Previa del BoE: ¿Una subida de tasas sorpresa de 50 puntos básicos?

• Es probable que el Banco de Inglaterra suba el tipo de interés oficial en otros 25 puntos básicos el jueves, hasta el 1.25%.
• No se puede descartar una subida sorpresa de 50 puntos básicos si el BoE prioriza el control de la inflación.
• La GBP/USD tiene margen para recuperarse, pero depende del camino de endurecimiento del banco central.

El GBP/USD podría confirmar un giro alcista desde los mínimos de dos años si el Banco de Inglaterra (BoE) sorprende a los mercados anunciando una subida de tasas de interés de 50 puntos básicos el jueves a las 11:00 GMT. 

El BOE podría seguir el ejemplo de los bancos centrales mundiales

Hasta hace un día, no se podía imaginar una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte del banco central británico. Sin embargo, ahora que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) apunta a una subida de tasas de 75 puntos básicos en su reunión de política monetaria de junio, no es impensable que el Banco de Inglaterra suba los tipos en una doble dosis.

Además, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunció a principios de este mes una subida de 50 puntos básicos mayor de lo esperado y el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) también subió medio punto. Los mercados han valorado un 40% de posibilidades de una subida de doble dosis en la reunión de junio del Comité de Política Monetaria.

Según la encuesta de Bloomberg entre los economistas, se espera que tres de los nueve funcionarios del Banco de Inglaterra voten a favor de una subida de 50 puntos básicos, mientras que la mayoría apoyaría un movimiento de 25 puntos básicos. Mientras tanto, la última encuesta de Reuters entre economistas muestra que el BoE está listo para realizar una subida de un cuarto de punto el 16 de junio, hasta el 1.25%, su quinta subida de tasas consecutiva. Se esperan dos más este año, hasta el 1.75%, lo que significa subidas de tasas en agosto y noviembre.

Creo que la principal razón por la que el Banco de Inglaterra puede optar por una mayor subida de tasas es para demostrar que da prioridad a la inflación. El banco central necesita mostrar una respuesta mucho más contundente para controlar la inflación, que probablemente alcance un máximo de alrededor del 10% en octubre.

Las expectativas de inflación siguen siendo altas, ante el paquete de medidas del Ministro de Finanzas británico, Rishi Sunak, que pide una respuesta rápida de la política monetaria antes de que el problema de la inflación se le vaya de las manos.

Además, el hecho de que la satisfacción del público con el control de la inflación por parte del Banco de Inglaterra esté en el nivel más bajo de su historia podría obligarle a abordar el problema de la inflación de frente.

No se puede descartar la preocupación por el crecimiento del Reino Unido, mientras la economía se dirige hacia lo inevitable, con dos resultados mensuales negativos del PIB consecutivos.

Por lo tanto, la composición de la votación de la subida de tasas será la clave junto con las perspectivas del banco central sobre el crecimiento económico y el endurecimiento de la política monetaria. A falta de la conferencia de prensa del gobernador Andrew Bailey, se examinará de cerca la orientación futura del banco central.

Operar el GBP/USD con el BoE

Los alcistas del GBP/USD podrían dar un giro el jueves, ya que las condiciones de sobreventa en el gráfico diario podrían colaborar con una subida sorpresa de 50 puntos básicos del BoE.

Por lo tanto, podría producirse una recuperación prolongada hacia 1.2300 si se produce una subida de 50 puntos básicos. Sin embargo, si el banco central opta por declarar un "ritmo gradual de endurecimiento en las próximas reuniones” o destaca los riesgos de crecimiento, podría limitarse la subida del par.

El GBP/USD podría ser testigo de una operación de "vender el hecho" si el Banco de Inglaterra sube los tipos en los 25 puntos básicos previstos. El par también podría sufrir un golpe si la composición de la votación del Comité de Política Monetaria muestra una mayoría a favor de un aumento menor.

En ese caso, el par podría volver a sus mínimos de varios meses por debajo de 1.1950. Un resultado abiertamente pesimista podría implicar que el Banco de Inglaterra está más preocupado por los crecientes riesgos de recesión, aunque la inflación esté aumentando.

Mientras tanto, la reacción del GBP/USD al anuncio del BoE también podría depender de las consecuencias de la esperada decisión de la Fed, que podría tener un impacto significativo en el sentimiento del mercado, así como en la valoración del dólar estadounidense.