- El oro subió por encima de 3.400$, apoyado por la debilidad general del USD y el aumento de las tensiones geopolíticas.
- La Reserva Federal anunciará la decisión sobre la tasa de interés y publicará el gráfico de puntos el miércoles.
- La perspectiva técnica a corto plazo apunta a una acumulación de impulso alcista.
El oro (XAU/USD) giró al alza y alcanzó su nivel más alto desde principios de mayo por encima de 3.400$. Los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y los desarrollos en torno al conflicto Israel-Irán podrían seguir impactando el rendimiento del XAU/USD en el corto plazo.
El oro adquiere impulso alcista
El oro luchó por encontrar dirección al comienzo de la semana y cerró prácticamente sin cambios el lunes y el martes. El estado de ánimo relativamente optimista del mercado, impulsado por el creciente optimismo sobre la resolución del conflicto comercial entre EE.UU. y China, dificultó que el XAU/USD ganara tracción. Representantes de China y EE.UU. se reunieron en Londres para la siguiente ronda de conversaciones comerciales el lunes. El Wall Street Journal informó que el presidente de EE.UU., Donald Trump, dio luz verde a sus negociadores, liderados por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, para levantar los controles de exportación sobre una variedad de productos chinos. Tras el segundo día de conversaciones el martes, EE.UU. y China decidieron suavizar las restricciones a las exportaciones, incluidas las de tierras raras, y acordaron un marco para mantener viva la tregua arancelaria.
El miércoles, el Dólar estadounidense (USD) se vio bajo una renovada presión de venta, lo que permitió al XAU/USD girar al alza. Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. mostraron que la inflación anual, medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), subió ligeramente al 2.4% en mayo desde el 2.3% en abril. Esta lectura estuvo por debajo de la expectativa del mercado del 2.5%. Además, tanto el IPC como el IPC subyacente aumentaron un 0.1% en términos mensuales, a un ritmo más suave de lo anticipado.
Después de subir casi un 1% el miércoles, el oro preservó su impulso alcista el jueves. Datos de inflación de productores más débiles de lo anticipado, combinados con una decepcionante lectura de solicitudes iniciales de desempleo, pesaron aún más sobre el USD.
El oro extendió su tendencia alcista semanal a principios del viernes después de que el primer ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, dijera que han lanzado "Operación León Ascendente", apuntando a la infraestructura nuclear de Irán, fábricas de misiles balísticos y sus capacidades militares. Netanyahu también señaló que la operación continuará durante tantos días como sea necesario. En respuesta, el estado mayor de las Fuerzas Armadas de Irán dijo que Israel y EE.UU. "pagarán un precio muy alto". El oro capitalizó los flujos de refugio seguro y superó los 3.400$.
Los inversores podrían reaccionar a las revisiones en el gráfico de puntos de la Fed y a la geopolítica
El calendario económico no ofrecerá ninguna publicación de datos de alto nivel que pueda impulsar la valoración del oro en la primera mitad de la semana. Por lo tanto, los inversores seguirán prestando atención a los desarrollos geopolíticos. En caso de que las tensiones en Oriente Medio se intensifiquen aún más, el oro podría seguir encontrando demanda como activo de refugio seguro.
El miércoles, la Fed anunciará su decisión sobre la tasa de interés y publicará el Resumen Revisado de Proyecciones Económicas (SEP), el llamado gráfico de puntos.
Se espera que la Fed mantenga la tasa de política sin cambios en el rango del 4.25%-4.5%. En caso de que el gráfico de puntos muestre que los responsables de la política aún proyectan dos recortes de 25 puntos básicos (pb) en 2025, el USD podría verse bajo presión de venta con la reacción inmediata y abrir la puerta a un movimiento al alza en el XAU/USD. Por otro lado, una revisión de línea dura al SEP, con los responsables de la política pronosticando solo un recorte de tasas este año, podría alimentar un rally del USD y hacer que el XAU/USD gire a la baja.
Los participantes del mercado también podrían reaccionar a los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell. Si Powell reconoce datos de inflación más suaves y adopta un tono optimista sobre las perspectivas, el USD podría tener dificultades para encontrar demanda. Por el contrario, el USD podría mantener su posición en caso de que Powell reitere que el banco central necesita permanecer paciente con respecto a la flexibilización de la política, citando condiciones relativamente saludables en el mercado laboral.
El jueves, los mercados financieros en EE.UU. permanecerán cerrados en observancia del feriado de Juneteenth.
Análisis técnico del Oro
El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario subió ligeramente por encima de 60 y el oro rompió el triángulo simétrico al alza, apuntando a una acumulación de impulso alcista.
Mirando hacia el norte, el nivel de resistencia inmediato podría verse en 3.450$, donde se encuentra el punto medio del canal de regresión ascendente de seis meses. Una vez que el oro se estabilice por encima de este nivel, los 3.500$ (máximo histórico establecido el 22 de abril) podrían verse como el siguiente obstáculo antes de los 3.580$ (límite superior del canal ascendente).
A la baja, los niveles de soporte podrían encontrarse en 3.330$-3.320$ (media móvil simple (SMA) de 20 días, límite inferior del canal ascendente), 3.285$ (SMA de 50 días, nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6%) y 3.200$ (nivel estático, nivel redondo).
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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