Oro Pronóstico Semanal: El avance a máximos históricos hace una pausa mientras la economía de EE.UU. repunta

El oro (XAU/USD) tocó un nuevo máximo histórico cerca de los 3.790$ antes de corregir a la baja. Los inversores examinarán las publicaciones de datos de alto nivel de Estados Unidos para decidir si el rally del XAU/USD podría continuar en el corto plazo. 

El oro entra en fase de consolidación por debajo del máximo histórico

Las crecientes tensiones geopolíticas permitieron al oro reunir impulso alcista al comienzo de la semana. La noticia de que las fuerzas de la OTAN interceptaron tres cazas rusos MiG-31 después de que entraran en el espacio aéreo de Estonia mantuvo a los inversores en vilo y aumentó la demanda de refugio seguro. 

Después de subir más del 1.5% el lunes, el XAU/USD continuó empujando al alza a principios del martes y alcanzó un nuevo máximo histórico de 3.791$. El XAU/EUR y el XAU/GBP también alcanzaron máximos históricos tras decepcionantes publicaciones del Índice de Gerentes de Compras (PMI), mostrando que el oro logró captar salidas de capital del euro y de la libra esterlina. 

En la segunda mitad del día, la renovada fortaleza del Dólar estadounidense (USD) debido al tono cauteloso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, sobre la flexibilización de la política y los datos del PMI de S&P Global de EE.UU. de septiembre, que mostraron que la actividad empresarial en el sector privado continuó expandiéndose a un ritmo saludable, provocó un retroceso del XAU/USD.

Al hablar sobre las perspectivas económicas el martes, Powell reiteró que se asegurarán de que un aumento puntual en los precios no se convierta en un problema de inflación continuo. Además, señaló que examinarán los datos del mercado laboral, el crecimiento y la inflación para evaluar si la política está en el lugar correcto para la próxima reunión. 

El USD continuó superando a sus rivales el miércoles después de que los datos mostraran que las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 20.5% en agosto, aliviando las preocupaciones sobre las condiciones del mercado de la vivienda. El jueves, el USD reunió más impulso alcista después de que la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) anunciara que revisó el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) anualizado para el segundo trimestre al 3.8% desde el 3.3% en la estimación anterior. Además, los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 2.9% en agosto, superando ampliamente la expectativa del mercado de una disminución del 0.5%, y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales cayeron a 218.000 desde 232.000 en la semana anterior. La fortaleza generalizada del USD hizo que el XAU/USD permaneciera en una fase de consolidación alrededor de los 3.750$ en la segunda mitad de la semana.

La publicación final de datos de la semana mostró que la inflación anual en EE.UU., medida por el cambio en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), subió ligeramente al 2.7% en agosto desde el 2.6% en julio. El Índice de Precios PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, aumentó un 2.9% en el mismo período, igualando el aumento de julio y la estimación de los analistas. Estas cifras fueron en gran medida ignoradas por los participantes del mercado. Sin embargo, la apertura alcista en Wall Street hizo que el USD perdiera algo de interés y permitió que el oro se extendiera al alza en la sesión americana del viernes.

Los inversionistas en oro examinarán los datos de EE.UU. para evaluar las perspectivas de la política de la Fed

El calendario económico de EE.UU. ofrecerá varias publicaciones de datos de alto nivel que podrían influir en la valoración del mercado sobre las perspectivas de política de la Fed y en la valoración del oro en el corto plazo.

La herramienta FedWatch del CME Group muestra que los mercados esperan ampliamente que la Fed opte por otro recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) en octubre. La probabilidad de una reducción más en diciembre se mantiene en alrededor del 60%, por debajo del 80% antes de los datos mencionados anteriormente de EE.UU. Powell y varios otros responsables de políticas reconocieron los crecientes riesgos para el mercado laboral y explicaron que el recorte de tasas de septiembre fue apropiado para compensar estos riesgos.  

El martes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará los datos de ofertas de empleo JOLTS para agosto. Aunque esto se considera ampliamente un indicador rezagado, una disminución notable, con una lectura por debajo de 7 millones, o una sorpresa positiva significativa por encima de 7.5 millones podría desencadenar una reacción directa. 

El cambio de empleo ADP y los datos del PMI manufacturero ISM para septiembre serán observados de cerca a mediados de semana. En caso de que las nóminas en el sector privado aumenten más de 70.000 y el PMI manufacturero principal se recupere en territorio de expansión por encima de 50, el USD podría preservar su fortaleza y hacer que el XAU/USD baje.

Las Nóminas no Agrícolas (NFP) podrían aumentar la volatilidad del mercado el viernes. Tras las decepcionantes lecturas de los últimos meses, otra publicación decepcionante de NFP podría reafirmar un recorte de tasas de la Fed en diciembre y pesar fuertemente sobre el USD y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. En este escenario, el oro podría reunir impulso alcista de cara al fin de semana. Por el contrario, el USD podría extender su rally y pesar fuertemente sobre el XAU/USD si las NFP llegan por encima de 70.000 y alivian las preocupaciones sobre las condiciones del mercado laboral. 

Análisis técnico del oro

A pesar del reciente retroceso, el oro sigue estando técnicamente sobrecomprado, con el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario manteniéndose muy por encima de 70. No obstante, el XAU/USD permanece dentro de la mitad superior del canal de regresión ascendente de nueve meses y cotiza muy por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días, lo que sugiere que la inclinación alcista se mantiene intacta con el potencial de una corrección técnica.

A la baja, los 3.670$ (punto medio del canal de regresión ascendente, SMA de 20 días) se alinean como el primer soporte, seguido por 3.500$-3.480$ (nivel estático, nivel redondo, SMA de 50 días). Mirando hacia el norte, el primer nivel de resistencia podría encontrarse en 3.790$-3.800$ (máximo histórico, nivel redondo), 3.860$ (límite superior del canal ascendente) y 3.900$ (nivel redondo).