

El miércoles 16 de agosto, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) anunciará su decisión sobre política monetaria. Se espera que mantenga sin cambios la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en el 5.5%. El banco central publicará su Declaración de Política Monetaria, incluidos nuevos pronósticos macroeconómicos, y habrá una conferencia de prensa con el Gobernador Adrian Orr y otros miembros del Comité de Política Monetaria.

Tasa oficial de efectivo - Fuente: RNBZ

En su última reunión del 12 de julio, el RBNZ mantuvo el tipo de interés oficial sin cambios en el 5.5%, tal y como se esperaba. Fue la primera pausa desde que el banco inició su ciclo de ajuste en 2021. El comunicado contenía pocos cambios respecto al anterior. El RBNZ reiteró que "los tipos de interés tendrán que permanecer en un nivel restrictivo en un futuro previsible para garantizar que la inflación de los precios al consumo vuelva al rango objetivo del 1 al 3%, apoyando al mismo tiempo el máximo empleo sostenible."

Durante el segundo trimestre, la tasa de inflación alcanzó el 6.0% (anual), en línea con la proyección del banco central del 6.1%. Por ahora, las cuestiones que se plantea el RBNZ no son cuándo puede subir o bajar los tipos, sino durante cuánto tiempo se mantendrán en su nivel máximo. Se espera que el banco central mantenga las tasas sin cambios este miércoles y en la próxima reunión. El mercado de tasas de interés muestra menos de un 10% de probabilidad de una subida de tasas en octubre y alrededor de un 30% para noviembre.

¿Qué ocurre si el RBNZ sorprende?

Es poco probable que el RBNZ introduzca cambios, y cualquier sorpresa podría venir del comunicado y de un cambio en la orientación futura o en las previsiones macroeconómicas. En este punto, la sorpresa podría ser en cualquier dirección, con previsiones optimistas o pesimistas, u ofreciendo una perspectiva de tasa de interés de línea dura o moderada.

Para el Kiwi sería positivo que el RBNZ abriera la puerta a una subida de tasas o se comprometiera implícitamente a un mayor endurecimiento de la política monetaria. Este escenario debería fortalecer temporalmente al Dólar neozelandés (NZD) frente a sus principales rivales.

Si el RBNZ sugiere que el momento de recortar tasas se ha acercado o algo parecido, el Kiwi probablemente sufrirá significativamente, considerando el contexto actual de la moneda y la divergencia con lo que están haciendo otros bancos centrales.

Perspectivas del NZD/USD con la Reserva del Banco de Nueva Zelanda

El par NZD/USD se debilitó ligeramente tras la decisión del RBNZ de julio, pero terminó el día con una fuerte subida debido a la debilidad del Dólar estadounidense tras la publicación del Índice de Precios al Consumo de junio. El par alcanzó un máximo dos días después en 0.6411, el nivel más alto desde febrero, y luego inició un movimiento descendente que aún continúa.

El par ha roto recientemente por debajo de 0.6030 y está probando niveles por debajo de 0.6000, cotizando en mínimos desde noviembre del año pasado. Una recuperación por encima de 0.6030 aliviaría la presión bajista. El Kiwi necesitaría un cierre diario por encima de 0.6120 (media móvil simple de 20 días) para obtener soporte para una recuperación significativa.

Por el contrario, por debajo de 0.6000, parece probable que se produzcan más pérdidas, con el siguiente soporte fuerte en torno a 0.5870. Los indicadores técnicos están empezando a girar al alza, lo que sugiere que podría producirse una corrección o consolidación. En el improbable escenario de una sorpresa del RBNZ, la corrección podría evitarse o avivarse.