Cinco datos fundamentales de la semana: Mercados listos para temblar por el comercio, la Fed y más

• Un mes después del "Día de la Liberación", se observan acuerdos comerciales.
• La Reserva Federal está lista para mantener las tasas sin cambios tras el satisfactorio informe de empleo.
• La decisión sobre la tasa de interés en el Reino Unido y dos interesantes publicaciones de EE.UU. completan los aspectos destacados de esta semana.

Otro informe sólido de Nóminas no Agrícolas (NFP) en abril, pero persisten las dudas sobre el comercio. La pelota ahora recae temporalmente en la Reserva Federal (Fed), pero los acuerdos comerciales podrían acaparar la atención.

1) Se están considerando conversaciones y acuerdos comerciales

"Quieren hacer un acuerdo con mucha urgencia" - dijo el presidente de EE.UU. Donald Trump sobre China, pero también agregó que no está planeada una llamada telefónica entre él y Xi Jinping, su homólogo chino, para esta semana. Eso es poco alentador para los mercados, que quieren ver que los draconianos aranceles de hasta el 145% disminuyan.

Washington está negociando activamente con más de 10 países sobre acuerdos, y hay esperanzas de que se pueda alcanzar un acuerdo con India, que principalmente exporta servicios, no bienes, a América. Japón también estaba alto en la lista, pero los funcionarios en Tokio enfriaron el entusiasmo.

El primer acuerdo es importante, ya que servirá como un modelo para el resto del mundo. ¿Bajará el arancel base del 10%? Eso es lo que los inversores quieren ver. Sin embargo, con cada día que pasa, el daño al comercio es real.

Después de una racha ganadora de nueve días en el S&P 500 - la mejor desde 2004 - parece que solo un acuerdo comercial podría hacer que las acciones suban.

2) El PMI de Servicios ISM puede mostrar algo de calma entre las empresas

Lunes, 14:00 GMT. Esta encuesta prospectiva suele ser observada como un indicador adelantado para las Nóminas no Agrícolas, pero esta vez, se sostiene por sí sola. La economía de EE.UU. está centrada en los servicios y el consumo, por lo que otro descenso impactaría a los mercados.

Después de una puntuación de 50.8 puntos en marzo, un deslizamiento hacia el umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción está en el horizonte. Una caída por debajo de ese nivel sería preocupante y podría afectar el sentimiento.

Sin embargo, los datos de la encuesta han sido débiles y a veces horribles, mientras que los datos duros, como las Nóminas no Agrícolas, se han mantenido resistentes. ¿Puede el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios ISM superar las estimaciones? No se puede descartar una sorpresa positiva, después de que el presidente Trump retrasara los aranceles recíprocos y eximiera algunos bienes de los aranceles.

3) La Reserva Federal se apoyará en los datos de empleo para mantener la calma

Miércoles, decisión a las 18:00 GMT, conferencia de prensa a las 18:30 GMT. "Un total rígido" - es como Trump llamó al presidente de la Fed, Jerome Powell, en una entrevista, añadiendo que el banquero central más poderoso del mundo "simplemente no le gusta". Mientras el Comandante en Jefe aclaró que despedir a Powell no está en la agenda, la frustración por las altas tasas de interés parece estar burbujeando en la Casa Blanca.

No obstante, se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas sin cambios una vez más.

Las encuestas de consumidores apoyan recortes de tasas de interés, pero no reflejan necesariamente lo que la gente hace, solo lo que dice. Los datos económicos han sido optimistas. El mercado laboral sigue creciendo de manera constante, como se ve en las NFP.

El empleo es uno de los mandatos de la Fed, y el otro es la inflación, que sigue baja pero aún no hace ese empuje final hacia el objetivo del 2% del banco central, lo que significa que podría aumentar si se deja sin control.

Además, hay "una incertidumbre inusual" sobre lo que está por venir, lo que justifica esperar antes de actuar.

¿Qué dirá Powell sobre la próxima decisión? Aparte de ceñirse al mantra "dependiente de los datos", cualquier indicio que sugiera un recorte de tasas impulsaría las acciones y el Oro, mientras que pesaría sobre el Dólar estadounidense (USD). Sonar escéptico sobre tal movimiento haría lo contrario.

Espero que Powell se abstenga de hacer promesas, decepcionando a aquellos que esperan un recorte. En el momento de escribir, los mercados de bonos apuntan a un 35% de probabilidad de un movimiento en junio.

4) El BoE está listo para reanudar los recortes de tasas

Jueves, 11:00 GMT, conferencia de prensa a las 11:30 GMT. Es "Super Jueves", lo que significa que el Banco de Inglaterra (BoE) publica su Informe de Política Monetaria trimestral además de su decisión sobre la tasa de interés. Otra cosa que se espera que sea diferente es que los funcionarios están listos para reducir los costos de endeudamiento después de pausar en marzo.

La inflación en el Reino Unido ha estado disminuyendo, y hay que esforzarse para encontrar un crecimiento significativo. Mientras que solo un miembro respaldó un recorte de tasas la última vez, las insinuaciones del gobernador del BoE, Andrew Bailey, y sus colegas apuntan a un recorte.

La "Vieja Dama", como también se conoce al banco central, está lista para recortar las previsiones de inflación y crecimiento. Sin embargo, eso no significa promesas de recortes adicionales. Espero que Bailey enfatice que este es un período de extrema incertidumbre, resonando con sus colegas de otros bancos centrales.

Además, el BoE toma su decisión un día después de la Fed, y si Powell es cauteloso, es probable que Bailey refleje su tono.

5) Las solicitudes de desempleo en EE.UU. probablemente disminuyan

Jueves, 12:30 GMT. Si las políticas de Trump impactan el mercado laboral, las solicitudes de desempleo podrían mostrarlas primero. No obstante, este indicador semanal ha sido estable, rondando los 220.000 en los últimos meses.

El aumento de la semana pasada a 241.000 fue una excepción, pero se debió a un cambio en los horarios de receso para las escuelas en Nueva York. Esa peculiaridad de datos significa que las expectativas ahora se sitúan en una disminución hacia niveles anteriores.

No obstante, los operadores deben estar atentos a un posible aumento genuino en las solicitudes, lo que señalaría un impacto de despidos en el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) y aranceles. Hasta ahora, no ha sucedido, pero tal movimiento no se puede descartar.

Reflexiones Finales

Trump ha intensificado la retórica contra Powell una vez más - y hay espacio para otra escalada. Los titulares de la Casa Blanca seguirán causando revuelo, y esto ocurrirá en momentos inesperados. Compre con seguridad.