Previa IPC del Reino Unido: Por qué la alta inflación puede crear una oportunidad de venta en el GBP/USD

La falta de crecimiento desde enero en el Reino Unido evidencia que la rápida inflación ya está enfriando la economía británica, haciendo el trabajo del Banco de Inglaterra por ella. Esto es adverso para la libra, como explico a continuación.

Los consumidores y los inversores se centran en la inflación y en lo que significa para los tipos de interés. Cuanto más rápido suban los precios, más subirán los tipos de interés y mejor podrá competir la moneda subyacente frente a las otras divisas. Sin embargo, esto tiene sus límites.

Suena la alarma de la recesión

EE.UU. lidera la subida de tasas en todo el mundo, pero el Reino Unido parece ofrecer una visión de lo que ocurre cuando la inflación ahoga la economía. La producción británica creció por última vez en enero, y desde entonces se ha estancado, como en febrero y marzo, o se ha contraído directamente en abril.

Aunque una recesión tardará en confirmarse (se necesitan dos meses de disminución del crecimiento para definir una desaceleración) algunos sospechan que el Reino Unido ya está en recesión.

Fuente: FXStreet

El Banco de Inglaterra ya advirtió de las crecientes posibilidades de una recesión en mayo, y en su última decisión de subida de tasas en junio fue más allá al pronosticar una inflación del 11% interanual en octubre. Esto nos lleva a la próxima publicación: el índice de precios al consumidor IPC de mayo.

Los economistas esperan un 9.1% tras el 9% de abril:

Fuente: FXStreet

Los datos de mayo de otros países como EE.UU. y la eurozona sorprendieron al alza, lo que sin duda podría repetirse en el Reino Unido. No se puede descartar un nivel del 9.2%, 9.5% o incluso un nivel más cercano al 10%.

Posicionamiento del GBP/USD

¿Cómo afectará a la libra? Creo que tendría una influencia alcista de corta duración sobre la libra esterlina, desencadenando órdenes de compra como reacción instintiva inicial impulsada por los algoritmos. Pero luego, los inversores probablemente volverán a la sombría realidad de una recesión inminente. La caída de la demanda se traduce en una menor subida de los precios en el futuro, lo que evita la necesidad de que el Banco de Inglaterra suba los tipos de interés, como se mencionó al principio.

Hay un escenario en el que la libra esterlina podría seguir subiendo, y eso depende del IPC subyacente. Los bancos centrales tienen un impacto limitado en los precios de la energía y los alimentos, pero pueden influir en la demanda subiendo las tasas, lo que fomenta el ahorro y desincentiva la concesión de préstamos.

Se espera que el IPC subyacente aumente un 6% en mayo, tras el 6.2% de abril. Al igual que con la inflación general, hay margen para una sorpresa al alza. Si la inflación subyacente se acelera hasta el 6.3% o más (superando el avance del mes anterior), la reacción brusca de la libra podría mantenerse durante más tiempo.

Fuente: FXStreet

Reflexiones finales

Las cifras de inflación son importantes para la libra, pero deben tomarse en el contexto de los temores de una recesión. También sugiero seguir la acción del precio 30-45 minutos antes de la publicación. Si el GBP/USD salta antes de la publicación, aumentan las posibilidades de una respuesta de "comprar el rumor, vender el hecho", es decir, una venta rápida una vez que se publiquen los datos, casi independientemente del resultado.