Opciones del Banco de Inglaterra para controlar la inflación el próximo año

En un giro inesperado, el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, ha señalado la importancia de mantener las tasas de interés en su nivel actual como medida esencial para controlar la inflación. Sin embargo, no ve tan mal optar por una disminución de la misma para después de mitad del 2024. Este cambio de tono contrasta con las discusiones previas en la junta del banco sobre posibles recortes el próximo año.

Análisis fundamental

La semana pasada, el Banco de Inglaterra optó por mantener su tasa principal en un 5.25%, afirmando que esta debería mantenerse inalterada durante un período prolongado. Sin embargo, Huw Pill sorprendió al mercado al expresar el lunes que los precios de mercado que sugerían un recorte en agosto de 2024 "no parecen totalmente irrazonables".

A pesar de las expectativas de una marcada disminución en la inflación de los precios al consumidor británicos en octubre, Pill subrayó la necesidad de persistencia en la postura restrictiva de la política monetaria, reflejada en la actual tasa del 5.25%, para superar la situación inflacionaria.

Aunque ha habido una desaceleración en el crecimiento en los últimos tres meses, Pill señaló que algunas presiones inflacionarias internas, como el rápido aumento de los salarios en el sector privado, aún no se han aliviado. Esto ha generado preocupaciones sobre las perspectivas de inflación a medio plazo.

Pill descartó la necesidad de un aumento adicional en las tasas, pero resaltó que las previsiones del Banco de Inglaterra para el retorno de la inflación a su objetivo se basaban en los precios de mercado antes de la reciente decisión de mantener altas las tasas.

Después de las declaraciones de Pill el lunes, los rendimientos de los bonos a dos años experimentaron una brusca caída, reflejando una probabilidad superior al 50% de un recorte de tasas para junio de 2024, con tasas proyectadas en 4.75% para finales del próximo año. Sin embargo, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, reiteró el miércoles que era demasiado pronto para hablar de recortes de tasas.

Análisis técnico

El par GBP/USD, en gráfico de 1 día, evidencia la formación que se venía planteando de la tendencia alcista desde el mes de septiembre de 2022. Sin embargo, en julio de este año, se viene presentando un retroceso en el precio, llegando al soporte sobre los 1.20700. El precio ha rompió la resistencia en los 1.23200, luego de los datos del viernes pasado sobre el empleo de estados unidos con las nóminas no agrícolas. Sin embargo, esta semana presentó una corrección en la cotización, llegando a los 1.22470.

Además, al analizar los indicadores técnicos, se puede observar que el precio actúa aún en un cruce alcista con la media móvil de 20 periodos. Además, está llegando al nivel 50 para el indicador RSI, que evidencia la búsqueda de niveles de sobre venta nuevamente de largo plazo, lo que podría indicar signos de continuación para la tendencia alcista.

Los niveles importantes son: en la parte superior 1.24310, y en la parte inferior 1.20700.