Previa informe de empleos de Australia: ¿Podrá el AUD soportar una desaceleración en la creación de empleo?

Australia informará de los datos de empleo de mayo el jueves 15 de junio a las 01:30 GMT. Tras perder 4.300 puestos de trabajo en abril, se espera que esta vez el país haya añadido 15.000 nuevos empleos. La Tasa de Desempleo se mantendrá en el 3.7%, mientras que la Tasa de Participación se mantendrá en el 66.7%. Junto a las cifras mensuales de empleo, Australia publicará las Expectativas de Inflación de los Consumidores de junio, previstas en el 4.8%.

Subidas del RBA y ralentización del PIB

La semana pasada, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) subió su tipo de interés oficial 25 puntos básicos, hasta el 4.10%, sorprendiendo a los participantes del mercado que esperaban que el banco central se mantuviera sin cambios. El rebote de la inflación en mayo fue un factor crucial. El Gobernador del RBA, Philip Lowe, señaló: "El crecimiento de la economía australiana se ha ralentizado y las condiciones del mercado laboral se han suavizado, aunque siguen siendo muy ajustadas. La tasa de desempleo aumentó ligeramente hasta el 3.7% en abril y el crecimiento del empleo se ha moderado. Las empresas informan de que la escasez de mano de obra se ha atenuado, aunque las vacantes y los anuncios de empleo se mantienen en niveles muy elevados".

Al día siguiente, Lowe añadió: "Hemos estado dispuestos a ser pacientes para conseguir que la inflación vuelva al objetivo, pero nuestra paciencia tiene un límite, y los riesgos están empezando a poner a prueba ese límite" Ese mismo día, los datos mostraron que la economía australiana creció un 0.2% durante el primer trimestre, el ritmo más débil desde 2021. El crecimiento anual se situó en el 2.3%, ambas cifras por debajo de las expectativas.

El foco del banco central está claramente en el frente de la inflación, especialmente después de las últimas cifras. Un mercado laboral ajustado es un factor clave que permite nuevas subidas de tasas. La inflación está poniendo a prueba la paciencia del RBA, según Lowe, pero la debilidad del mercado laboral también podría hacerlo. La inflación sigue siendo elevada y las cifras de empleo parecen firmes. Un solo informe no cambiará esta situación. La tasa de desempleo se mantendrá cerca de mínimos históricos.

Los precios del mercado muestran expectativas de más subidas de tasas, muy probablemente en agosto y no en julio. La tasa máxima se sitúa en el 4.50%. Las cifras de empleo podrían influir ligeramente en estas expectativas.

AUD/USD en 0.6800

La combinación de un Dólar estadounidense (USD) más débil, las subidas de tasas del RBA y el sentimiento de riesgo positivo impulsaron al AUD/USD a la zona de 0.6800. El par está desafiando un nivel de resistencia crucial que limitó las subidas durante los últimos tres meses. Un informe de empleo positivo podría ayudar al par a romper por encima de ese nivel o a consolidarse. Sin embargo, el destino del AUD/USD podría depender más de cómo se comporte el USD tras los datos de inflación de EE.UU. y la reunión del FOMC, así como del sentimiento general de riesgo, que de lo que muestren las cifras del mercado laboral australiano.

Unas cifras de empleo sólidas podrían impulsar al AUD, sugiriendo que el mercado laboral sigue siendo ajustado y aliviando las preocupaciones sobre las perspectivas económicas. Por el contrario, informar de una fuerte contracción del empleo podría dar más argumentos a los analistas que advierten de una posible recesión en Australia, al tiempo que presionaría al RBA para que limitara su endurecimiento. Sin embargo, los datos de inflación tendrán por el momento la última palabra sobre la política del banco central. Esto implica que el impacto de un informe de empleo positivo o negativo (sobre todo si se acerca a las expectativas) podría ser limitado.

Si, tras el informe de empleo, el par AUD/USD se mantiene firme por encima de 0.6800, parece probable que siga subiendo, con el siguiente nivel de resistencia en torno a 0.6875/0.6880. Por el contrario, si no logra mantenerse por encima del nivel crítico, el rango conocido entre 0.6600-0.6800 seguirá activo.

Gráfico diario del AUD/USD